财达期货铜周报：铜价短期反弹企稳

财达期货｜铜周报2024-8-26 铜价短期反弹企稳 财达期货｜铜周报 研究员 姓名：张珩 从业资格号：F3084967 投资咨询号：Z0018883 综述 供需方面，Mysteel标准干净铜精矿TC周指数为6.8美元/干吨，较上周持平。必和必拓与旗下全球最大铜矿产区Escondida的工会签署协议，消除了可能威胁全球铜供应的铜矿进一步罢工的风险。上周国内主要精铜杆企业周度开工率降至80.55%，虽然新订单有所减少但在排产支撑下开工率仍在较高水平。终端方面，近期电网订单表现良好，新能源相关订单也出现改善。库存方面，LME库存维持累库，国内交易所及社库维持去库，全球显性库存基本维持持平，库存拐点或出现。 宏观方面，美国8月Markit制造业PMI初值创近八个月新低，周五晚鲍威尔讲话基本可以确定9月开始降息，CMEFedwatch工具显示，9月降息25个基点的概率为73.5%。 总的来看，经济软着陆可能回升，宏观情绪回暖，国内方面金九银十旺季到来，铜基本面或改善，短期铜价维持震荡偏强走势。关注本周美国PCE数据。 一、行情回顾 上周铜价总体维持震荡走势，截至周五收盘，沪铜主力合约收于73500元/吨，较前一周-0.58%。 沪铜主力合约近期走势数据来源：同花顺iFinD 伦铜3个月近期走势数据来源：同花顺iFinD 二、消息面 1.宏观消息： 美国8月标普全球制造业PMI初值为48，预期49.6，7月终值49.6；服务业PMI初值为55.2，预期54，7月终值55；综合PMI初值为54.1，预期53.5，7月终值54.3。 上周初请失业金人数为23.2万人，预期23万人，前值自22.7万人修正至22.8万人； 续请失业金人数186.3万人，预期186.7万人，前值自186.4万人修正至185.9万人。 2024年8月23日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上发表讲话。市场感受偏鸽派， 10年美债收益率由3.85%一度下跌6BP至3.79%；美元指数由101.5附近，快速下破101关口；美股三大指数在其发言期间涨幅扩大。 8月份LPR（贷款市场报价利率）出炉。中国人民银行（以下简称“央行”）授权全国银行间同业拆借中心公布，8月20日，1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%。两个品种报价均维持前值不变，符合市场预期。 2.供需消息： 上周Mysteel标准干净铜精矿TC周指数为6.8美元/干吨，较上周持平。Mysteel干净铜精矿现货价2334-2344美元/干吨，周均价2340美元/干吨，较上周涨55美元/干吨。 8月22日国内市场电解铜现货库28.29万吨，较15日降1.51万吨，较19日降0.36 万吨；上海库存18.56万吨，较15日降1.42万吨，较19日降0.45万吨；广东库存5.60 万吨，较15日降0.12万吨，较19日降0.07万吨；江苏库存3.53万吨，较15日降0.02 万吨，较19日增0.10万吨。国内电解铜社会库存延续去库趋势，但去库幅度有所放缓，其中上海、广东市场继续下降，江苏市场周内冶炼厂有所到货入库，库存表现增加；具体来看，由于周内铜价偏强震荡，下游采购接货需求表现下滑，但上海市场仓库到货入库同样有限，库存因而去库幅度收窄。 8月22日上海、广东两地保税区铜现货库存累计6.87万吨，较15日降0.13万吨，较 19日降0.03万吨；上海保税区6.45万吨，较15日降0.35万吨，较19日降0.13万吨； 广东保税区0.42万吨，较15日增0.22万吨，较19日增0.1万吨；保税区库存小幅下降，周内进口比价难有明显改善，保税区仓库货源清关流入量不多，但进口到船抵港货源入库同样有限，库存因此小幅下降。 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号 总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181 官方网站：http://www.caidaqh.com