金点策略晨报—每周报告

金点策略晨报—每周报告2024年8月12日星期一 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 底部蓄势阶段，存量资金博弈下，重视波段交易 一、上周五市场回顾 周五晨早短信提醒，周四沪深三大指数继续窄幅震荡，医药、食品饮料、白酒等 大消费相关板块走强，教育、航天航空等前期热点板块下跌，市场热点持续性不强，显 示A股市场情绪较为谨慎。短期海外风波暂时平息，但不确定性因素仍未完全排除，市 场的担忧仍然存在。短期基本面提振动力不足，不过，2900点下方的A股也无需悲观。 后期A股走势更多的还是要看国内政策以及基本面的影响，待经济基本面拐点确认后市 场有望走出蓄势阶段。稳健投资者耐心等待，激进投资者左侧低吸。 周五早盘，沪深三大指数集体跳空高开，随后冲高回落，创指盘中一度涨1%后回 落翻绿。盘面上看，地产股领涨两市，有色板块走高，骨科材料板块活跃，维生素概念 股陷入回调，种业股走弱。午后，三大指数震荡回落，全线翻录。盘面上看，教育板块 领跌。 全天看，行业方面，工程咨询、房地产、消费电子、石油、装修装饰等板块涨幅 居前，游戏、商业百货、文化传媒、化学制药、中药、教育、食品饮料、农牧饲渔等行 业跌幅居前；题材股方面，租售同权、3D玻璃、富士康、新型城镇化、电子纸等题材股 涨幅居前，CRO、地塞米松、云游戏、长寿药、新冠药物、维生素等题材股跌幅居前。 整体上，个股涨少跌多，市场情绪萎靡不振，赚钱效应较差，两市成交额5631 亿元，截止收盘，上证指数报2862.19点，下跌7.71点，跌幅0.27%，总成交额2528.84 亿；深证成指报8393.70点，下跌52.51点，跌幅0.62%，总成交额3101.93亿；创业 板指报1595.64点，下跌15.87点，跌幅0.98%，总成交额1387.59亿；科创50指报705.55 点，下跌3.37点，跌幅0.48%，总成交额345.08亿。 二、上周市场回顾 在外围市场剧烈波动的背景下，A股虽然未能独善其身，但表现相对稳定。沪指 周跌幅1.49%，深证成指周跌幅1.87%，创业板周跌幅2.60%，科创50指数周跌幅2.77%。 具体表现如下：在日韩股市暴跌的影响下，周一午后，A股也迎来跳水，沪指失守2900 点整数关口，还创下此轮3174点调整以来的新低。A股虽然未能独善其身，但表现相对 抗跌，主要是国内资产和美日资产直接相关性不大。周二日韩股市大反弹，周二沪深三 大指数也集体收涨，板块个股涨多跌少，不过，两市成交额依旧萎靡不振，说明观望情 绪仍旧浓厚。周三A股窄幅震荡，回到自身的节奏，A股走势更多的还是要看国内政策 以及基本面的影响。比如周三通信设备以及新型电力板块的上涨，就是源于政策的提振。 周四沪深三大指数继续窄幅震荡，医药、食品饮料、白酒等大消费相关板块走强，教育、 航天航空等前期热点板块下跌，市场热点持续性不强，显示A股市场情绪较为谨慎。周 五，A股高开低走，房地产板块逆势走强，但多数板块表现不佳，教育、医药板块领跌， 市场热点快速轮动，成交量再次萎缩至6000亿元以内。 三、上周盘面点评 一是房地产板块反弹。房地产板块连续两周反弹。消息面上，自央行5月17日 新政发布后，多地相继跟进落实首付比例、房贷利率等方面的调整。近期也利好不断，8 月7日，据深安居微信公众号，深圳市安居集团有限公司发布关于收购商品房用作保障 性住房的征集通告。房源征集范围为深圳市（不含深汕特别合作区）范围内商品房性质 的住宅、公寓、宿舍等，优先选取整栋或整单元未售、可实现封闭管理的楼栋项目（房 源）。