公司信息更新报告：自研SCADA多行业成功应用，自主可控加速推进

宝信软件成功应用全新SCADA产品iPlat-BA，维持“买入”评级

主要内容

宝信软件自主研发的全新一代SCADA软件产品iPlat-BA在多个行业成功应用，实现了对国外工控产品的国产化替代。iPlat-BA历经20多年研发，创新融合AI等新技术，集成自研PLC高性能数据采集技术，有效解决了生产制造现场异构设备互联互通难题，其性能足以与国外工控巨头产品相媲美。

关键应用

• 钢铁行业：在宝钢股份热镀锌、重庆钢铁炼铁集控等项目中成功应用。
• 其他行业：已应用于钢铁、有色、能源环保、轨道交通、石化、半导体、水务、医药、桥隧等多个行业。
• 具体成果：
  • 已发放授权千余套。
  • 成功实施几百个智慧制造项目。

财务预测

• 2024-2026年归母净利润预测：分别为30.7/40.1/52.9亿元。
• 当前股价对应PE：28.1/21.5/16.3倍。

公司亮点

• 自研大型PLC助力重点客户
  • 宏旺集团以77.7亿美元的年营收进入2024年《财富》中国500强，位列第313位。
  • 湖南宏旺基地是宝信软件自研PLC产品实现全厂冷轧工序一次性全覆盖的规模性示范应用场景。
  • 湖南宏旺硅钢项目从签约到正式投产仅用了一年时间。
  • 多次采用宝信全栈国产化PLC产品，体现了宝信软件国产化产品的强劲实力。

竞争优势

• 国内稀缺的自主可控大央企
  • 宝信软件是国内稀缺的国产大型PLC龙头。
  • 大型PLC市场长期被外资垄断，公司形成的核心工艺算法超过200项。
  • 正逐步迈入大型PLC市占率从0到1提升的高速发展期。
  • 以大型PLC为抓手，形成包括国产大型PLC& SCADA工控软件、信息化软件、AI大模型、机器人、AIDC等在内的全面国产智造产品布局，长期成长空间大。

风险提示

• 大型PLC控制系统推广应用低于预期。
• 宝武并购重组低于预期。