EG日报：宏观回暖叠加去库预期，EG上行

核心观点：

• MEG谨慎做多套保。
• 当前港口显性库存绝对量较低，隐性库存不高，平衡表去库下港口难累库，价格低位买气支撑仍存。
• 海外供应方面，沙特和北美南亚装置停车导致沙特货源缩量，9月进口大幅增量较难兑现，进口压力有限。
• 国内EG供应方面，煤制装置检修较多，煤头供应收缩，预计10月后回归高位，盛虹降负后若乙烯供应问题仍存，不排除100万吨装置停车的可能，三季度EG平衡表预计维持去库。
• 需求端，8月下需求淡季将逐步过去，下游开机季节性拐点已现，三季度瓶片新投产计划集中，聚酯绝对产量仍不低，刚需支撑尚可。

关键数据：

• EG现货基差：2501合约-13元/吨（+6）。
• 原油制EG生产利润：-1119元/吨（-41）。
• 煤制EG生产利润：159元/吨（+72）。
• CCF主港库存：73.6万吨（+7.8），上周主港集中到货16万吨。
• 计划到港量偏少，预计港口显性库存将回落。
• 欧洲CIF-中国CFR：欧洲CIF价格及中国CFR价格数据未详细列出。
• 美国FOB-中国CFR：美国FOB价格及中国CFR价格数据未详细列出。
• 长丝产销：具体数据未详细列出。
• 短纤产销：具体数据未详细列出。
• POY库存天数：具体数据未详细列出。
• POY生产利润：具体数据未详细列出。
• 直纺长丝负荷：具体数据未详细列出。
• 聚酯开工率：具体数据未详细列出。
• EG华东港口库存：73.6万吨（+7.8）。

研究结论：

• MEG市场短期内库存压力不大，供应端存在收缩预期，需求端逐步回暖，建议谨慎做多套保。
• 风险因素包括原油价格波动、煤价大幅波动、下游需求不如超预期。