晨会纪要

晨会纪要 2024第（159）期发布日期：2024-08-29 投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 中原期货研究所0371-58620081 0371-58620083 公司官方微信 宏观要闻 1、国家统计局公布数据显示，1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40991.7亿元，同比增长3.6%，比1-6月份加快0.1个百分点，延续稳定恢复态势。其中，7月份，规上工业企业利润同比增长4.1%，增速比6月份加快0.5个百分点，连续两个月加快。在41个工业大 类行业中，有21个行业利润增速比上月累计加快或降幅收窄，回升面超过五成。 2、上海楼市再出新政。上海发布通知称，全市多层、小高层、高层建筑的商品住房中小套型住房建筑面积标准分别调整为100平方米、110平方米、120平方米。 3、比亚迪方程豹与华为乾崑智驾正式官宣合作，签订智能驾驶合作协议，首款产品聚焦即将上市的方程豹豹8车型，搭载华为乾崑智驾ADS3.0，共同打造全球首个硬派专属智驾方案。据了解，豹8已进入实车测试阶段，预计三季度以后正式上市。 4、针对赛诺菲旗下巴斯德流感疫苗被暂停接种的消息，赛诺菲方面回应称，因效价问题，赛诺菲决定暂时停止流感疫苗在中国的供应和销售。赛诺菲称，所有已流通及使用的疫苗均符合放行的必要质量标准，没有发现产品安全性和有效性受到影响的迹象和证据。 5、中共中央政治局委员、中央外办主任王毅在北京同美国总统国家安全事务助理沙利文开始举行新一轮战略沟通。王毅表示，落实好两国元首旧金山会晤共识是中美双方的共同职责，也是此次战略沟通的主要任务。期待双方在接下来的两天里就此进行深入沟通，推动中美关系朝着旧金山愿景克服干扰、排除障碍，真正实现稳定、健康、可持续发展。 6、央行等八部门印发《关于进一步做好金融支持长江经济带绿色低碳高质量发展的指导意见》，从大力发展绿色金融，推动绿色金融与科技金融、数字金融协同发展，推动绿色金融与普惠金融、养老金融协同发展，扎实做好金融风险评估和防控工作等四方面提出16项重点任务。 7、财政部公布数据显示，1-7月，全国税收收入111240亿元，同比下降5.4%；其中，证券交易印花税576亿元，同比下降55%。 8、财政部数据显示，1-7月，全国国有及国有控股企业营业总收入增长1.6%，利润总额下降 2.0%；7月末，国有企业资产负债率64.9%，上升0.1个百分点。 新闻来源：陆家嘴财经早餐 主要品种晨会观点 花生 花生。花生现货市场整体稳中偏弱，中秋需求还在持续，缺乏有力需求驱动。新季花生上市面积逐渐扩大，但降雨影响上市速度，市场存在对交割品的炒作可能，短期10或有交割成本支撑，建议正套为主。 油脂 油脂月28日，豆油成交23500吨，棕榈油成交100吨，总成交与上一次减少2500吨，减幅9.58%。信息方面，GAPKI数据，印尼6月份棕榈油产量下降至404.5万吨，6月份棕榈油库存降至281.8万吨。印尼6月份棕榈油出口量上升至338.5万吨。SGS数据，马来西亚8月1-25日棕榈油产品出口量为1,070,175吨，较7月1-25日出口的1,193,049吨减少10.3%。印尼棕榈油政策，带动了棕榈油的领涨行情，外资逐步减持空单，短期油脂市场预计偏强震荡为主，预计棕强豆弱。 白糖 白糖:原糖小幅下跌0.41%。8月上半月中南部糖产量311万吨，低于预期。未来两周产区天气晴好，利于当期生产工作，但对整个榨季甘蔗的产量担忧仍存。印度未来两周北方产区降雨减少。短期原糖预计继续反弹，中期价格围绕18美分还将反复。国内方面，28日广西现货价格涨20到6260附近。9月底新糖将上市，未来两个月，国内将面临进口供给和新糖上市双重压力，需求也进入淡季，基本面偏弱促使国内糖价弱于外盘。短期郑糖预计弱反弹。买原糖卖郑糖策略逐步止盈。 棉花 棉花:美棉下跌2%，受产区天气转好。上周美棉优良率至40%，前一周为42%。