核心观点
- 市场分析:
- 现货:LME锌现货升水为-49.49美元/吨,SMM上海/广东/天津锌现货价及升贴水均上涨。
- 期货:沪锌主力合约震荡上涨,成交持仓增加,夜盘延续涨势。
- 库存:SMM七地锌锭库存减少0.31万吨至13.1万吨,LME锌库存减少775吨。
- 供需:
- 供应:锌精矿TC低位,冶炼厂原料库存不足14天,减产加剧,产量维持低位。
- 需求:消费淡季需求无明显好转,但下游逢低采购增加。
- 策略:单边谨慎偏多,套利中性。
关键数据
- 价格:SMM上海/广东/天津锌价均上涨(23650-23660元/吨),沪锌主力合约收于23670元/吨。
- 库存:SMM七地库存13.1万吨,LME库存256850吨。
- TC:锌精矿TC下调,冶炼厂原料紧缺。
研究结论
- 短期提振因素:供应紧缺(TC低位、冶炼厂减产)及社会库存去化支撑锌价。
- 风险点:海外冶炼复产、国内消费不及预期、流动性变化。
- 操作建议:短期逢低买入套保。