基础化工行业周报（2024/08/19-2024/08/25）：OLED行业景气上行，24H1OLED材料企业营收增长

2024年8月25日 行业研究 OLED行业景气上行，24H1OLED材料企业营收增长 ——基础化工行业周报（2024/08/19-2024/08/25） 要点 24H1全球智能手机面板出货同比增长11.3%，OLED面板为主要增量。根据群智咨询数据，2024年上半年全球智能手机面板出货10.7亿片（OpenCell口径），同比增长约11.3%。其中24Q2出货约5.3亿片，同比增长约0.6%。各不同技术类别面板出货仍然分化，其中OLED面板出货同比增量显著。24H1，刚性OLED（ROLED）手机面板出货1.18亿片，同比大幅增长约91%；柔性OLED（FOLED）手机面板出货约2.83亿片，同比增长约31%。 24H1中国大陆主要智能手机OLED面板厂出货量增长71%。根据群智咨询数据，2024年上半年，京东方、维信诺、华星光电、天马四家国产OLED面板厂商合计出货量约为1.80亿片，同比大幅增长71.4%。市场份额方面，24H1三星智能手机OLED面板市场份额同比减少5.7pct至45.4%；京东方、维信诺、华星光电、天马四家国产OLED面板厂商合计市场份额同比增长7.9pct至45.1%。 24H1国内OLED材料相关上市企业材料业务营收增长显著。截至8月23日，奥来德、莱特光电、瑞联新材、万润股份、濮阳惠成、八亿时空6家国内OLED材料主要相关上市企业均已披露2024年半年度报告。受益于国产OLED面板厂商出货量的显著提升，以及各材料企业在客户端产品的不断导入，6家上市企业中共有5家企业在2024H1实现了OLED材料相关业务的营收增长。其中奥来德、莱特光电两家以OLED成品材料为主要产品的企业营收增速更为显著，对应业务营收分别为2.11亿元和2.12亿元，同比增速分别为48.9%和62.8%。后续随着国产OLED面板厂商良率及产线稼动率的进一步提高，国产OLED面板出货量及市占率将得以再度提升，从而扩增对 于上游OLED材料的需求。另外OLED在中尺寸应用领域渗透率也在不断提升，将为OLED产业发展提供增量。建议关注奥来德、瑞联新材、万润股份、莱特光电、濮阳惠成、八亿时空。 板块周涨跌情况：过去5个交易日，沪深两市大部分板块呈现跌势。本周上 证指数涨跌幅为-0.87%，深证成指涨跌幅为-2.01%，沪深300指数涨跌幅 为-0.55%，创业板指涨跌幅为-2.80%。中信基础化工板块涨跌幅为-2.7%，涨跌幅位居所有板块第18位。化工行业大部分子板块呈现跌势，涨跌幅前五位的子板块为：涂料油墨颜料（+1.3%），磷肥及磷化工（+0.2%），氨纶（+0.00%），氮肥（-0.1%），聚氨酯（-0.5%）。后五位的子板块为：日用化学品（-6.0%），电子化学品（-5.2%），其他塑料制品（-4.8%），其他化学制品Ⅲ（-4.6%），纯碱（-4.2%）。 投资建议：（1）上游油气板块建议关注中国石油、中国石化、中海油和新奥股份及其他油服标的。（2）低估值化工龙头白马：建议关注①三大化工白马：万华化学、华鲁恒升、扬农化工；②民营大炼化及化纤板块；③轻烃裂解板块；④煤制烯烃板块。（3）新材料板块：建议关注①半导体材料； ②OLED产业链；③风电材料：碳纤维、聚醚胺、基体树脂、夹层材料、结构胶等相关企业；④锂电材料：电解液、锂电隔膜、磷化工、氟化工等相关企业；⑤光伏材料：上游硅料、EVA、纯碱等相关企业。（4）传统周期板块：建议关注农药、煤化工和尿素、染料、维生素、氯碱等领域相关标的。 风险分析：原材料快速下跌和维持高位的风险；下游需求不及预期风险。 基础化工 增持（维持） 作者分析师：赵乃迪 执业证书编号：S0930517050005010-57378026 zhaond@ebscn.com 分析师：周家诺 执业证书编号：S0930523070007021-52523675 zhoujianuo@ebscn.com 分析师：胡星月 执业证书编号：S0930524070016010-56513142 huxingyue@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 资料来源：Wind 目录 1、本周行情回顾3 1.1化工板块股票市场行情表现3 1.2重点产品价格跟踪5 1.3本周重点关注行业动态6 1.4子行业动态跟踪8 2、重点化工产品价格及价差走势9 2.1化肥和农药9 2.2氯碱11 2.3聚氨酯12 2.4C1-C4部分品种14 2.5橡胶15 2.6化纤和工程塑料16 2.7氟硅18 2.8氨基酸&维生素19 2.9锂电材料20 2.10其它21 3、风险分析22 1、本周行情回顾 1.1化工板块股票市场行情表现 板块表现 过去5个交易日，沪深两市大部分板块呈现跌势。本周上证指数涨跌幅为 -0.87%，深证成指涨跌幅为-2.01%，沪深300指数涨跌幅为-0.55%，创业板指涨跌幅为-2.80%。中信基础化工板块涨跌幅为-2.7%，涨跌幅位居所有板块第18位。 图1：A股行业本周涨跌幅（中信行业分类）（单位：%） 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 过去5个交易日，化工行业大部分子板块呈现跌势，涨跌幅前五位的子板块为：涂料油墨颜料（+1.3%），磷肥及磷化工（+0.2%），氨纶 （+0.00%），氮肥（-0.1%），聚氨酯（-0.5%）。涨跌幅后五位的子板块为：日用化学品（-6.0%），电子化学品（-5.2%），其他塑料制品 （-4.8%），其他化学制品Ⅲ（-4.6%），纯碱（-4.2%）。 图2：化工各子行业本周涨跌幅（中信行业分类）（单位：%） 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 个股涨跌幅 过去5个交易日，基础化工板块涨幅居前的个股有：坤彩科技 （+23.98%），宇新股份（17.33%），金浦钛业（+15.79%），*ST宁科 （+15.46%），隆华新材（+14.48%）。 