公司概况与业务板块表现
德华兔宝宝装饰新材股份有限公司成立于1992年，是国内室内装饰材料综合服务商之一，股票代码002043。公司以浙江为主要产业基地，并在江苏、江西等地形成产业集群，同时布局海外生产基地。公司产品涵盖板材、地板、木门、衣柜和橱柜等，以板材业务为核心，积极推动产品创新升级、服务运营升级和产业转型升级。
2024年前三季度业绩表现
- 营业收入：64.64亿元，同比增长12.79%
- 归属于上市公司股东的净利润：4.82亿元，同比增长5.55%
- 扣非净利润：4.27亿元，同比增长14.14%
- 剔除青岛裕丰汉唐影响后，兔宝宝本部业务实现营业收入62.02亿元，同比增长16.60%；扣非净利润5.24亿元，同比增长16.46%
- 三季度营业收入：25.56亿元，同比增长3.56%
- 三季度归属于上市公司股东的净利润：2.38亿元，同比增长41.5%
- 三季度扣非净利润：1.92亿元，同比增长23.5%
- 剔除青岛裕丰汉唐影响后，兔宝宝本部三季度实现营业收入24.28亿元，同比增加4.80%；扣非净利润2.10亿元，同比增加18.58%
各业务板块表现
- 装饰材料业务收入：53.66亿元，同比增长17.65%
- 板材业务收入：34.84亿元，增长21%
- 装饰材料品牌使用费收入：3.33亿元，同比下滑4.99%
- 本部定制家居零售业务收入：8.08亿元，同比增长13.89%
- 全屋定制业务收入：5.14亿元，同比增长22.84%
- 定制家居工程业务（青岛裕丰汉唐）营收同比下滑36%
装饰材料渠道业务情况
- 四大核心渠道占比：
- 零售分销渠道：约49.7%
- 家具厂渠道：36.8%
- 装饰公司渠道：约10.5%
- 工程渠道：约3%
- 前三季度增量重点：
- 乡镇市场零售分销渠道，完成建店1001家
- 家具厂渠道销量增速超过30%，合作家具厂数量超过两万家
- 家装渠道业务：积极开发省会城市、重点城市的装企客户，并签订战略合作协议
定制家居业务战略与预期
- 定制家居业务分为零售业务和工程业务
- 零售业务包含全屋定制、地板、木门，增量主要来自全屋定制
- 全屋定制业务定位中高端市场，门店主要集中在华东地区，今年门店净增加60余家，总数达到528家
- 渠道方面，家装公司渠道业务增长明显，正积极与头部装企对接
- 全屋定制业务将逐步从全屋定制转向整家定制服务
- 定制家居工程业务短期内以管控风险为主
青岛裕丰汉唐情况
- 工程精装业务承压，账龄在2到3年的应收账款比例较高
- 通过工抵协议和现金回款结合，三季度应收账款余额有所降低
- 三季度债务重组收益增加，涉及融创等客户
未来分红展望
- 公司坚持高分红、高回报策略，今年已进行中期分红
- 未来将持续重视投资者回报，包括现金分红、回购股份等方式
