公司2024年上半年业绩总结
2024年上半年，公司实现营业收入26.2亿元，同比增长2.84%；归母净利润3.41亿元，同比增长1.35%；扣非归母净利润3.31亿元，同比增长1.61%。
财务数据概览
- 经营性净现金流: 2.26亿元，同比增长1.3%
- 毛利: 5.59亿元，同比下降1.02%
- 毛利率: 21.35%，同比下降0.83个百分点
分业务分析
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管道天然气业务
- 收入: 11.82亿元，同比下降0.54%
- 毛利: 1.20亿元，同比下降17.33%
- 毛利率: 10.18%，同比下降2.07个百分点
- 主要原因: 供给偏宽松，单方价差比去年同期回落
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城市天然气业务
- 收入: 10.01亿元，同比下降2.01%
- 毛利: 1.46亿元，同比下降23.04%
- 毛利率: 14.57%，同比下降3.99个百分点
- 主要原因: 下游工业需求一般，公司让利后单方价差比去年同期回落
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代输天然气业务
- 收入: 0.13亿元，同比增长1.54%
- 毛利: 0.09亿元，同比增长7.24%
- 毛利率: 67.9%，同比增长3.61个百分点
- 代输费保持稳定
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接驳业务
- 收入: 3.68亿元，同比增长29.8%
- 毛利: 2.47亿元，同比增长26.9%
- 毛利率: 67.06%，同比下降1.53个百分点
- 接驳业务量在IPO募投项目的支撑下稳定增长
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增值业务
- 收入: 0.52亿元，同比增长29.1%
- 毛利: 0.35亿元，同比增长33.2%
- 毛利率: 68.23%，同比增长2.14个百分点
- 公司在做好波纹管等安保增值业务的同时，积极拓展其他新业务品类
未来展望
- 顺价政策推进: 多地天然气顺价政策逐步推进，河南省内多个城市已实施顺价政策，居民价差有望回升。
- 分红情况: 公司承诺2023-2025年分红比例不低于70%，2023年分红比例达97.13%，2024H1拟分红比例达91.52%，彰显安全边际。
盈利预测与投资评级
- 盈利预测: 预计2024-2026年公司归母净利润分别为6.5/6.9/7.1亿元，同比增长7.9%/5.4%/2.6%
- 估值: 当前市值对应2024-2026年P/E分别为14.7/13.9/13.6倍
- 投资评级: 维持“买入”评级
风险提示
