螺纹钢矛盾有所缓和 市场或有一定旺季预期

行情复盘

8月22日，螺纹钢期货主力合约收跌0.69%至3174.0元，持仓量减少49021手至1675980手。

背景分析

螺纹钢旧标资源消化阶段已过，市场矛盾缓和，淡旺季转换期存在旺季预期，现货氛围企稳。但实际需求仍偏弱，力度需验证。

后市展望

成材移仓换月，结合旺季预期，短期下行驱动放缓。产业层面缺乏强上行驱动，反弹力度谨慎，需警惕需求不及预期风险。单边暂时观望。

策略分析

黑色系高开低走，成材午后下挫。供需边际好转迹象显现，建材低位去库，热卷需求修复带动板材去库，但持续性待确认。螺纹旧标资源消化后矛盾缓和，旺季预期下短期盘面下行驱动放缓，但产业缺乏强上行驱动，反弹力度谨慎，需警惕需求不及预期风险。单边暂时观望。

期现行情

期货：螺纹钢RB2410开盘3226元/吨，收盘3174元/吨，-0.69%；热卷HC2410开盘3305元/吨，收盘3247元/吨，-0.55%。持仓方面，螺纹钢多减空减，热卷多减空减。 现货：上海螺纹钢+10元/吨至3220元/吨，热卷持平至3190元/吨。市场情绪缓和，交投氛围好转。 基差：螺纹钢基差+71元/吨至46元/吨，热卷基差+65元/吨至-57元/吨，基差处于同期偏低水平。

基本面跟踪

产业数据（8月22日当周）：

• 螺纹钢：产量160.6万吨（环比+5.77万吨，同比-39%），表需199.34万吨（环比+3.38万吨，同比-29.7%），社库481.32万吨（环比-27.73万吨），厂库170.5万吨（环比-11.01万吨），总库存651.82万吨（环比-38.74万吨）。
• 热卷：产量310.27万吨（环比+8.9万吨，同比+2.43%），表需318.6万吨（环比+30.4万吨，同比+0.78%），厂库92.18万吨（环比+0.3万吨），社库350.03万吨（环比-8.62万吨），总库存442.2万吨（环比-8.3万吨）。

五大材产需双增，产量止跌，热卷需求修复带动总需求回升，总库存去化幅度放大。螺纹产量低位运行，库存持续回落；热卷需求回升显著，库存仍有去化压力。