新点软件2024年半年报点评：控费成效显著，利润拐点已现

2024-08-28 李博伦国泰君安证券 ζޓއއKun

核心观点：新点软件控费成效显著，2024年Q2利润出现拐点，公司经营状况逐步改善。
关键数据：
- 2024年上半年营业收入7.84亿元，同比下滑14.00%；Q2单季度营收4.90亿元，同比下滑13.44%。
- 上半年归母净利润亏损2366.54万元，但Q2单季度实现归母净利润2897.92万元，同比增长1453.72%。
- 上半年人员减少8.75%至6542人，三费均有下滑。
- 智慧招采项目建设类业务收入下滑15%，智慧政务业务下滑26%；平台运营业务营收1.72亿元，同比增长8.6%。
研究结论：
- 公司2024-2026年EPS预测分别为0.73、0.88、0.97元，上调预测。
- 考虑到净利率暂时失真，参考可比公司2024年3.92倍PS，下调目标价至26.03元，维持“增持”评级。
- 政府采购领域迎来新秩序，公司作为招采系统龙头有望受益于平台升级和增值服务市场。
风险提示：财政投入降幅大于预期、人力成本上升、政策风险。