东瑞股份机构调研纪要

东瑞股份机构调研报告 调研日期:2024-08-28 东瑞食品集团股份有限公司成立于2002年，是一家集生猪生产、科研、贸易于一体的现代化农业企业。公司于2021年4月在深交所挂牌上市，是农业产业化国家重点龙头企业、国家生猪核心育种场、国家级生猪产能调控基地、出口活猪质量安全示范企业、全国疫情防控重点保障企业。此外，公司还是粤港澳大湾区“菜篮子”重要生产基地和内地供港活大猪优质领先供应商。在兽医、育种、饲料研发和畜禽养殖废弃物资源化利用等关键技术上，公司与华南农业大学、广东省农科院等有关学院、科研单位建立了长期紧密的合作关系，现拥有2项发明专利、53项实用新型专利。公司秉承“专注于健康养殖，为社会提供优质、安全的猪肉”的企业宗旨，坚持农业科技创新，坚持绿色高质量发展。未来，公司将继续努力将“东瑞牌”打造成为中国知名品牌，实现百年老店东瑞梦。 2024-08-28 董事、副总裁、董事会秘书、财务总监曾东强,总裁助理、计划财务部总经理童珍,证券投资部总经理、证券事务代表谢志铭 2024-08-282024-08-28 公司2024半年度业绩交流会公司会议室 招商证券 证券公司 施腾,李秋燕 华鑫证券 证券公司 娄倩 方正证券 证券公司 邱星皓 汇丰前海证券 证券公司 沙弋惠 国信证券股份 - 李瑞楠 北京博润银泰投资管理 - 李志国 润晖投资管理(天津) 投资公司 李勇 财通证券 证券公司 肖珮菁,王宇璇 山西证券 证券公司 陈振志 深圳市智诚海威资产管理 资产管理公司 周嘉声 海通证券 证券公司 巩健 中信证券 证券公司 王聪,彭家乐,施杨 中国国际金融 证券公司 王凯 华西证券 证券公司 魏心欣 广发证券 证券公司 周卓然 国信证券 证券公司 江海航 国金证券 证券公司 张子阳 兴业证券 证券公司 陈勇杰 开源证券 证券公司 邓佳杰 国海证券 证券公司 熊子兴,王思言 国投证券 证券公司 冯永坤 国泰君安证券 证券公司 王艳君 华创证券 证券公司 陈鹏,顾超 光大证券 证券公司 于明正 广东德汇投资管理 投资公司 杨鹏 首创证券 证券公司 张蕾 德屹资本 资产管理公司 张书嘉 国盛证券 证券公司 沈嘉妍 华福证券 证券公司 申钰雯 中信建投基金 基金管理公司 孙文 浙商证券 证券公司 钟凯锋,江路 长江证券 证券公司 卜凡星 国联证券 证券公司 王明琦,马鹏 华泰证券 证券公司 张正芳 天风证券 证券公司 陈炼 永安期货 期货经纪公司 童诚婧 华泰资产管理 保险资产管理公司 胡兰 永赢基金 基金管理公司 安慧丽 吉富创业投资 创业投资公司 王誉轩 西部证券 证券公司 高林峰,熊航 华安证券 证券公司 万定宇,王莺 耕霁(上海)投资管理 - 滕梓荆 2024年半年度业绩情况 2024年上半年公司实现营业收入6.35亿元,较上年同期增长14.29%;上半年生猪销售整体毛利率为17.93%(其中内销8 .02%,出口29.19%),较上年同期增长34.5%。上半年公司归母净利润为亏损1.1亿元,较上年同期减亏66.82%,其中二季度亏损约2,700万元,同比减亏80%,环比减亏67%。公司资产负债率为44.27%。 2024年上半年公司销售生猪35.39万头,和上年同期基本持平,预计下半年出栏量超过45万头;上半年商品猪销售均价为16.8 6元/公斤,同比上升了1.5%。提问环节 1、公司母猪存栏情况及规划? 答:目前,公司母猪存栏量为8万头,其中能繁母猪为7万头,后备母猪1万头。预计2024年底,公司母猪存栏量可以达到9万头以上。2、公司定增项目黄沙基地引种进展? 答:黄沙基地已于今日(8月28日)开始引种,计划八月引种约5,000头,9月引种约1万头,今年引种合计可达2万头。3、关于公司种猪品系情况? 答:公司主要的母猪品系是美系和托佩克,目前二者的占比为6:4,预计未来美系和托佩克的占比为4:6。4、公司目前的PSY,保育育肥存活率? 答:公司目前的PSY为24左右,保育育肥存活率为88%。5、断奶成本?产能利用率? 答:公司目前的断奶仔猪成本为328元,目前的产能利用率为70%。 6、公司的供港配额情况? 答:公司目前获得的供港配额是17.94万头,已使用的配额达到83%;按规定当配额使用到80%后可申请追加配额,公司已在8月中旬向广东省商务厅提交了配额申请。 7、公司目前的生产性生物资产账面成本是多少?预计未来的下降空间有多大? 答:公司目前能繁母猪的账面成本约2,900元/头,未来各场种猪实现自繁自养,账面成本预计控制在2,400元/头以内。