光大期货能化商品日报

光大期货能化商品日报（2024年8月27日） 一、研究观点 品种 点评 观点 原油 周一，原油主力合约SC2410收涨3.48%，报562.7元/桶；WTI10月合约收盘上涨2.59美元/桶至77.42美元/桶，涨幅3.46%；Brent10月合约收盘上涨2.41美元/桶至81.43美元/桶，涨幅3.05%。上周五美联储主席鲍威尔在全球央行年会上的讲话释放较强降息信号，受宏观情绪支撑，叠加中东局势或进一步升级，内外盘油价大幅反弹。利比亚东部政府宣布关闭所有油田，停止生产和出口。控制该国石油资源的利比亚国家石油公司(NOC)没有进行证实。然而，利比亚国家石油公司的子公司苏尔特石油公司（SirteOilCompany）表示，将开始部分减产。从国外需求来看，虽然美国原油和成品油仍在去库过程之中，但是需求旺季逐步接近尾👉，预计未来向上驱动有限。不过在当前现货市场供需未出现显著恶化的背景之下，我们认为油价大幅向下空间较为有限，整体以企稳为主。 震荡 燃料油 周一，上期所燃料油主力合约FU2411收涨3.25%，报3078元/吨；低硫燃料油主力合约LU2411收涨3.5%，报4172元/吨。低硫方面，由于套利货流入量增加缓解了现货供应紧张的局面，新加坡市场短期或面临供应压力。此外，由于高低硫价差扩大，预 震荡 计未来船用高硫燃料油的市场份额比例会继续增加。高硫方面，非制裁油供应紧张以及高硫船加油需求走强继续支撑高硫燃料油市场，但8月以来高硫炼油利润下降了52%，预计随着夏季发电高峰结束，高硫燃料油需求或显著走弱。预计短期在当前油价波动较大背景之下，FU和LU绝对价格或跟随油价波动，高低硫价差（LU-FU）有一定上行驱动。 沥青 周一，上期所沥青主力合约BU2410收涨1.81%，报3435元/吨。目前从需求来看，未来仍有继续回暖的预期，部分道路项目施工有所增加，同时降雨的逐渐减少对于刚需也有一定的支撑，预计库存也将持续去化；但是从供应来看，9月地炼的排产出现了比较明显的环比增加，尽管同比偏低，还是需要注意供应端的压力。此外，从仓单来看，本周沥青厂库仓单出现12万吨的注册，或对近月合约造成比较大的压力，因此可以关注月差走弱的机会。 震荡 聚酯 TA501昨日收盘在5464元/吨，收涨2.13%；现货报盘贴水01合约48元/吨。EG2501昨日收盘在4715元/吨，收涨1.42%，基差增加18元/吨至0元/吨，现货报价4674元/吨。PX期货主力合约501收盘在7834元/吨，收涨1.98%。现货商谈价格为942美元/吨，折人民币价格7724元/吨，基差收窄13元/吨至-42元/吨。华东一工厂初步计划9月停车检修一套重整及PX装置，其中100万吨PX装置预计检修10天左右，涉及纯苯产能30万吨。中国台湾一套72万吨PX装置目前重启中，该装置7月8日停车检修。西南一套100万吨PTA装置上周末重启，目前已经出产品， 震荡偏强 该装置4月初停车。江浙涤丝产销整体放量，平均产销估算在260%附近。截至8月26日，华东主港地区MEG港口库存约73.6万吨附近，环比上期上升7.8万吨。目前PXN大幅压缩至260美元/吨，PX计划外检修增加，浙石、威廉停车检修与大型装置盛虹、恒力、信赖降负并存，关注PXN以及TA加工费压缩下，意外检修装置的增加。供应相对充足，下游涤丝产销出现放量，销售好转，成本端原油强势反弹，聚酯原料价格底部反弹。 橡胶 周一，截至日盘收盘沪胶主力RU2501上涨90元/吨至16440元/吨，NR主力上涨135元/吨至12945元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨135元/吨至14810元/吨。昨日上海全乳胶14800（+50），全乳-RU2501价差-1580（-20），人民币混合14800（+100），人混-RU2501价差-1580（+30），BR9000齐鲁现货15000（+100），BR9000-BR主力285（+50）。2024年前7个月，科特迪瓦橡胶出口量共计794,831吨，较2023年同期的832,556吨下降4.5%。单看7月数据，出口量同比下降20.6%，环比则增加37.1%。主产区天气因素产量产出受限，原料价格维持增幅，外盘日胶与新胶领涨，短期胶价存在支撑，价格高位持续性有待考证。 震荡偏强 甲醇 周一，太仓现货价格2492元/吨，内蒙古北线价格在2090元/吨，CFR中国价格在285-290美元/吨，CFR东南亚价格在345-350美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格在1085元/吨，江苏地区醋酸价格在3300-3300元/吨，山东地区MTBE价格6225元/吨。综合来看，供应将维持相对稳定，短期来看库存的压力仍然偏高， 震荡偏强 但需求逐步恢复，市场又有旺季预期的支撑，预计甲醇震荡偏强。 聚烯烃 周一，PP方面华东拉丝主流在7560-7650元/吨；利润端，油制PP毛利-692.41元/吨，煤制PP生产毛利-8.43元/吨，甲醇制PP生产毛利-701.67元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-1014.62元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-152.67元/吨。PE方面，华东HDPE现货市场主流价格在8100元/吨，较上一工作日持平；华东LDPE主流价格10300元/吨，较上一工作日持平；华北LLDPE主流价格8150元/吨，较上一工作日下调30元/吨；聚乙烯期货主力收盘8116元/吨，较上一工作日上调103元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为-283元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1332元/吨。综合来看，随着下游逐渐进入旺季，需求将稳步回升，但由于同比相对来说偏弱，因此下游仍相对谨慎，而供应端目前也已经恢复到了检修季之前的水平，后续炼厂会根据市场情况动态调整生产计划，虽然产量有增长预期，但短期来看幅度应该不会很大，因此短期来看供需差不是很明显，市场主要是对旺季有一定预期，所以预计期货价格震荡走强。 