伊之密（300415）公司点评
收入业绩双两位数增长，看好海外市场持续开拓
公司业绩
- 2024年上半年：实现收入23.70亿元，同比增长20.82%，实现归母净利润2.99亿元，同比增长19.04%。
- 二季度单季度：收入14.15亿元，同比增长27.86%，归母净利润1.83亿元，同比增长13.58%。
行业景气度回升
- 注塑机：收入17.08亿元，同比增长16.29%，因行业景气度回暖，公司运营效率提升，销售力度加大。
- 压铸机：收入4.17亿元，同比增长35.30%，受益于新能源汽车需求稳定，新产品推出增强竞争力。
毛利率与费用率
- 2024年上半年：毛利率为33.61%，同比提升0.98个百分点。
- 期间费用率：合计为19.97%，同比上升1.70个百分点。
全球化布局
- 海外业务：上半年实现外销收入5.90亿元，同比增长14.34%。
- 全球布局：已在印度、德国、巴西、越南等地设立工厂和服务中心，进一步扩大海外市场。
盈利预测与投资建议
- 2024-2026年：预计营业收入分别为49.56亿元、57.91亿元、67.77亿元，归母净利润分别为6.06亿元、7.48亿元、9.08亿元。
- 目标价：23.26元，对应2024年18倍PE。
- 评级：维持“买入”。
风险提示
盈利预测与财务指标
| 项目 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E |
|------|------|-------|-------|-------|
| 营业收入（百万元） | 4,096 | 4,956 | 5,791 | 6,777 |
| 营业收入增长率 (%) | 11.3 | 21.0 | 16.9 | 17.0 |
| 归母净利（百万元） | 606 | 748 | 908 | 1,083 |
| 净利润增长率 (%) | 27.0 | 23.5 | 21.4 | 20.6 |
| 摊薄每股收益（元） | 1.29 | 1.60 | 1.94 | 2.36 |
| 市盈率（PE） | 13.0 | 10.5 | 8.6 | 7.1 |
资产负债表与利润表摘要
- 货币资金：从2022年的564百万增长至2024E的928百万。
- 营业收入：从2022年的3,680百万增长至2024E的4,956百万。
- 净利润：从2022年的422百万增长至2024E的625百万。
重要声明
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