光大期货煤化工商品日报

光大期货煤化工商品日报（2024年8月27日） 一、研究观点 品种 点评 观点 尿素 周一尿素期货价格宽幅波动，尾盘拉升明显，截至收盘主力合约报1892元/吨，涨幅0.85%。现货市场偏弱运行，各主流地区现货价格下调10～30元/吨不等，目前山东、河南、河北市场价格均在2030元/吨左右。近期部分检修装置复产，尿素供应逐步提升，但当前速度偏慢，昨日行业日产量17.35万吨，日环比提升0.24万吨，后续仍有增量预期。需求端暂无明显推进，市场成交低位波动。受前期订单提升明显影响，当前厂家待发仍有支撑，但新订单成交偏弱。从基本面来看尿素市场驱动有限且后期存转弱预期，盘面走势受到商品市场相关品种走高联动，日内偏强运行为主，趋势上涨难以成型。关注尿素供应变化、现货成交及商品市场情绪变化。 偏强 纯碱 周一纯碱期货价格宽幅波动，午后震荡上涨。主力合约收盘报价1579元/吨，涨幅1.41%。纯碱期货价格的走高很大程度上受到相关商品走高带动，昨日以螺纹为代表的黑色系开盘后便持续走高，纯碱午后跟随性上涨成分较多。从现货及基本面来看市场驱动依旧较为有限。纯碱现货价格仍有下调，本周沙河地区重碱送到价格重心继续下降50元/吨至1650元/吨，其余地区也多数存在20~100元/吨的下调幅度。近两日仍有碱厂检修计划落实，行业开工水平低位波动，目前81.82%，预计纯碱供应难以快速提升至高位，但整体波动幅度也相对有限。需求端依旧未有明显改善，中下游采购意愿偏弱，对原料多以按需采购为主。整体来看，纯碱现货市场依旧偏弱，仅从供需角度来看盘面趋势性上涨动能依旧较为欠缺。宏观情绪变化加快对纯碱期价存在联动效应，关注国内商品市场整体走向及纯碱基本面能否与盘面形成共振。 偏强 玻璃 周一玻璃期货价格弱势波动，主力合约收盘价1249元/吨，跌幅0.72%。现货价格依旧偏弱，昨日国内市场均价跌至1366元/吨。尽管仍有玻璃产线放水冷修，但当前供应下降幅度难以扭转现货市场颓势。需求整体偏弱，玻璃产销率也开始出现分化，沙河、湖北地区产销昨日分别在49%、59%，其余地区产销维持8-9成波动，市场尚未体现旺季前特征。整体来看，玻璃现货及基本面依旧偏弱，对盘面驱动不足。但期价走势受到宏观、政策及商品市场整体情绪带动日内或偏强运行，后期关注现货成交能否回升并企稳。 偏强 二、市场信息 尿素 1、郑商所数据：8月26日尿素期货仓单数量1210张，较上一交易日-66张，有效预报量75张。 2、隆众数据：8月26日尿素行业日产17.35万吨，较上一工作日增加0.24万吨，较去年同期增加1.28 万吨；行业开工78.66%，较去年同期75.87%回升2.79个百分点。 3、8月26日国内各地区小颗粒尿素现货价格（隆众；元/吨）：山东2030，-20；河南2030，-20；河北2030，-20；安徽2080，持平；江苏2050，-20；山西1900，-30。 纯碱&玻璃 1、郑商所数据：8月26日纯碱期货仓单数量8818张，较上一交易日-490张，有效预报量222张；玻璃期货仓单数量2772张，较上一交易日-32张。 2、8月26日纯碱主流现货价(隆众；元/吨)：华北轻碱1750~2000，-50；重碱1900~2000，-50；华中轻碱1550~1850，-20；重碱1750~1900，-50；华东轻碱1650~1970，-30；重碱1750~2000，-100；华南轻碱1850~1950，重碱1900~2000；西南轻碱1750~1900，-50；重碱1900~2000；西北轻碱1300~1450，重碱1300~1500。 3、隆众数据：截至8月26日纯碱行业开工率81.82%，日损失量2.16万吨。 4、隆众数据：8月26日全国浮法玻璃均价1366元/吨，日环比-14元/吨。浮法产业企业开工率81.06%，日环比-0.33个百分点。 三、图表分析 图1：尿素主力合约收盘价（元/吨）图2：纯碱主力合约收盘价（元/吨） 3300310029002700250023002100190017001500 32002700220017001200 图3：尿素基差（元/吨）图4：纯碱基差（元/吨） 6004002000-200 -400 山东基差河南基差河北地区湖北地区江苏地区安徽地区山西地区 220017001200 700200 -300-800 重碱基差轻碱基差 图5：尿素主力合约成交和持仓（手）图6：纯碱主力合约成交和持仓（手） 1600000500000140000012000004000001000000300000 800000600000200000400000100000200000 00 主力合约成交量主力合约持仓量(右) 600000014000005000000120000040000001000000 800000 3000000 600000 20000004000001000000200000 00 成交量持仓量(右) 图7：尿素2501-2409价差（元/吨）图8：纯碱期货合约价差（元/吨） 0-20-40-60-80-100-120 100 50 0 2024-05-072024-06-072024-07-072024-08-07 -50 -100-150-200 2501-2409价差 图9：尿素现货价格走势图（元/吨）图10：纯碱现货价格走势图（元/吨） 25002400230022002100200019001800 2024-05-202024-06-202024-07-202024-08-20 山东河南河北湖北安徽江苏山西 350030002500200015001000 纯碱:轻质:全国:主流价纯碱:重质:全国:主流价 4500 200 4000350003000-2002500-4002000-6001500-800 尿素-甲醇价差(右)尿素(UR)主力合约收盘价甲醇(MA)主力合约收盘价 41003600500310002600 -500 21001600-10001100-1500 玻璃-纯碱价差纯碱(SA)主力合约收盘价玻璃（FG）主力合约收盘价 图11：尿素-甲醇期货价差（元/吨）图12：玻璃-纯碱期货价差（元/吨） 全部图表数据来源：iFind、光大期货研究所 资源品团队研究成员介绍 •张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次参与郑州商品交易所大型课题、中国期货业协会系列丛书撰写工作。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号，2023年荣获郑州商品交易所白糖资深高级分析师。 期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 •张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，现任光大期货研究所资源品分析师，负责纯碱、尿素等期货品种研究工作，数次参与中国期货业协会、郑州商品交易所大型项目及课题，并连续多年在期货日报、证券时报等权威媒体、郑州商品交易所评选中获奖。2023年荣获郑州商品交易所纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师等荣誉称号。 期货从业资格号：F3067502期货交易咨询资格号：Z0014869 •孙成震，光大期货研究所资源品助理分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱等品种基本面研究、数据分析等工作。 期货从业资格号：F03099994 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。