行情回顾
本周双焦延续跌势，创出新低。钢厂检修增加，高炉日均铁水产量持续下滑，冬季淡季需求转弱，供需矛盾持续，市场交投氛围冷清，短期内双焦价格预计震荡偏弱。
焦炭供需分析
- 需求：钢联数据显示，本周螺纹钢高炉利润17元/吨（前值20.2元/吨），铁水产量229.2万吨（前值232.3万吨），环比下降1.33%，钢厂检修增加，铁水产量跌破230万吨，焦炭刚需支撑减弱。
- 供应：本周焦炭产量110.59万吨（前值111.15万吨），其中钢厂焦炭日均产量46.61万吨（前值46.62万吨），独立焦化企业焦炭日均产量63.98万吨（前值64.53万吨），环比降低0.85%。焦煤价格下跌，焦炭生产成本降低，开工率持平，供应小幅收窄。
- 库存：本周焦炭库存903.8万吨（上周882.99万吨），其中钢厂焦炭库存635.28万吨（前值625.25万吨），环比提高。终端需求疲软，抑制采购，第二轮价格提降落地，后续仍有提降预期，库存环比累库。
焦煤供需分析
- 库存：本周炼焦煤库存2394.76万吨（前值2350.98万吨），其中钢厂炼焦煤库存794.65万吨（环比降低0.45%），独立焦化企业炼焦煤库存1037.3万吨（环比增加2.78%），精煤库存255.31万吨（环比提高3.36%）。精煤库存持续累库，库存处于高位，下游采购意愿低，补库情绪走弱，整体库存持续累库，库存压力较大。
行情展望
钢厂日均铁水产量持续下滑，截至12月12日为229.2万吨（环比下降1.33%），钢厂检修增加。供应方面，国产煤产量受限，但蒙煤进口维持高位通关，供应阶段性宽松。需求端持续疲软，市场缺乏利好支撑。操作建议维持偏空思路，注意风险控制。
