TCL中环机构调研纪要

TCL中环是一家光伏材料制造商和电池组件供应商，致力于智慧光伏解决方案服务。公司秉持绿色生态理念，推动光伏行业技术革新和可持续发展。

一、公司经营情况简介 （一）经营业绩 2024年上半年，光伏产业链产能快速释放，供需失衡加剧，公司业绩承压。上半年实现营业收入162亿元，同比下降54%；归母净利润-31亿元，同比下降168%。公司保持经营性净现金流为正，资产负债率55.3%。 分板块来看：

1. 新能源光伏材料：晶体产能达190GW，硅片出货同比增长18.3%至62GW，综合市占率达23.5%，居全球第一。
2. 新能源光伏组件业务：销售规模全口径达到2.9GW，同比降低1.7%。
3. 半导体材料：产销规模持续增加，全球市占率同比上升2pct，达到6.5%。

（二）未来经营展望 展望2024下半年，公司将继续推动经营观念转型，加速组织变革和管理优化，力争：

1. 扩大光伏晶体晶片业务的领先优势，实现更有质量的增长；
2. 改善电池组件业务板块的经营现状；
3. 加速海外在地化制造布局，推动中东项目落地，改善Maxeon经营困境，通过全球化战略拉动长远增长。

二、交流问答 Q1: 硅片价格有所上涨，公司对硅片开工策略、价格展望及走势判断？ A: 市场前期非理性竞争导致价格下跌，公司会合理调整库存和生产，进行有序经营。

Q2: 管理层变动原因？ A: 沈总辞职，公司业绩承压，要求更高组织能力，董事长代行CEO职务，并快速推进新CEO聘任。

Q3: 管理层变动对经营策略和战略是否有调整？ A: 公司战略不变，坚定“硅片全球市占率NO.1，综合实力全球NO.1”目标，加速组织变革，提升竞争力。具体措施包括：

1. 扩大光伏晶体晶片业务竞争优势；
2. 改善电池组件业务经营；
3. 加速海外布局，推动中东项目落地，改善Maxeon经营困境。 公司也将推动产业良性发展，减少恶性竞争，并审慎评估并购机会。

Q4: Maxeon的技术专利保护应对？ A: Maxeon在TOPCon和IBC技术专利方面布局较早，公司将策划相关工作，发挥技术优势。

Q5: 公司3分3成本优势拆分？ A: 晶体拉晶维度优势2.5分/W（柔性制造用料0.8分/W，TS系列技术1.7分/W）；切片维度优势0.8分/W。

Q6: 沙特工厂成本及目标客户？ A: 项目财务测算已考虑当地成本和政府补贴，具体数据将在项目进展中陆续公开。工厂目标客户暂未明确，将根据项目落实情况确定。