2024年中国显示面板行业系列报告（一）：产业链篇-关键材料亟待突破，国产化趋势不改

研究目的&摘要 摘要 研究目的 —— 显示面板分类：显示器面板可分为非自发光和自发光两大类。非自发光面板以LCD为主，涵盖低端的TN、STN、CSTN面板，主流的TFT-LCD（配备LED背光），以及更高端的量子点QLED和MiniLED背光TFT-LCD面板，还有LGD特有的QNED技术。尽管这些非自发光面板在轻薄和画质方面不及自发光面板，但因成本较低，成为市场主流。自发光面板方面，尽管具备高对比度、广视角、低能耗、快速响应和可折叠等优势，但面临技术和材料挑战。OLED面板存在蓝光寿命短和有机材料易受环境影响的问题，且生产过程复杂，限制了尺寸扩大。印刷式OLED发展缓慢，良率不高，主要应用于智能手机和可穿戴设备。 本报告为中国显示面板行业系列报告第一篇，本报告将深度梳理与分析中国显示面板行业主要技术路线与产业链上游情况。 研究区域范围：中国地区 MicroLED和MiniLEDRGB在广告牌市场面临高成本和技术挑战，2023年仅有少量商品化，尚未实现大规模生产。 LCD成本构成：LCD成本构成中，彩色滤光片占20%，背光模组15%，偏光片和玻璃基板各占10%，四者共占总成本55%，除去人工与折旧成本，原料成本共占70%。其中彩色滤光片与偏光片成本与显示器的尺寸呈正相关，显示面板尺寸越大则，彩色滤光片与偏光片所使用的面积越大，成本越高。原料占据成本大头使得对上游布局完善的厂商毛利率更高，以中国台湾厂商为例，台厂在上游原材料方面布局非常完善，友达光电在原材料供应链上布局完善，通过关联公司提供关键材料，如威力盟的CCFL灯管、达信的偏光板、康宁的玻璃基板，以及联咏科技的TFT-LCD驱动IC。这使得友达能够控制成本，提高竞争力，确保原材料稳定供应，提升毛利率。 研究对象：显示面板行业 此研究将会回答的关键问题： ①显示面板有哪些分类？ ②显示面板的主流技术路线是什么？发展情况如何？ OLED成本构成：OLED成本构成中，占比最大的是设备和有机材料，合计占总成本近60%。这两项也是OLED行业中最具技术壁垒和利润空间的领域。上游OLED设备包含复杂工艺且技术难度较高，关键设备几乎被日本、韩国和美国所垄断，上游设备成本长期居高不下，占比约35%。其次，有机材料成本占比为23%；OLED有机材料是OLED面板的核心材料，可直接影响面板的发光特性和使用寿命，同时也是技术壁垒最高的领域之一。特别是在终端材料领域，对材料纯度的要求极高，因此成本也相应大大提升。 ③LCD的成本构成与关键材料如何？ ④OLED的成本构成与关键材料如何？ 行业定义 显示器面板可分为非自发光和自发光两大类，TFT-LCD面板占据市场主导地位，OLED主要用于高端产品，MicroLED仍处于早期商品化阶段 显示面板分类 显示器面板可分为非自发光和自发光两大类。非自发光面板以LCD为主，涵盖低端的TN、STN、CSTN面板，主流的TFT-LCD（配备LED背光），以及更高端的量子点QLED和Mini LED背光TFT-LCD面板，还有LGD特有的QNED技术。尽管这些非自发光面板在轻薄和画质方面不及自发光面板，但因成本较低，成为市场主流。 劣势：制程难度极高 没有背光模组 无背光源 优势：轻薄、可弯折、广视角、低耗能、高色彩对比度 智能手机、电视 OLED 低 劣势：制程技术高、关键制造设备由日本厂商独占，资本支出高昂 自发光面板方面，尽管具备高对比度、广视角、低能耗、快速响应和可折叠等优势，但面临技术和材料挑战。OLED面板存在蓝光寿命短和有机材料易受环境影响的问题，且生产过程复杂，限制了尺寸扩大。印刷式OLED发展缓慢，良率不高，主要应用于智能手机和可穿戴设备。Micro LED和MiniLED RGB在广告牌市场面临高成本和技术挑战，2023年仅有少量商品化，尚未实现大规模生产。 