24Q2业绩点评：日均订单创新高，中国出行业务利润率持续提升

业绩表现

• 整体业绩：2024年Q2营收508.6亿元，同比增长4%；净利润17.0亿元；Non-GAAP净利润14.8亿元；Non-GAAP EBITA 12.7亿元，利润率2.5%，环比提升0.62个百分点。
• 中国出行业务：
  • 总交易额（GTV）735亿元，同比增长9%；Non-GAAP EBITA 24亿元。
  • 核心平台单量30亿单，平台收入145亿元，占GTV比例19.67%，同比增长2.17个百分点，环比增长1.66个百分点。
  • 日均单量3301万单，创历史新高，同比增长12.3%，环比增长1.7%；平均客单价24.48元，同比下降3.2%，环比增长1.2%；平均每单经调整EBITA 0.79元，利润率3.2%，同比增长1.09个百分点，环比增长0.22个百分点。
  • 网约车订单量环比增长9%，滴滴上报订单量占平台总订单量75%左右；客单价下滑趋势渐稳。
  • 合规驾驶员数量712万，环比持续提升。
• 国际化业务：
  • 出行GTV 228亿元，同比增长39%；Non-GAAP EBITA亏损5.4亿元。
  • 核心平台单量8.7亿单，平台收入23.6亿元，占GTV比例10.36%，同比下降1.21个百分点，环比下降0.56个百分点。
  • 日均单量957万单，创历史新高，同比增长39%，环比增长10%；平均客单价26.19元，趋于稳定；平均每单经调整EBITA -0.62元，亏损率2.35%，同比下降0.87个百分点，环比下降0.70个百分点。
• 其他业务：Non-GAAP EBITA亏损5.6亿元。

业务亮点与进展

• 中国出行：利润率持续提升，日均订单量创新高，客单价下滑趋稳，合规化进程推进。
• 国际化业务：订单量显著增长，客单价稳定，但仍是亏损状态。
• 自动驾驶：与广汽埃安合资公司获批，小鹏MONA M03车型量产，相关股份购买协议SOP已完成。
• 回购：截至2024年7月31日回购金额达3.74亿美元，较上一期增长1.24亿美元。
• 会计准则：将于2024年Q3从GAAP转为IFRS。

投资建议

• 滴滴盈利能力已验证，中国出行业务利润率持续增长，自动驾驶赛道布局较早，国内派单优势显著。
• 集团层面各业务线增润减亏，利润释放可期，建议积极关注。

风险提示

• 政策监管收严风险；行业竞争加剧风险；海外市场拓展不及预期风险；新业务发展不及预期风险。