美棉上市前优良率还将反复，但预计也难以改变大幅增产的格局。巴西棉上市且出口旺盛增加市场供给。美棉上行驱动不足，预计还将震荡。国内方面，供给端，截至当前新棉的生长正常，对新年度棉花产量增产，新棉发育期提前，今年上市或早于去年。7月我国进口棉纱线13万吨，环比增2万吨，同比下滑近3万吨。7月进口棉花20万吨，同比增9万吨，环比增4.5万吨。需求端，7月份全国纺服零售季节性走弱，同比下降5.2%，1-7月份累计增加0.5%，增幅继续走弱。7月纺织服装出口环比走弱。即将到来下游需求旺季，基本面利空得到释放，利好驱动不足，郑棉还将震荡调整。 生猪 【生猪】昨日，全国生猪现货继续回落，河南标猪价格19.47元/公斤，跌价0.31元/公斤。供应端:大幅下跌使得散户二育出栏出现抵抗，集团猪企正常出栏，过分 下跌容易引发新二育入场。需求端：目前贸易商拿货较谨慎，市场看跌情绪浓郁，支撑有限，白条走货一般，压价情绪较浓。整体来看，阶段性下跌使得养殖端惜售，国家收储消息刺激，下游消费逐渐好转，盘面出现企稳反弹，后续仍需观察各方因素带来的指引，但并未改变大格局，关注需求支撑将成为下一个拉动点。（以上观点仅供参考，不做入市依据） 鸡蛋 【鸡蛋】今天，全国鸡蛋现货稳定，结束昨天上涨，基准地粉蛋报价4.28元/斤左右。供应段：全国降温明显，产区货源供应稳定，顺势出货，局部地区出货不佳，库存增加，小码开始增加，价格下跌。需求段：市场经过开学前的集中备货，中秋备货，小码蛋出现反弹，但是供应偏多压制反弹，关注备货结束后的现货回调风险，期货端表现不一，近月跟随现货调整，远月维持震荡，短期反套尝试。 2）能源化工 尿素 国内尿素市场价格延续偏弱运行，主流区域市场价格为2010-2020元/吨左右，新单成交表现一般。供应方面，近期装置突发故障较多，但随着前期检修装置的逐步复产，预计后续日产将回升至高位水平，上游尿素企业库存环比由累库转为窄幅去库，预计累库压力仍存。需求端，下游采购仍较为谨慎，秋季肥需求存环比改善预期。短期来看，工厂仍然存在降价收单压力，期价或延续低位震荡运行，后续主要关注秋季肥走货情况及商品市场情绪影响。 烧碱 烧碱：现货方面，8月28日，山东地区32%碱主流价报815元/吨（+0），江苏地区32%碱主流价报900元/吨（+0）。低浓度碱来看，随着主力下游采购价格上调带动周边区域价格进一步走高；山东区域库存维持相对低位，且叠加部分下游月底采买意向上调，叠加液氯价格相对低位下预估低浓度碱价格短期仍有上行支撑。高浓度碱来看，外贸订单成交一般，外盘价格在380-392美元/吨，环比小幅上调，预估价格企稳调整。仓单方面，截至8月28日，烧碱交割库共有仓单0张（+0）。整体来看，现货价格小幅上调，期货暂无仓单压力，烧碱盘面价格或将跟随现货反弹。 焦煤 煤焦：现货Mysteel临汾低硫主焦煤现货价1680（+30），吕梁准一级冶金焦（湿熄）1500（0）。进口蒙煤市场涨跌互现，现甘其毛都口岸，蒙5#原煤1160，蒙5#精煤1430，蒙3#精煤1340。随着近期盘面价格反弹，市场情绪好转，抄底意愿增强，贸易商拿货增多，部分煤种价格上涨。焦炭七轮提降，29日执行，焦企部分库存积累，关注后续钢厂检修情况，短时焦炭价格趋稳运行，双焦以底部震荡行情对 待。 3）工业金属 铜铝 铜铝：现货方面，8月28日，上海有色1#电解铜均价报74885元/吨（+10），升贴水报-5元/吨（+0）；上海有色A00铝均价报19800元/吨（+60），升贴水报-100元/吨（+0）。宏观方面，美联储官网公布了最新美联储贴现率会议纪要，其中显示，芝加哥联储、纽约联储的董事会成员在7月便投票赞成下调贴现率25个基点。这份会议纪要提供了对美联储货币政策可能走向的洞察，目前市场预期，美联储肯定会在9月降息，甚至不排除大幅降息50个基点的可能性。铜方面，截至8月26日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四微下降0.01万吨至28.34万吨，延续了去库的态势，但降幅大幅放缓，总库存仍较去年同期的7.74万吨高20.60万吨。