震荡偏强 聚氯乙烯 周一，华东PVC市场价格上调，电石法5型料5360-5450元/吨，乙烯料主流参考5700-6000元/吨左右；华北PVC市场报价上调,电石法5型料主流参考5380-5500元/吨左右，乙烯料主流参考5600-5970元/吨；华南PVC市场价格上调，电石法5型料主流参考5550-5650元/吨左右，乙烯料主流报价在5700-5900元/吨。综合来看，随着印度公布BIS认证延期至年底，出口窗口打开，后续可能会成为交易的关注点，虽然国内需求未见明显起色，但阶段性利好仍可能对盘面造成影响，因此维持PVC震荡寻底的判断。 震荡 二、日度数据监测 能化品种基差日报 2024/8/27 品种交易代码 现货市场 现货价格 期货价格基差 基差率 现货价格期货价格基差变动基差率 最新基差率在历史数 近一月走势 原油SC 阿曼原油：环太平洋 08-26 08-23 08-26 08-23 08-26 08-23 08-26 08-23 涨跌幅 涨跌幅 变动 据中的分位数 现货价格 期货价格 基差率 546.37 535.12 554.70 543.80 -8.33 -8.68 -1.50% -1.60% 2.10% 2.00% 0.35 0.09% 0.315 液化石油气 市场价:液化 PG气:广州地区 5078 5158 5103 5037 -25 121 -0.49% 2.40% -1.55% 1.31% -146.00 -2.89% 0.355 沥青BU 山东重交沥青 3510 3510 3394 3374 116 136 3.42% 4.03% 0.00% 0.59% -20.00 -0.61% 0.768 高硫燃料油 高硫380到岸 FU成本 3220 3177 3142 3105 77.9 71.9 2.48% 2.31% 1.35% 1.19% 6.01 0.16% 0.552 低硫燃料油 新加坡含硫 LU0.5%到岸成本 4256 4205 4111 4031 160 189 3.89% 4.69% 1.21% 1.98% -29.02 -0.80% 0.769 甲醇MA 江苏2495.83 2461.67 2519 2497 -23.17 -35.33 -0.92% -1.41% 1.39% 0.88% 12.16 0.50% 0.471 尿素UR 山东2030 2050 1870 1876 160 174 8.56% 9.28% -0.98% -0.32% -14.00 -0.72% 0.624 线型低密度聚乙烯 L华北（7042） 8100 8100 8064 804936 510.45% 0.63% 0.00% 0.19% -15.00 -0.19% 0.723 聚丙烯 PP华东（拉丝） 7550 7540 7567 7522 -17 18-0.22% 0.24% 0.13% 0.60% -35.00 -0.46% 0.365 精对苯二甲酸 TA华东内盘现货 5370 5285 5418 5348 -48 -63 99.11% 98.82% 1.61% 1.31% 15.00 0.29% 0.999 乙二醇 EG华东内盘现货 4674 4643 4674 46610 -18 0.00% -0.39% 0.67% 0.28% 18.00 0.39% 0.716 苯乙烯EB 江苏9370 9390 9125 8993 245 3973% 4%-0.21% 1.47% -152.00 -1.7% 0.683 天然橡胶 云南国营全乳 RU胶:上海 14800 14750 16380 16310 -1580 -1560 -9.65% -9.56% 0.34% 0.43% -20.00 -0.08% 0.048 20号胶 库提价:天然橡胶(STR20,泰国 NR产):青岛保税 区仓库 13027 12953 12865 12765 162 188 1.26% 1.48% 0.57% 0.78% -25.89 -0.21% 0.713 纯碱SA 市场价(中间 价):重质纯碱:1806.25 全国 1831.25 1554 1557 252.25 274.25 16.2% 17.6% -1.37% -0.19% -22.00 -1.38% 0.889 注：1、青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价。2、高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫0.5%到岸成本计算公式为（新加坡FOB价+10）*美元兑人民币汇率，公式中的“10”代表运费。 3、原油品种现货和期货价格单位为元/桶，其余品种现货和期货价格单位为元/吨。 4、表中“期货价格”为主力合约结算价。 5、“基差率”列中蓝色代表现货升水（盘面贴水），红色代表现货贴水（盘面升水）。 6、“最新基差率在历史数据中的分位数”越大，代表基差率越接近历史最高值，反之亦然。 7、原油、高硫燃料油的现货价格为前一日价格。 三、市场消息 1、据外电8月26日消息，根据政府数据，从7月2日到月底，埃克森美孚生产财团在圭亚 那的原油产量降至40-50万桶/日。埃克森美孚今年稍早表示，将在7月至8月期间关闭圭亚那的两艘海上石油生产船，每艘关闭两周，以连接一条天然气管道，该管道将为计划中的东海岸发电厂和天然气处理设施提供天然气。数据显示，该财团位于圭亚那海岸的两个Liza浮式生产设施的石油生产在7月19日至31日期间停止，而第三个平台的产量未受影响。 2、据外电8月26日消息，一政府官员表示，纳米比亚的雄心是到2035年成为非洲最大的 石油生产国之一，取代埃及跻身前五，平均产量为50万桶/日。据报道，纳米比亚国家石油公司(NationalPetroleumCorporationofNamibia)临时董事总经理EbsonUanguta在一次行业活动上表示：“到2035年，随着四个浮式生产储存和卸载装置的部署，每日石油生产当量可能 超过50万桶。” 8000 2020年 2023年 2021年