征集房源条件需位置合适、户型面积合适（65平方米以下）、生活便利等。随着政 策利好的累积，预计将扭转市场悲观预期，后市房地产在政策刺激下有望弱修复，关注 基本面回升的力度。操作上，投资者可参与博弈短线机会，波段操作，高抛低吸，或是 占优策略。中长期看，考虑到中长期人口周期需求导致整个行业供求逻辑的生变，是制 约房地产行业发展的主要因素。可重点关注一些土地储备优势的国企房企以及重回稳健 发展的优质民企龙头公司。 二是教育板块冲高回落。8月5日至7日，连续三天教育培训板块持续活跃，8 月8日至9日出现回调。近日，国务院出台《关于促进服务消费高质量发展的意见》， 文中“激发改善型消费活力”中提到教育和培训消费，被市场解读为利好。教育部2月 初发布了《校外培训管理条例（征求意见稿）》，其中明确开展校外培训活动，应当依法 取得相应的校外培训办学许可，具备法人条件。面向义务教育阶段的学科类校外培训机 构，应当登记为非营利性法人。同时，《意见稿》提出鼓励、支持少年宫、科技馆、博物 馆等各类校外场馆（所）开展校外培训，丰富课程设置、扩大招生数量，满足合理校外 培训需求。此次《意见稿》发布提振市场信心，并对稳定长期预期起到重要作用，有望 推动板块估值回升。近期校外培训行业新政频出，监管红线不断清晰，国家支持合法合 规校外培训发展的态度不断明确，看好当前新监管环境下，合规龙头公司持续提升市场 份额，建议择低关注。 三是旅游酒店板块一度活跃。消息面上，国务院日前印发《关于促进服务消费高 质量发展的意见》，提出加快构建新发展格局，统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革， 扩大服务业开放，着力提升服务品质、丰富消费场景、优化消费环境，以创新激发服务 消费内生动能，培育服务消费新增长点。《意见》就重点服务行业供给改善提出6项20 条重点任务。6项总方针包含：1）挖掘基础型消费潜力；2）激发改善型消费活力；3） 培育壮大新型消费；4）增强服务消费动能；5）优化服务消费环境；6）强化政策保障。 具体表述包含：1）餐饮：支持地方开展特色餐饮促消费活动；鼓励国际知名品牌于国内 开店。2）酒店：培育中高端酒店及民宿品牌；支持住宿业与旅游、康养等业态融合发展。 3）旅游：丰富旅游产品和促进融合业态发展，提升项目体验性及互动性；支持发展银发 旅游、跨境游、体育旅游，提升交通服务品质。此外，对社区服务、县域商业发展等亦 做出相应指导和支持。 四是连续调整后的医药股出现反弹迹象。周二医疗服务、生物制品、化学制药等 板块集体大涨。周四维生素、化学制药、长寿药、中药等医药板块集体大涨，不过，周 五集体回调。后市医药股可择机关注，医药生物板块逐步具备底部反转条件。首先，医 药调整三年多了，下跌幅度巨大；其次，前期的下跌已经对集采政策及反腐的影响充分 计价；再次，目前医药生物市盈率只有27倍左右，处于历史低位水平，已经具备配置价 值；最后，考虑到我国人口基数大，老龄化进程加快，医药需要旺盛，中长期看具有投 资价值。 五是通信设备板块一度活跃。周三通信设备、6G/5G概念股大涨。消息面上，8 月6日，工信部发布关于创新信息通信行业管理优化营商环境的意见。其中提出，加快 修订《电信业务分类目录》，推动业务分类及界定更好满足新技术新业务发展需要，支持 企业创新发展。统筹开展新型电信业务商用试点，在确保安全底线的前提下支持相关地 区和企业有序开展业务创新。加快制定新技术新业务创新发展配套支持政策，鼓励企业 进一步深化在5G、人工智能、量子信息等新兴领域的技术创新和产业应用。根据工信部 数据，目前，我国已建成全球规模最大、技术最先进的5G网络。