半年报点评：终端复苏带动消费类产品回暖，金属散热片顺利推进量产在即

事件概述

鸿日达发布2024年半年度报告，2024H1实现营业收入3.89亿元（同比增长30.45%），归母净利润0.16亿元（同比增长283.05%），扣非归母净利润0.13亿元（同比增长286.16%）。毛利率回升至26.30%，较2023年同期增长7.03个百分点。

分析与判断

1. 连接器业务：公司深耕3C消费电子连接器，2024H1受益于消费电子行业复苏，营收实现2.66亿元（同比增长10.17%）。公司稳固了国内可穿戴品牌头部厂商的供应商地位，持续推进工艺提升和新品开发，降本增效显著。2024H2连接器产品综合毛利率为23.23%，同比增长7.19个百分点。新品板对板连接器顺应手机轻薄化趋势，呈现阶段性成长。
2. MIM机构件业务：公司根据客户需求推进MIM机构件产品迭代升级，2024H1实现营收超0.92亿元（同比增长107.37%），达到半年度新高。部分新产品开始在其他客户处送样及验证，2024H2有望在其他客户的应用品类上实现批量化应用。
3. 高端新产品：公司聚焦金属散热片和汽车连接器产品开发，金属散热片已通过部分核心客户验证导入，并启动新产线扩建，有望在2024年末完成第三条产线量产，2024Q3开启小批量量产。汽车连接器已通过海外重要Tier1厂商审厂，有望在2024年内实现小批量供货。

投资建议

维持“增持”评级。调整公司2024-2026年归母净利润预测至0.57/1.25/2.11亿元（同比增速分别为+84.06%/+119.17%/+68.83%），对应EPS分别为0.28/0.61/1.02元，对应PE估值分别为80/37/22倍。

风险提示

公司研发不及预期、终端需求复苏不及预期、新产品推广不及预期。