Q2盈利能力环比改善，新产品进展顺利

凯立新材（688269.SH）2024年中期业绩分析

市场表现

• 2024年8月20日收盘价：22.70元
• 年内最高/最低价：58.30/21.40元
• 流通A股/总股本：1.31亿股/1.31亿股
• 流通A股市值：29.67亿元
• 总市值：29.67亿元

财务数据

• 2024年6月30日

  • 基本每股收益：0.36元
  • 摊薄每股收益：0.36元
  • 每股净资产：7.58元
  • 净资产收益率：4.72%

• 2024年上半年

  • 营收：8.12亿元，同比下降16.21%
  • 归母净利：0.47亿元，同比下降48.67%
  • 扣非净利：0.43亿元，同比下降52.07%

• 2024年第二季度

  • 营收：5.08亿元，环比增长66.49%
  • 归母净利：0.35亿元，环比增长206.86%
  • 扣非净利：0.34亿元，环比增长316.56%

经营情况

• 贵金属市场：2024年上半年主要贵金属原材料价格较上年同期下降29.20%-40.05%，导致公司业绩承压。

• 毛利率：2024年上半年毛利率为10.37%，同比下降4.87个百分点。

• 净利率：2024年上半年净利率为5.75%，同比下降3.65个百分点。

• 二季度：贵金属价格逐步稳定，推动公司盈利能力改善。2024年第二季度净利率为6.95%，环比提升3.18个百分点。

新产品进展

• 募投项目建设：截至2023年底，IPO募投项目已达到预定可使用状态，合计产能2075吨/年。
• 新产品：2024年上半年，多种催化剂取得突破性进展，预计下半年开始放量。新产品有望进一步丰富公司产品结构，提高盈利能力。

投资建议

• 预测：2024年至2026年，公司预计分别实现营收20.57/24.54/28.56亿元，同比增长15.2%/19.3%/16.4%；实现归母净利润1.31/1.83/2.53亿元，同比增长16.0%/39.9%/38.0%。
• 评级：维持“买入-B”评级。

风险提示

• 贵金属价格大幅波动风险
• 新项目投产不及预期风险
• 下游需求不及预期风险

注：以上总结基于提供的文字内容，未添加额外信息或评论。