2024年半年报点评报告：盈利能力与研发能力表现优异，推动公司持续健康发展

核心观点

• 公司盈利能力持续增强，医疗器械业务助推公司发展。
• 科研实力雄厚，增强公司核心竞争力。
• 终端产品应用场景多样，已建立起从原料到产品与销售的全方面产业链。

关键数据

• 2024年H1营业收入6.03亿元，同比增长90.59%。
• 归属于上市公司股东的净利润3.09亿元，同比增长182.88%。
• 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润3.04亿元，同比增长193.34%。
• 基本每股收益3.5元，同比增长182.26%。
• 医疗器械业务收入5.31亿元，同比增长91.84%，毛利率94.43%。
• 2024年上半年获得发明专利授权13项，其中国际发明专利授权2项。
• 完成人体胶原蛋白原子结构解析2项（8YUK、8YV3）。
• 取得4个第二类医疗器械注册证。

研究结论

• 公司盈利能力持续增强，医疗器械业务助推公司发展。
• 科研实力雄厚，增强公司核心竞争力。
• 终端产品应用场景多样，已建立起从原料到产品与销售的全方面产业链。
• 预计2024-2026年收入分别为14.75/20.65/25.81亿元，归母净利润分别为6.52/9.72/12.17亿元。
• 当前股价对应2024-2026年PE分别为23.3/15.7/12.5倍。
• 首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示

1. 新技术发展不及预期。
2. 行业竞争加剧。
3. 新产品研发上线及表现不及预期。
4. 政策及监管环境趋严。
5. 受宏观环境影响，医美消费不及预期。