目前，全球已有多家运 营商正积极开展5.5G商用验证。业内预计，5.5G的商用部署将带动相关产业链的发展， 涉及设备供应商、运营商、应用开发商等，为产业链上下游带来更多的商机。AI将赋能 5G、5.5G到6G发展升级，为通信产业创新带来更大的动能。我们认为，二级市场5G、 5.5G、6G的相关设备、解决方案等上市公司的投资机会值得关注。 六是商业航天概念股出现回调。周三空间站、航天航空、北斗导航、商业航天等 概念大涨，周四周五出现回调。近期商业航天、低空经济等新兴领域持续蓬勃发展。消 息面上，8月2日上午，深圳低空经济高质量发展大会召开，大会将发布《深圳市低空 起降设施高质量建设方案（2024-2025）》和深圳市低空运行体系、应用场景、航线目标 等，并启用深圳低空运行管理中心。展望未来，低轨卫星星座组网必要且迫切，2024年 或将是卫星频繁发射组网、商业航天产业化的起点之年。 七是食品饮料小幅反弹。近期食品饮料板块出现小幅反弹。大众消费已经有不错 的性价比。目前已有部分大消费的公司落入高股息名单中，且处于十年以来的估值低位， 这说明板块的悲观情绪已经到了谷底，可以按照业绩上修情况开始布局。另外，大众消 费还受益于中低收入群体收入改善以及平价消费趋势，可关注食品、乳制品、零食等大 众平价消费板块的投资机会。 四、后市大势研判 近期外围市场动荡，A股表现相对稳定，主要是国内资产和美日资产直接相关性 不大。人民币汇率走强，中国资产能否成为全球资金的“避风港”？9月美联储降息预 期下，全球资金配置可能发生边际转向，中国资产关注可能回升，这对于人民币资产理 论上是利好，当然也包括A股和港股等权益市场。另外，当前国内市场处于底部区域以 及估值的低位之下，实际上也具有一定的配置价值。 短期海外风波暂时平息，但不确定性因素仍未完全排除，市场的担忧仍然存在。 回到近期A股盘面，两市成交额依旧萎靡不振，热点板块持续性不强，市场风格快速轮动，显示A股市场情绪较为谨慎。短期基本面提振动力不足，不过，2900点下方的A股也无需悲观。后期A股走势更多的还是要看国内政策以及基本面的影响，待经济基本面拐点确认后市场有望走出蓄势阶段。稳健投资者耐心等待，激进投资者可左侧低吸。 行业及主题机会方面，重要会议提及的科技创新以及国产替代预期下的泛科技板 块仍可择机关注，连续调整多年的医药等消费股也有望迎来反弹机会，调整后的高股息优质龙头企业仍有望继续获得资金青睐。操作上，重视波段交易的重要性。【晨早参考短信】近期外围市场动荡，A股表现相对稳定，人民币汇率走强下，A股价值洼地，中长期看，有望吸引全球配置资金的关注。回到近期A股盘面，两市成交额依旧萎靡不振，热点板块持续性不强，市场风格快速轮动，显示A股市场情绪较为谨慎。短期基本面提振动力不足，不过，2900点下方的A股也无需悲观。后期A股走势更多的还是要看国内政策以及基本面的影响，待经济基本面拐点确认后市场有望走出蓄势阶段。稳健投资者耐心等待，激进投资者可左侧低吸。行业及主题机会方面，重要会议提及的科技创新以及国产替代预期下的泛科技板块仍可择机关注，连续调整多年的医药等消费股也有望迎来反弹机会，调整后的高股息优质龙头企业仍有望继续获得资金青睐。操作上，重视波段 交易的重要性。仅供参考。 声明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许 可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所地址：深圳市深南中路2068号华能大厦30楼邮编：518031传真：86-755-83007074