公司概况与上半年业绩
德华兔宝宝是国内室内装饰材料综合服务商，以浙江为产业基地，并在多地布局产业集群及海外生产基地。公司产品涵盖板材、地板、木门等，核心业务为板材，并积极拓展大家居业务。2024年上半年，公司实现营业收入39.08亿元（同比增长19.77%），净利润2.44亿元（同比减少15.43%），扣非净利润2.35亿元（同比增长7.47%）。剔除青岛裕丰汉唐影响后，兔宝宝本部业务营收37.74亿元（同比增长25.71%），扣非净利润3.14亿元（同比增长15.08%）。二季度营收24.25亿元（同比增长12.74%），扣非净利润1.54亿元（同比减少3.72%）。
主要问题及回答
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装饰材料渠道业务转型
公司渠道业务正从零售端向小B端转型，上半年零售渠道占比约50%，家具厂渠道约36%，家装公司渠道约11%，工装渠道约3%。增量重点在乡镇零售及家具厂渠道，上半年完成乡镇招商742家、建店421家，并推动新零售模式。家具厂渠道通过成立运营中心及推介会加速增长，家装渠道则积极开发省会及重点城市装企客户。
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应对行业需求疲软
公司提出“扶商增商换商”策略，针对不同渠道成立独立运营团队，优化产品体系，并通过市场调研寻找增长点。运营中心赋能经销商开发渠道，长期无起色的区域将考虑换商。公司经销商数量上半年有所增加，未来将通过精细化渠道策略提升市场占有率。
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全屋定制业务进展
2024年上半年全屋定制营收3亿元（同比增长22.04%），定位中高端市场，门店集中于华东区域。未来将升级品牌，从全屋定制转向整家定制服务，并积极与头部装企合作，家装渠道业务增长明显。
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青岛裕丰汉唐情况
工程精装业务将持续承压，以控制规模和风险为主。应收账款余额较去年底有所降低，公司将持续推动回款，包括加大工抵房等措施。
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未来分红展望
公司通过中期分红体现股东回报，未来将结合现金分红、股份回购等方式提升投资者回报。
