铁合金日报-美联储降息又近一步，SF关注中卫二轮线路检修预期

铁合金日报|2024-08-26 铁合金日报 - 【美联储降息又近一步，SF关注中卫二轮线路检修预期】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-240元/吨，陕西兰炭小料810-870元/吨出厂， 。 ， 。 ； 河北石家庄70#氧化铁皮900-930元/吨。硅铁主流成本6000-6300区间，部分亏损仍在持续2、硅铁现货：72硅铁报6100-6200元/吨，75报6600-6700元/吨现金自然块出厂。昨日 府谷县镁产业联盟发出稳定镁锭市场报价的倡议，将国标Mg9990牌号的普通镁锭统一报价为18000元/吨，且销售价格不低于该标准。75硅铁报价仍下调为主，但72硅铁跌至成本附近， 跌价动能减弱。市场传言9月中卫有第二轮线路检修，关注具体的减产检修情况。 3、仓单变化：硅铁仓单13087张较上个交易日减少170张，预报1141张较上个交易日增加741张，仓单和预报合计71140吨环比增加2855，SF09交割意愿逐步体现中。 【技术分析】 文华商品指数收盘涨1.36%收在172.34，资金净流入42.23亿。黑色系品种不同程度反弹硅铁主力收在6392涨1.14%，资金净流出4199万，日减仓8640手，结算价6382。技术上，日K线收小阳线，KDJ线向上发散，1小时K线震荡偏强，短期商品共振反弹。 【总结】 1、观点：6300-7000区间震荡，产业关注分批买点价机会，投机关注60日均线附近压力 【风险提示】 2、核心逻辑： 1）成本下降趋势仍在但边际递减，兰炭降价总比预期慢； 2）需求负反馈仍在，供应减量主要在宁夏，供需错配有待进一步收窄，基本面矛盾不大 3）期市反复交易美联储降息贺国内宏观政策，黑色涨跌分化，硅铁需要强化新驱动，9月降至，关注钢招量价以及供需变化。 作者：李娟 铁合金高级分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 邮箱：lj@hrrdqh.com联系方式：13669362639 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：锰矿现货价格已经跌至4月起涨点附近，跌价放缓且动能减弱，天津港半碳酸主流成交33-34 元/吨度，加蓬块成交44元/吨度，钦州港半碳酸主流成交34-35元/吨度。钢联空间数据显示，8.16-8.22 日当周，南非、澳大利亚、加蓬三大国发运总量88.05万吨环比增加26.91万吨，到港量47.93万吨环比减 少2.18万吨，海漂量63.89万吨环比减2.98万吨，在装量63.82万吨环比减8.61万吨。 2、锰硅现货：6517锰硅南北方报现金出厂5950-6050元/吨，江苏永钢和沙钢最新锰硅采购定价6200 元/吨承兑含税到厂。虽然成本端锰矿已经跌至4月起涨点，焦炭跌了6轮并创年内新低，但内蒙成本接近 6000为产区最低，其他产业成本6280-6800区间不等，成本倒挂依旧很严重。仓单不降库，产业亏损可能会延续，盘面价格已经跌破预期成本支撑位置，因此建议产业关注减产盘面点价机会，减少亏损。 3、仓单变化：锰硅仓单135098张较上一交易日减少705张，仓单预报15315张较上一交易日增加4800 张，仓单和预报752065吨环比增加20475吨，SM09交割量逐步体现，且09合约属于大合约，预计交割量仍有增加空间。 【技术分析】 锰硅主力收在6332涨1.02%，资金净流出1485万，日减仓8526手，结算价6298。技术上，日K线收小阳线并承压10日均线，KDJ线弱金叉，1小时K线承压于60均线震荡运行，商品共振中相对偏弱。 【总结】 1、观点：下跌趋势转震荡格局，产业关注减产点价机会，投机关注1小时60均线附近压力短线参与。 2、核心逻辑： 1）成本端焦炭和锰矿下跌边际递减，内蒙预期成本强支撑5580，宁夏5780元/吨现金含税出厂； 2）锰硅供需错配收窄趋势持续中，但基于高库存压力以及需求负反馈仍在，供应过剩度边际递减中； 3）美联储降息预期增强且时间逐步临近，商品系统性反弹，锰硅低位震荡中，关注资金流向和驱动。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、鲍威尔释放最强降息信号。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会发表讲话表示，政策调整的时机已经到来，未来的方向是明确的，降息的时机和步伐将取决于数据、前景以及风险的平衡。 2、国家发展改革委主任郑栅洁发文指出，优化规划与宏观调控手段协调联动机制。健全国家经济社会发展规划制度体系，重要保障是将各类政策工具发力方向统一到国家发展规划的部署要求上，实现宏观政策、年度计划和公共资源对国家发展规划的有效支撑和协同保障。 3、1—7月，全国一般公共预算收入135663亿元，同比下降2.6%，扣除去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的减税政策翘尾减收等特殊因素影响后，可比增长1.2%左右。 4、中钢协数据显示，8月中旬重点统计钢铁企业共生产粗钢1993.37万吨、生铁1823.07万吨、钢材1878.76万吨。 其中，粗钢日产199.34万吨环比下降0.50%，生铁日产182.31万吨环比下降1.02%，钢材日产187.88万吨环比增长2.16%。 5、昨日府谷县镁产业联盟发出稳定镁锭市场报价的倡议，表示各镁企业一致同意共同维护镁锭市场稳定，从即日 （8月25日）起，将国标Mg9990牌号的普通镁锭统一报价为18000元/吨，且销售价格不低于该标准。今日复市，镁企报价在18000元/吨，较上周涨300元/吨，低价采购较难。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 6250 - ↓100 宁夏 6300 - ↓50 青海 6300 - - 72硅铁合格块 甘肃 6300 - - 陕西 6250 - ↓100 75FOB 1340 ↑5 ↑20 宁夏中卫基差报价 11-240 6517锰硅合格块 内蒙 5950 ↓50 ↓150 宁夏 5850 - ↓150 广西 6050 ↓50 ↓50 贵州 6000 ↓50 ↓50 宁夏平罗基差报价 01-450 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72#硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表1、双硅期价跨3、4个月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SF-SM现货、期货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。