国光股份机构调研纪要

国光股份机构调研报告 调研日期:2024-08-21 四川国光农化股份有限公司是一家专业从事植物生长调节剂和高效水溶性肥料的研发、生产和销售的企业,成立于1984年。公司拥有农药原药、制剂登记证296个,肥料登记证98个,注册商标1594件,科技成果4项,专利225件。公司下属的11家全资、控股子公司和4家二级子公司分布于四川省、山西省、河南省、海南省、重庆市等省(直辖市),并在全国设有25个物流仓储服务中心。公司聚焦调节剂、水溶性肥料、园林养护品等优势品类,坚持突出技术服务的核心作用,产品在配合绿色防控、提质减量、抗灾减害、减少人工、配合机械化等方面起着重要作用,“国光”、“双丰”、“浩之大”、“国光园林”、“鹤壁全丰”品牌影响力持续扩大。 2024-08-23 国光股份证券事务代表李超 2024-08-21 特定对象调研,电话会议公司龙泉办公区 中泰证券股份有限公司 证券公司 王鹏 阳光资产管理股份有限公司 保险资产管理公司 何欣知 太平基金管理有限公司 基金管理公司 史彦刚 摩根资产管理(中国)有限公司 资产管理公司 倪权生 万家基金管理有限公司 基金管理公司 雷赢嘉 易方达基金管理有限公司 基金管理公司 田佳 广发基金管理有限公司 基金管理公司 王瑞冬 广东正圆私募基金管理有限公司 基金管理公司 王伟平 南方基金管理股份有限公司 基金管理公司 蔡子珂,张磊 上海峰岚资产管理有限公司 资产管理公司 蔡荣转 兴证全球基金管理有限公司玄元私募基金投资管理(广东)有限公司 基金管理公司投资公司 夏斯亭贺佳瑶 沣京资本管理(北京)有限公司 资产管理公司 李正强 上海臻宜投资管理有限公司 投资公司 蒋建伟 华夏未来资本管理有限公司 其它 荣景昱 一、公司证券事务代表向证券、投资机构介绍公司2024年上半年经营情况 公司2024年上半年实现营业收入10.42亿元,同比增长9.31%,实现归属于上市公司股东的净利润2.17亿元,同比增长28.86%;其中农药销售收入7.25亿,增长9.94%,肥料销售收入2.78亿,增长10.34%。公司上半年实现归属于上市公司股东 的扣除非经常性损益的净利润2.14亿元,同比增长31.18%。公司计划半年度向全体股东每10股派发现金红利3.00元(含税),并于近日披露了权益分派实施公告。 二、沟通交流情况 问1:肥料的销量、价格下半年是否会有所变化? 答:公司推广的全程方案、植保方案、调肥方案都包括了作物需要使用的肥料,因此会带动肥料产品销售。公司将根据市场需求,推出一些适合大田作物的肥料,另外,公司会根据市场供需状况合理确定复合肥的销售价格。 问2:请介绍一下公司近年来的并购情况。 答:公司主要基于延伸产业链、丰富产品线进行行业并购,因此近年来公司相继并购了以植物生长调节剂产品为主的重庆依尔双丰科技有限公司、山西浩之大生物科技有限公司、鹤壁全丰生物科技有限公司等行业内企业,并对并购后的企业进行了及时整合:一方面保持并购后的企业的生产职能不变;另一方面,由于每个公司的产品应用各有特点,且与国光产品基本不重叠,因此产品销售均由公司统一规划,进行 多品牌运作。多品牌运作有利于每个品牌在不同应用作物上覆盖空白作物和空白市场。因此并购后公司不但增加了产能、提升了原药自给能力、降低了采购成本,还丰富了产品线、扩大了市场销售,提升了公司的竞争力。 问3:公司产能利用率如何? 答:公司目前有农药原药产能1.45万吨、农药制剂产能8.9万吨、水溶肥产能1.7万吨,农药原药和制剂的产能还有较大富余,能满足未来几年公司发展所需。 问4:公司推广全程方案有什么优势,2024年全程方案推广规划? 答:一是渠道优势。公司四个农业用药品牌共计超过6200个经销商;二是产品优势。公司覆盖作物全程的产品以及覆盖的作物比较多 ,能够提供多种作物的全程解决方案;三是技术优势。每一种作物全程方案都通过多年的应用验证;四是服务优势。公司的技术服务手段 、技术服务能力能够满足服务需求。2024年公司计划推广100万亩全程方案。除全程方案外,公司还推出了植保方案、调肥方案等解决方案,各种解决方案在为种植者提质增产提供帮助的同时,公司单亩的产品销售也有较大幅度地增加。 问5:植物生长调节剂行业发展前景? 答:近年来,随着我国农业的不断发展,植物生长调节剂市场需求逐年增加,带动植物生长调节剂产业发展加快,到目前为止,有百余种植物生长调节剂在农业生产中得到了应用。据测算,我国植物生长调节剂的市场规模约600亿元,产业有较好的发展前景。 问6:为什么植物生长调节剂需要应用技术指导? 答:植物生长调节剂在使用上具有以下特点:一是活性较高,使用不当极易对作物的生长发育产生负面影响;二是使用效果常因气候、长 势以及使用的时间、方法和浓度的不同而表现出很大的差异;三是调节剂不属于营养物质,不具备肥效,需要综合的、一体化的管理才能达到应用的最佳效果。 因此,丰富的应用技术积累以及高质量的技术服务对推广产品至关重要。