棉花：需求边际好转预期支撑棉价

2024-08-26 傅博国泰君安期货 Elaine

【基本面跟踪】
国内棉花现货交投清淡，纺企以刚需补库为主。23/24南疆机采3129/29B杂3内成交价在CF09+800左右（疆内库），国产棉现货销售基差分化，部分主流相对较低基差在CF09+1300~1400（内地库自提）。

下游方面，纯棉纱市场交投好转，主要因季节性订单改善，库存下降，价格止跌略有回升。全棉坯布市场价格平稳，成交放量不显著，织厂库存下降，但外销订单好于内销，大单依旧不足。

美棉方面，ICE棉花上周五上涨2%，受美联储降息预期推动，美元走弱带动商品期货上涨。

【趋势强度】
棉花趋势强度：0（中性）。

【核心观点与结论】
当前棉花市场受需求边际好转预期支撑，但整体趋势中性。现货交投清淡，纺企补库为主；下游纱线、坯布市场有所改善，但大单仍显不足。美棉上涨主要受宏观情绪影响。建议关注需求恢复力度及宏观流动性变化。

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