光大期货能化商品日报（2024年3月14日）

光大期货能化商品日报（2024年3月14日） 一、研究观点 品种 点评 观点 原油 周三油价反弹，其中WTI4月合约收盘上涨2.16美元至79.72美元/桶，涨幅2.78%。布伦特5月合约收盘上涨2.11美元至84.03美元/桶，涨幅2.58%。SC2404以630.9元/桶收盘，上涨10.2元/桶，涨幅为1.64%。乌克兰袭击俄罗斯炼油厂后可能出现的供应中断迹象提振油价上涨。乌国防部情报总局消息人士表示，当天乌军使用无人机袭击了俄罗斯新沙赫金斯克市、下诺夫哥罗德州克斯托沃和列宁格勒州基里希的三座石油化工厂。此外，俄罗斯方面表示，罗斯托夫州Novoshakhtinsk炼油厂因遭无人机袭击而停止运营，梁赞州一家炼油厂也因袭击起火。EIA最新一周美国原油库存意外增加，汽油库存下降，馏分油库存则增加。EIA报告显示，截至3月8日当周，美国原油库存减少150万桶，至4.4699亿桶。美国汽油库存减少570万桶，至2.3408亿桶。包括柴油和取暖油的馏分油库存增加88.8万桶，至1.179亿桶。上周美国炼油厂加工量增加39万桶/日，产能利用率较前一周增加1.9%，至86.8%。在炼厂开工不断修复的背景下，汽油去库依然强劲，需求支撑油价走强。短期来看，风险事件再度支撑供应端，而需求阶段性共振下，油价震荡偏强运行。 震荡偏强 燃料油 周三，上期所燃料油主力合约FU2405收涨1.78%，报3208元/吨；低硫燃料油主力合约LU2405收涨1.07%，报4353元/吨。据金联创统计，2024年2月中国炼厂低硫船用燃料油产量为123.8万吨，环比减少9.5万吨或7.13%，同比减少1.51%，预计3月低硫船燃产量在130-135万吨左右。高硫方面，供应端依然较为过剩，但是需求端有好转迹象，国内地炼进口原料出现回升，其中高硫燃料油仍占据一席之地。后市关注原油端的波动。 震荡 沥青 周三，上期所沥青主力合约BU2406收跌0.06%，报3622元/吨。隆众资讯统计，截至3月11日，国内沥青104家样本贸易商库存量共计255.9万吨，环比增加10.3万吨或4.2%；国内54家沥青样本生产厂库库存共计114.1万吨，环比增加0.1万吨或0.1%；国内沥青81家企业产能利用率为28.7%，环比增加1.8个百分点。预计在当前供需两弱的背景之下，沥青整体价格以窄幅震荡为主。 震荡 聚酯 TA405昨日收盘在5802元/吨，收涨0.21%；现货报盘贴水05合约-28元/吨。EG2405昨日收盘在4581元/吨，收跌1.21%，基差增加23元/吨至-2元/吨，现货报价4605元/吨。PX期货主力合约2405收盘在8324元/吨，收涨0.02%。现货商谈价格为1018美元/吨，折人民币价格8442元/吨，基差走扩115元/吨至120元/吨。华南两套共计235万吨PTA装置昨日凌晨因电力系统故障计划外停车，3期125万吨装置提前检修，预计检修2周附近，2期110万吨装置何时恢复。江浙涤丝产销整体偏弱依旧，平均产销估算在3成略偏上。PTA市场供应充足，需求恢复较为乐观，现 震荡 货基差走弱。新装置方面，台化预计在3月下旬，仪征预计在3.30附近投产，关注后期装置投产兑现情况。乙二醇检修逐渐落地，国内开工负荷还会进一步下滑，港口到港预报有所增加，终端恢复乐观，需求有支撑，预计乙二醇价格以震荡为主。关注聚酯原料检修季落地情况。 橡胶 周三，截至日盘收盘沪胶主力RU2405上涨65元/吨至14200元/吨，NR主力上涨60元/吨至11825元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨80元/吨至13170元/吨。昨日上海全乳胶13450（+50），全乳-RU2401价差-730（-15），人民币混合13050（+0），人混-RU2401价差-1130（-65），BR9000齐鲁现货13300（-100），BR9000-BR主力80（-155）。2024年1月天胶出口量同比增5.5%至43,111吨，环比降5.4%。