铝方面，国内电解铝运行产能逐渐企稳，供给端逐渐见顶，铝下游消费有企稳复苏趋势，社会库存呈现小幅去库释放积极信号。整体来看，近期铜铝低位反弹，重点关注宏观市场变化。 氧化铝 氧化铝：现货方面，8月28日，上海有色氧化铝均价报3921元/吨（+5）。随着部分氧化铝新投产能开始投料以及各省部分氧化铝产能复产，氧化铝基本面逐步转向供需相对平衡。当前市场上下游博弈仍在进行，短期氧化铝现货价格或高位震荡为主。仓单方面，截至8月28日，氧化铝交割仓库共有仓单86436吨（+0）。整体来看，短期国内氧化铝供需整体平衡，氧化铝现货价格高位震荡为主，期货盘面高位整理。 螺纹钢 螺纹钢：夜盘上涨4收报3266。8月28日全国建材成交11.27万吨，较上一交 易日下降1.85万吨。主流地区低价成交为主，整体市场情绪下滑。产业结构变动不大，螺纹钢继续去库，找钢数据显示周度产量小幅回落，表需明显增加，社库厂库均进一步去化，贸易商库存偏低，对价格形成一定支撑。但基于价格短期快速拉涨后，需求放缓，追多需谨慎，建议回调做多为主。 热卷 热卷：夜盘下跌16收报3315。市场投机性需求下降，找钢数据显示，热卷有一定增产，表需回升，社库继续累库，库存压力大于螺纹钢，市场贸易商积极出货，个别地区报价小幅回落10元/吨。整体来看，当前需求释放空间有限，价格快速上涨后波动反复，建议回调做多为主。 铁合金 硅铁：8月28日主产区72硅铁自然块6200元/吨左右，价格持稳。期货方面，周三硅铁先抑后扬，周内始终在6400附近徘徊，10合约基差136元/吨（-20），交割仓单13543张（+83)。硅锰：8月28日主产区硅锰6517价格6000-6050元/左右，价格持稳；天津港Mn45％澳块44元/吨度，跌1元，Mn36.5％半碳酸33元/吨度，持稳。期货方面，周三锰硅小幅增仓围绕6400震荡运行，01合约基差-56元/吨（-314），交割仓单135949张（-924)。总结：周三黑色系涨势放缓，合金低位震荡延续。目前合金供需双弱，成本支撑不强，但盘面持续贴水估值不高，不宜追空，短期关注下游成材旺季边际改善情况，暂宜观望。基于弱需求预期和高仓单压力，中期以反弹偏空对待。 碳酸锂 8月28日,碳酸锂期货走上涨行情。主力合约LC2411收于75750元/吨；SMM电池级碳酸锂现货日均价72200元/吨；基差为-3550元/吨。乘联会数据显示，2024年7月份皮卡市场销售3.9万辆，同比持平，环比下降10.8%，处于近5年的中位水平。今年1-7月皮卡销量30.2万辆，同比增长2%，总体表现不错。基本面来看，供给端减产有限，澳矿下调7%，对头部企业的成本预计再次下调。大厂停产检修的意愿减低。中小企业利润亏损明显。需求端来看，8月中下旬需求好转预期减弱。前期备货和高库存压力摊平旺季生产计划。金九银十备货预期后移，关注9月排产计划。策略，空单部分止盈。 4）期权金融 股指 股指存量博弈前提下趋势机会难现8月27日，A股三大指数弱势整理，沪指仍被5日均线所压制，深成指、创业板指数盘中再度创出近期调整的新低。深成指跌幅超过1%，两市成交额略超5000亿元，仍在低位徘徊。截止收盘，沪指下跌0.24%。深成指下跌1.11%。创业板指数下跌0.94%。周二（8月27日），欧美股市多数收涨，道指涨0.02%，标普500指数涨0.16%，纳指涨0.16%。中概股涨跌不一，欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数涨0.35%。从国家统计局周二发布的数据看，7月份规模以上工业企业利润同比增长4.1%，增速比6月份加快0.5个百分点，连续两个月加快。1—7月份，全国规模以上工业企 业利润同比增长3.6%，比1—6月份加快0.1个百分点，延续稳定恢复态势。近期美联储主席鲍威尔的讲话释放出明显的降息信号，外部市场流动性环境将趋于改善，国内货币政策调控的掣肘有望减轻，政策空间将进一步打开，市