EG日报：主港继续去库预期，EG价格坚挺

2024-10-10 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮华泰期货苏吃吃

核心观点：MEG中性。当前港口显性库存绝对量较低，下游聚酯负荷提升至90%以上，10月有望进一步提升，MEG 10月平衡表预计延续去库，EG价格下方有一定支撑；但同时供应有增加预期，包括马油和美国南亚装置恢复、沙特装置恢复情况，以及国内煤制装置检修后供应收缩。需求端，聚酯负荷提升，刚需支撑尚可，但市场对需求旺季成色预期不强。10月MEG预计供需双增，当前EG主力合约价格再次上涨至4800元/吨附近，关注后续装置负荷提升进展以及EG进口增量兑现情况，MEG当前基本面矛盾不大，价格中性看待。
关键数据：
- EG现货基差（基于2501合约）：59元/吨（+10）。
- 原油制EG生产利润：-845元/吨（+129）。
- 煤制EG生产利润：293元/吨（+22）。
- 华东主港地区MEG港口库存：约54.8万吨，环比下降3万吨。
研究结论：10月MEG预计供需双增，当前EG主力合约价格再次上涨至4800元/吨附近，关注后续装置负荷提升进展以及EG进口增量兑现情况，MEG当前基本面矛盾不大，价格中性看待。
风险：原油价格波动，煤价大幅波动，下游需求超预期。