其中32%出口至中国。国内橡胶进口数据反应减产现实，泰国原料价格上涨，成本支撑价格。轮胎需求小旺季体现在半钢胎上，轮胎出口驱动强劲，需求尚可带动下橡胶走势拉涨。关注轮胎及汽车出口数据。 震荡偏强 甲醇 现货方面，宁夏、乌海等地受当地甲醇供应收紧及宁夏烯烃原料外采等提振，重心大幅走高，预计短期内地甲醇市场震荡整理，继续关注春检落实及烯烃外采等。盘面上甲醇期价较为坚挺，在2500元/吨一线获得支撑。短期港口库存维持去库，阶段性基差坚挺，可交割货源数量有限，预计期价仍延续震荡走势。 震荡 聚丙烯 周三，华东拉丝主流在7350-7480元/吨，聚丙烯期货主力收盘7426元/吨，下跌10元/吨。基差-64元/吨，走强24元/吨。供应方面，东莞巨正源一期一线（30万吨/年）PP装置重启，海伟石化（30万吨/年）PP装置重启，鸿基石化（20万吨/年）PP装置停车检修。原材料方面，丙烯价格跌15元/吨在6950元/吨，甲醇价格在2430元/吨。利润方面，油制PP毛利-1125.85元/吨；煤制PP生产毛利-625.72元/吨；甲醇制PP生产毛利-1466.5元/吨；丙烷脱氢制PP生产毛利-742.98元/吨；外采丙烯制PP生产毛利-322.2元/吨。综合来看，供应压力不大，而下游需求相对稳定，上游将继续维持去库节奏，现货价格有一定支撑，而主力合约保持震荡，基差震荡偏强，LL-PP价差走弱，重点关注下游库存的变化情况。 震荡 聚乙烯 周三，华东HDPE现货市场主流价格在8200元/吨，较上一工作日持平；华东LDPE市场主流价格9200元/吨，较上一工作日下调50元/吨；华北LLDPE市场主流价格8100元/吨，较上一工作日下调20元/吨；聚乙烯期货主力收盘8132元/吨，较上一工作日下调34元/吨。基差-82元/吨，走弱14元/吨。供应方面，兰州石化30万吨/年全密度装置检修。原料方面，日本石脑油价格上涨3美元/吨在710美元/吨附近。利润方面，油制聚乙烯市场毛利为-520元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为994元/吨。综合来看，农膜旺季将会对市场形成一定支撑，但是整体供应压力依旧偏高，现货价格上涨的驱动较弱，整体估值水平不高，所以短期来看期 震荡 货价格将围绕现货价格波动，重点关注下游订单天数的变化情况。 聚氯乙烯 周三，华东PVC市场价格区间维稳，电石法5型料5620-5740元/吨，乙烯料主流参考5950-6250元/吨左右；华北PVC市场价格区间维稳，电石法5型料主流参考5570-5650元/吨左右，乙烯料主流参考5890-6130元/吨；华南PVC市场价格稳中略涨，电石法5型料主流参考5700-5780元/吨左右，乙烯料主流报价在5820-5900元/吨。期货合约收盘5879元/吨，下跌24元/吨。基差-337元/吨，走弱30元/吨。装置方面，湖北宜化部分装置检修一周。原料方面，西北地区电石主流贸易价格在2850吨。综合来看，随着下游开工逐步恢复到节前水平，增速将继续放缓，需求对于价格的边际支撑将减弱，同时偏高的社会库存将对上游去库形成一定阻力，虽然整体估值水平不高，但在弱现实的压力下，期货价格上行的空间也不大，远期曲线大概率维持升水结构，期货价格短期震荡运行。 震荡 二、日度数据监测 能化品种基差日报 2024/3/14 品种交易代码 现货市场 现货价格 期货价格基差 基差率 现货价格期货价格基差变动基差率 最新基差率在历史数 近一月走势 原油SC 阿曼原油：环太平洋 03-13 03-12 03-13 03-12 03-13 03-12 03-13 03-12 涨跌幅 涨跌幅 变动 据中的分位数 现货价格 期货价格 基差率 596.57 589.30 620.70 614.00 -24.13 -24.70 -3.89% -4.02% 1.23% 1.09% 0.57 0.14% 0.126 液化石油气 市场价:液化 PG气:广州地区 5028 5078 4618 4604 