表1：本周基础化工板块涨幅前十个股 代码 股票名称 最新收盘价（元） 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 603826.SH 坤彩科技 34.48 23.98% 32.36% 002986.SZ 宇新股份 11.58 17.33% 18.89% 000545.SZ 金浦钛业 1.98 15.79% 24.53% 600165.SH *ST宁科 2.24 15.46% 7.18% 301149.SZ 隆华新材 9.33 14.48% 19.01% 301487.SZ 盟固利 15.98 12.46% -31.77% 600078.SH 澄星股份 5.38 8.69% -0.37% 002810.SZ 山东赫达 11.84 7.05% 16.54% 603360.SH 百傲化学 12.29 6.87% 9.93% 603192.SH 汇得科技 13.58 6.26% 10.59% 资料来源：iFind，光大证券研究所整理 过去5个交易日，基础化工板块跌幅居前的个股有：宿迁联盛 （-16.57%），嘉亨家化（-16.33%），巍华新材（-15.26%），泉为科技 （-15.00%），惠柏新材（-13.46%）。 表2：本周基础化工板块跌幅前十个股 代码 股票名称 最新收盘价（元） 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 603065.SH 宿迁联盛 7 -16.57% -0.43% 300955.SZ 嘉亨家化 11.48 -16.33% -5.82% 603310.SH 巍华新材 17.05 -15.26% #DIV/0! 300716.SZ 泉为科技 6.97 -15.00% 8.91% 301555.SZ 惠柏新材 23.67 -13.46% -11.68% 300261.SZ 雅本化学 5.22 -13.43% 6.31% 300740.SZ 水羊股份 10.05 -13.14% -18.29% 600666.SH ST瑞德 1.42 -12.35% 9.23% 301065.SZ 本立科技 16.84 -12.34% 8.51% 688602.SH 康鹏科技 6.05 -12.32% -7.91% 资料来源：iFind，光大证券研究所整理 表3：本周化工产品价格涨幅前十 1.2重点产品价格跟踪 近一周涨幅靠前的品种：乙烯:东南亚（+5.38%），合成氨:河北地区 （+4.44%），高温煤焦油:山西地区（+4.21%），炭黑(N330):山西市场 （+4.00%），硫酸（+3.13%），甲醛：江浙地区（+2.83%），苯胺:华东地区 （+2.43%），苯酚:高桥石化（+2.38%），烧碱(32%离子膜碱):江苏地区 （+2.33%），顺酐:江苏地区（+2.09%）。 产品 单位 最新价 周涨跌幅 近30日均价 30日涨跌幅 年涨跌幅 2023均价 2022均价 2021均价 乙烯:东南亚 美元/吨 980.00 5.38% 936.17 1.21% 15.29% 880.44 1,062.14 1,001.52 合成氨:河北地区 元/吨 2,350.00 4.44% 2,310.07 -13.64% -28.79% 3,431.17 4,055.50 3,823.99 高温煤焦油:山西地区 元/吨 3,960.00 4.21% 3,944.00 -4.96% -5.71% 4,536.85 5,475.70 3,857.67 炭黑(N330):山西市场 元/吨 7,800.00 4.00% 7,656.67 -3.08% -2.50% 8,804.38 9,732.33 7,880.82 硫酸 元/吨 412.50 3.13% 373.83 21.57% 50.55% 247.03 691.43 605.50 甲醛：江浙地区 元/吨 1,090.00 2.83% 1,066.17 -0.82% 7.92% 1,084.68 1,382.05 1,419.25 苯胺:华东地区 元/吨 10,535.00 2.43% 10,396.67 -2.70% -5.30% 11,531.51 12,033.07 10,916.97 苯酚:高桥石化 元/吨 8,600.00 2.38% 8,480.00 -0.82% 14.67% 7,800.82 10,118.08 8,864.79 烧碱(32%离子膜碱):江苏地区 元/吨 880.00 2.33% 876.67 -0.38% 7.32% 897.93 1,250.99 845.56 顺酐:江苏地区 元/吨 6,355.00 2.09% 6,194.17 0.31% -22.97% 7,143.34 8,966.30 11,537.26 资料来源：iFind，光大证券研究所整理 表4：本周化工产品价格跌幅前十 近一周跌幅靠前的品种：WTI原油（-6.59%），柴油(10ppm):新加坡 （-6.09%），柴油(50ppm):新加坡（-6.08%），汽油(97#无铅):新加坡 （-4.94%），汽油(95#无铅):新加坡（-4.91%），汽油(92#无铅):新加坡 （-4.85%），辛醇:齐鲁石化（-4.82%），Brent原油（-4.71%），二甲苯:华东地区（-4.59%），PX:华东地区（-4.40%）。 产品 单位 最新价 周涨跌幅 近30日均价 30日涨跌幅 年涨跌幅 2023均价 2022均价 2021均价 WTI原油 美元/桶 73.01 -6.59% 76.24 -0.94% 1.73% 77.70 94.11 67.79 柴油(10ppm):新加坡 美元/桶 88.75 -6.09% 93.89 -2.54% -9.63% 106.37 135.33 77.52 柴油(50ppm):新加坡 美元/桶 88.66 -6.08% 93.80 -2.55% -9.41% 105.96 134.46 77.25 汽油(97#无铅):新加坡 美元/桶 86.29 -4.94% 91.41 -2.9