2024上半年净利润同比增长10%，迎AI发展机遇

锐捷网络2024年上半年经营业绩总结

一、经营业绩

• 2024年上半年

  • 营业收入：50.43亿元，同比增长4.40%
  • 归属于上市公司股东的净利润：1.54亿元，同比增长10.08%
  • 扣非净利润：1.25亿元，同比增长5.54%
  • 基本每股收益：0.271元

• 二季度

  • 归母净利润：1.51亿元，同比增长645.5%
  • 营业收入：28.97亿元，同比增长8.1%

二、业务亮点

• 受益AI发展

  • 公司紧抓AI浪潮，持续推动场景创新，推出AI-Fabric和AI-FlexiForce智算中心网络解决方案。
  • 数据中心交换机产品销售2.57万台，同比增长34%，占收比达33.3%，同比增长12%。

• 扩大国际市场份额

  • 公司产品已覆盖90多个国家，上半年境外收入同比增长9%。

三、成本管控与毛利率

• 毛利率变化

  • 上半年综合毛利率为35.98%，同比下降3.35pct。
  • 主要原因：数据中心交换机产品下游客户进行了降本控制并放量采购。

• 成本管控

  • 公司加强成本管控，二季度销售、研发费用同环比均缩减。
  • 二季度研发费用同比减少23.4%，环比减少6.7%。

四、未来展望

• AI驱动下的发展机遇
  • AI兴起推动数字基础设施建设提速，公司有望抓住AI发展机遇。
  • 公司与运营商共同开发大规模、高性能的SDN云方案，助力运营商向下一代高性能智能云网演进。

五、风险提示

• 新技术研发进展不及预期
• 上游原材料紧缺
• 行业竞争加剧

六、投资建议

• 公司是企业网设备领先供应商，有望抓住AI发展机遇。
• 预计2024-2026年收入分别为131.2/153.5/179.8亿元，归母净利润分别为4.7/6.1/7.4亿元。
• 当前股价对应PE分别为39/30/25x。
• 维持“优于大市”评级。