410 474 8.88% 10.30% -0.98% 0.30% -64.00 -1.42% 0.68 沥青BU 山东重交沥青 3550 3550 3630 3624 -80 -74 -2.20% -2.04% 0.00% 0.17% -6.00 -0.16% 0.416 高硫燃料油 高硫380到岸 FU成本 3282 3246 3212 3171 70.0 74.6 2.18% 2.35% 1.12% 1.29% -4.63 -0.17% 0.518 低硫燃料油 新加坡含硫 LU0.5%到岸成本 4412 4379 4325 4307 103 872.38% 2.02% 0.77% 0.42% 15.85 0.36% 0.576 甲醇MA 江苏2701.67 2701.67 2508 2531 193.67 170.67 7.72% 6.74% 0.00% -0.91% 23.00 0.98% 0.932 尿素UR 山东2280 2290 2135 2171 145 119 6.79% 5.48% -0.44% -1.66% 26.00 1.31% 0.527 线型低密度聚乙烯 L华北（7042） 8100 8100 8153 8182 -53 -82 -0.65% -1.00% 0.00% -0.35% 29.00 0.35% 0.372 聚丙烯 PP华东（拉丝） 7370 7370 7434 7458 -64 -88 -0.86% -1.18% 0.00% -0.32% 24.00 0.32% 0.21 精对苯二甲酸 TA华东内盘现货 5770 5780 5798 5804 -28 -24 -0.48% -0.41% -0.17% -0.10% -4.00 -0.07% 0.391 乙二醇 EG华东内盘现货 4605 4595 4607 4620-2 -25 -0.04% -0.54% 0.22% -0.28% 23.00 0.50% 0.718 苯乙烯EB 江苏9410 9410 9307 9313 103971% 1%0.00% -0.06% 6.00 0.1% 0.519 天然橡胶 云南国营全乳 RU胶:上海 13450 13400 14180 14115 -730 -715 -5.15% -5.07% 0.37% 0.46% -15.00 -0.08% 0.491 20号胶 库提价:天然橡胶(STR20,泰国 NR产):青岛保税 区仓库 11691 11622 11810 11705 -119 -83 -1.01% -0.71% 0.59% 0.90% -36.30 -0.30% 0.239 纯碱SA 市场价(中间价):重质纯碱:全国 2112.5 2112.5 1881 1879 231.5 233.5 12.3% 12.4% 0.00% 0.11% -2.00 -0.12% 0.092 注：1、青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价。2、高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫0.5%到岸成本计算公式为（新加坡FOB价+10）*美元兑人民币汇率，公式中的“10”代表运费。 3、原油品种现货和期货价格单位为元/桶，其余品种现货和期货价格单位为元/吨。 4、表中“期货价格”为主力合约结算价。 5、“基差率”列中蓝色代表现货升水（盘面贴水），红色代表现货贴水（盘面升水）。 6、“最新基差率在历史数据中的分位数”越大，代表基差率越接近历史最高值，反之亦然。 7、原油、高硫燃料油的现货价格为前一日价格。 三、市场消息 1、美国能源信息署(EIA)发布的报告显示，最新一周美国原油库存意外增加，汽油库存下降，馏分油库存则增加。EIA报告显示，截至3月8日当周，美国原油库存减少150万桶， 至4.4699亿桶。美国汽油库存减少570万桶，至2.3408亿桶。包括柴油和取暖油的馏分油 库存增加88.8万桶，至1.179亿桶。