公司信息更新报告：2024H1收入业绩平稳增长，高分红比例回馈股东

2024H1公司收入业绩平稳增长，实现营业收入73.5亿元（同比+15.5%），归母净利润5.0亿元（+15.1%），扣非归母净利润5.2亿元（+4.0%）。单季度看，2024Q2营业收入38.8亿元（+12.3%），归母净利润2.8亿元（+11.2%），扣非归母净利润2.8亿元（-19.0%）。毛利率维持稳定在23.6%，期间费用率上涨1.4pct，导致扣非净利率承压至7.1%。分产品来看，纸制精品包装收入51.8亿元（+15.2%），环保纸塑产品收入5.5亿元（+28.8%），海外需求增速亮眼。国内收入51.3亿元（+9.5%），国外收入22.2亿元（+32.2%）。公司亮点包括智能化工厂加速推进（已运营越南智能工厂，新启动6个），高分红比例（2024H1派现3.0亿元，占净利润60.7%）。下调盈利预测至2024-2026年归母净利润16.3/19.1/22.0亿元，对应EPS 1.76/2.05/2.36元，PE 12.8/10.9/9.5倍。维持“买入”评级，看好智能化护城河深铸。风险提示包括烟包酒包客户开拓不及预期、原材料价格波动、汇率波动。