TFT-LCD面板占据市场主导地位，OLED主要用于高端智能手机、可穿戴设备和AR产品。MicroLED仍处于早期商品化阶段，高价格限制了销量，降低成本是实现广泛应用的关键。 显示面板行业产业链图谱 显示面板行业产业链条较长，上游主要包括材料、设备制造与组装零件，中游为面板制造厂商，下游是终端应用，其中上游整体利润较高，中游为完全竞争状态，毛利率较低 显示面板产业链 上游原材料整体利润较高，其中偏光片受整体壁垒影响，整体利润相对较高，在40%左右，从龙头近两年毛利率来看，实际偏光片毛利在25%以上； 玻璃基板在液晶面板成本中占比为20%-30%，玻璃整体技术和设备壁垒深厚叠加日韩企业封锁技术，利润率相较偏光片更高，能达到50%-60%。 全球显示面板出货面积，2021-2028E 随着韩国与台湾厂商逐步退出市场，目前LCD面板制造环节中国厂商一家独大。 OLED面板制造环节三星市场份额最高，京东方、维信诺、华星光电和天马紧随其后。 单位：[百万平方米] 面板厂商 L C D L C D 中游 336.2 318.9 318.6325.4 301.4304.9 308.9 299.6 2021 20222023E 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 面板市场较为集中，市场竞争较为激烈，LCD面板方面，中国厂商已经占据主导地位；而OLED面板方面，则仍由三星领导市场。 电视 平板电脑 在小尺寸面板应用终端市场，OLED已开始向中端产品渗透。 智能手机 终端应用 中大尺寸 小尺寸 下游 商业显示屏 车载显示 AR/VR 大尺寸面板应用终端市场，主要出货仍以LCD面板为主，OLED、MiniLED面板主要应用在高端终端产品。 笔记本电脑 穿戴设备 产业链上游——偏光片 LCD和OLED显示器使用不同的偏光片技术，相比于LCD偏光片，OLED偏光片的技术壁垒更高；由于偏光片技术门槛较高，市场主要由住友化学、日东电工、LG化学等日韩企业占据 LCD和OLED偏光片技术难度对比 全球偏光片市场份额，2023年 相比于LCD偏光片，OLED偏光片的技术壁垒更高。由于工作原理不同，LCD和OLED显示器使用不同的偏光片技术，因此它们的制造工艺和特性也存在差异。 11% 三星SDI LCD显示器通常只使用一个位于背光单元下方的偏光片来控制光偏振和增强对比度。 这种更简单的配置降低了偏光片集成和对准的复杂性。LCD偏光片主要以静态方式工作，操纵光偏振而无需动态调整，这种静态操作简化了偏光片的设计和制造要求。 23% LG化学 19%住友化学 与OLED偏光片相比，LCD偏光片对光学性能的要求不高，主要需要控制光偏振并确保显示器的对比度一致。经过多年的发展，LCD偏光片的制造技术已经相对成熟和完善。 由于偏光片技术门槛较高，市场主要由住友化学、日东电工、LG化学等日韩企业占据。日东电工是全球最大的偏光片制造商，是国内京东方、华星光电等面板厂商的主要偏光片供应商。目前，大陆厂商主要生产TN和STN型偏光片产品，能够规模化生产TFT-LCD偏光片的企业仅有三利谱和盛波光电两家。2023年三利谱与盛波光电在偏光片市场的市占率分别为4%与3%，与头部企业日东电工与LG化学24%和23%的市场份额相比，整体占比仍然较低。面对TFT-LCD偏光片市场的巨大缺口以及对外企中高端偏光片的依赖，行业国产化仍有很大的发展空间。 由于日本本土液晶面板厂家的全球市场份额不断下降，传统偏光片生产厂商如日东电工已经开始转型，不再扩充新的产能，LG化学和住友化学也放慢了扩张步伐。 韩国ACE和日本三立子因为资金问题，新线项目也处于停滞状态。考虑到日韩企业在国内的产能无法满足日益增长的需求，加之偏光片上游材料的国产化能够有效降低原材料采购成本，大陆面板厂对偏光片国产化的需求强烈，替代动能充沛。 