公用事业及环保产业行业研究：浅谈新型储能的主要类型及对比

核心观点与关键数据

本周A股市场整体下跌，公用事业、煤炭、碳中和及环保板块均出现下跌。新能源发电存在波动性和随机性，大规模并网对电网运行造成不利影响，储能技术通过“削峰填谷”可优化电力系统调节能力。《加快构建新型电力系统行动方案》明确支持共享储能电站建设和新型储能技术应用。

新型储能技术分类

• 化学储能：锂离子电池（主流，大规模应用）、钠离子电池（低温性能佳，成本低）、液流电池（长循环寿命）、固态电池（高能量密度、安全性）、水系电池（安全、成本低）
• 物理储能：压缩空气储能（大规模、长时，效率低）、重力储能（成本优势）、飞轮储能（高效率，功率低）

政策与市场动态

• 新疆下放风电、光伏项目备案权，激发社会资本参与
• 国家发改委、国家能源局发布《电力中长期交易基本规则—绿色电力交易专章》，保障绿色电力交易合同执行
• 甘肃首笔绿色电力交易成功，北京通过市场化方式引入西北绿电，风电占比31%，太阳能占比69%

估值情况

截至2024年8月23日，中游光伏、风电、电池、电网、储能设备板块PE估值分别为14.94、24.06、17.81、20.70、17.25倍，对应沪深300溢价率0.45-1.34倍；上游能源金属PE估值15.10倍，下游光伏、风电运营板块PE估值分别为18.22、16.35倍。

储能技术进展

截至2024年上半年，全国新型储能装机规模达4444万千瓦/9906万千瓦时，同比增长超40%。6月新增投运规模创年内新高，锂离子电池占比97%，压缩空气储能占比1.1%。液流电池、固态电池商业化进程待提升。

能源价格跟踪

• 煤炭：ARA港动力煤FOB价格上涨1.64%，纽卡斯尔煤FOB上涨2.82%，广州港印尼煤下跌0.38%
• 天然气：ICE英国天然气、美国Henry Hub、欧洲TTF价格均出现下跌
• 碳市场：全国碳配额价格下跌1.85%，至89.60元/吨

研究结论

储能技术是推动清洁能源转型和电网安全的关键，未来发展前景广阔。政策支持新型储能技术发展，市场应用加速。火电盈利能力有望改善，水电、核电运营商受来水、电价等因素影响，新能源板块关注降本增效。电力板块面临装机、需求、市场化等多重挑战，环保板块受政策驱动影响较大。