主动权益基金策略双周报20240826：流动性环境相对承压，红利风格继续缩圈

近两周权益市场回顾

• 市场维持缩量震荡，主流宽基指数创阶段新低，成交额跌破5000亿元。
• 7月社融数据显示政策空间或被打开，政策力度加大或推动底部反弹。
• 政治局会议明确提振消费和放松地产，3000亿设备更新、消费券等政策频出。

近两周表现突出的主动权益基金

• 筛选思路：近一周/前一周/近一月短期绩优基金，包括宽基型和行业主题基金，重点关注中生代/新生代/资深基金经理。
• 三类表现突出的基金：
  1. 银行主题基金：
     • 市场追逐银行（尤其是五大行）红利低波方向，沪深300和保险资金偏好银行配置。
     • 长期聚焦金融地产的基金（如工银瑞信金融地产）获长期回报，2023年以来部分银行主题基金跑出超额收益。
     • 代表基金经理：刘榕俊（金信智能中国2025）、胡银玉（银华长荣），关注国有银行和高股息率。
  2. 精选行业基金：
     • 交银创新领航（郭斐）：产业趋势投资，关注电子、军工、新能源等成长行业及周期龙头。
     • 华安研究精选（万建军）：长期景气行业+周期动态配置，增配红利个股。
  3. 红利+成长基金：
     • 汇添富品质价值（温宇峰）：低估值价值+GARP策略，关注服务业、金融地产等。
     • 汇添富外延增长主题（蔡志文）：稳定端配置高现金流/高分红/低估值公司，成长端关注PEG<0.75板块。

基金经理任职变动

• 诺安基金王创练退休（28年经验，元老级基金经理）。
• 民生加银柳世庆离职（清仓式卸任5只产品，部分由新基金经理接任）。
• 景顺长城刘苏离任（管理7只基金，或因规模调整）。
• 刘苏新任基金经理农冰立风格偏成长，关注AI、机器人等确定性增长领域。

风险提示

• 基金过往业绩不代表未来表现，报告数据存在失效风险，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资须谨慎，信息来源已公开，但不保证准确性或完整性。
• 本报告不构成买卖建议或保证，投资者应自行决策。
• 研究分析不视为评价结果，排名不构成推荐依据。
• 仅适合专业机构投资者及签约客户，非专业投资者请勿阅读。