2024年半年报点评：业绩逆势保持高增长，看好后续0BB订单持续放量

2024-08-23 刘晓旭国联证券淘金曹艳平

业绩表现：2024年H1公司营收44.2亿元，同比增长75%；归母净利润7.7亿元，同比增长47%，业绩逆势保持高增长。Q2营收24.5亿元，同比增长66%；归母净利润4.4亿元，同比增长45%。
盈利能力：2024H1毛利率33.8%，同比下滑2.8pct；净利率18.2%，同比下滑2.3pct，主要受行业周期下行影响。
营运状况：合同负债32.6亿元，同比增长23%；存货73.4亿元，同比增长23%；2024H1经营性净现金流-0.1亿元，Q2转正为1.9亿元。
技术进展：公司推出TOPCon 0BB串焊设备，并研发出超高速0BB串焊设备，兼容TOPCon、HJT、BC等电池片类型，获得头部客户10GW+批量订单。

行业背景：光伏行业产能过剩，设备招标放缓，但组件环节技术迭代快，先进产能不足。
未来展望：新技术加速成熟，预计下半年“新增+改造”需求将推动公司订单持续增长。
财务预测：预计2024-2026年营收约103/127/157亿元，同比增速约63%/24%/23%；归母净利润约19.3/25.0/30.7亿元，同比增速约53%/30%/23%。
投资评级：维持“买入”评级，看好公司后续0BB订单放量。