产业链上游——电子玻璃 长期以来，电子玻璃行业的竞争格局较为稳定，市场主要由外资企业主导。中国电子玻璃企业起步较晚，面对国外的技术壁垒和产品代际差距，长期以来只能在低端市场生产 显示面板电子玻璃类型 全球显示面板电子玻璃市场份额，2023年 而新一代显示技术OLED的刚性面板只需要一张基板玻璃。 长期以来，电子玻璃行业的竞争格局较为稳定，市场主要由外资企业主导。中国电子玻璃企业起步较晚，面对国外的技术壁垒和产品代际差距，长期以来只能在低端市场生产。然而，随着部分国内企业在技术上的突破，产品逐步进入中高端市场，市场地位有所提升。 电子玻璃是应用于电子、微电子及光电子领域的高性能玻璃产品，主要包括基板玻璃和盖板玻璃，具有光电、热电、声光及磁光等功能。它主要应用在手机、平板电脑、液晶电视和工控屏等设备中。与普通玻璃相比，电子玻璃具有更薄的厚度、更高的抗压强度和更小的热膨胀性。 从当前市场竞争梯队来看，外资企业仍然处于领先地位。美国康宁公司凭借其产品出色的性能，长期占据我国电子玻璃市场的头把交椅。第二梯队则包括拥有先进技术的其他外资企业，如日本旭硝子、日本电气硝子和德国肖特。第三梯队主要是以东旭光电、彩虹股份、南玻集团为代表的国内电子玻璃企业。 在电子玻璃的细分领域中，主要产品为盖板玻璃原片和显示玻璃基板。显示玻璃基板在电子玻璃行业中的占比超过60%，而盖板玻璃的占比则超过30%，显示玻璃基板的市场规模相对更大。 产业链上游——OLED发光材料（4/5） OLED终端材料是OLED材料中技术壁垒和工艺难度最高的种类，长期以来，日本、韩国、美国和德国等国家的企业一直占据市场的主导地位 全球OLED发光材料竞争格局，2022年 OLED终端材料是OLED材料中技术壁垒和工艺难度最高的种类，长期以来，日本、韩国、美国和德国等国家的企业一直占据市场的主导地位。 三星显示、LG显示、京东方、华星光电、天马、维信诺等 全球领先的OLED有机材料厂商，产品覆盖终端材料中的EML和多种 掺杂材料有核心专利 UDC 美国 功能层材料 全球领先的OLED终端材料供应商包括韩国的德山集团、日本的出光兴产、德国的默克、美国的杜邦公司、UDC和陶氏化学等。这些企业拥有大量的核心技术专利，占据了全球OLED终端材料市场的主要份额，并且与全球顶尖的面板公司有着广泛的合作。 主营业务包括特种化学、高性能材料、工业中间体以及塑料业务； 红色主体材料市占率较高 三星显示、LG显示等 陶氏化学 主要供应电子材料和发光材料 产业链上游——OLED发光材料 当前中国OLED材料企业偏重于上游中间体，国内企业在中间体和升华前材料的生产方面具有显著优势，国内市场竞争格局已初步形成 中国OLED发光材料厂商 5% 中间体、空穴注入材料、传输材料、荧光材料、磷 外国企业长期实施技术封锁和市场垄断政策，这导致了中国OLED终端材料领域的“卡脖子”问题难以突破。然而，随着国内OLED面板产业的迅速发展，越来越多的中国供应商开始涌现于终端材料领域，当前中国OLED材料企业偏重于上游中间体。 奥来德 CS-ESOLAR 光材料 莱特光电尚赛光电华睿光电 中间体、掺杂材料、主体材料、传输材料荧光材料、磷光材料、传输材料、辅助层材料绿光主题、红光掺杂材料 韩国企业// 2023年，OLED有机材料（包括OLED终端材料和前端材料）在整体市场中的国产化率约为38%，其中，终端材料中的通用层材料占比约为17%，发光层材料不足5%。相比之下，国内企业在中间体和升华前材料的生产方面具有显著优势，国内市场竞争格局已初步形成。 主体材料、传输材料、辅助层材料、电子注入层材 冠能光电 / 料 宁瑞化学 OLED中间体材料以及成品材料 / 产业链上游——制造设备 受限于中国核心技术的缺失，TFT、蒸镀和封装设备几乎被外国企业所垄断，国内生产设备的比例较低。 相反，在模组和测试阶段，国内设备厂商才有一定市场份额 OLED主要设备供应商 OL