生猪周报

华金期货生猪周报 华金期货研究院2024/8/19 生猪周度汇总 期货数据 收盘价 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪 LH2409 19690 430 2.2% LH2411 18590 45 0.2% 主力合约 LH2501 16720 220 1.3% 现货数据 最新 周涨跌 涨跌幅 备注 商品猪出栏价 全国（元/kg） 21.07 0.4 1.9% 河南（元/kg） 21.09 0.54 2.6% 交割基准地 出栏均重 样本企业（kg） 123.42 0 0% 价差 变化 基差 基差值 变化 11-9价差 -1100 -385 9月 1400 110 01-9价差 -2970 -210 11月 2500 495 屠宰端 屠企开工率 23.71%↑ 冻品库容率 19.75%↓ 利润及成本 自繁自养利润（元/头） 880.78↑ 标肥价差（元/千克） -0.25↑ 外购利润（元/头） 722.41↑ 毛白价差（元/千克） 6.19↑ 仓单 生猪仓单（张） 295 增减 295↑ 周度总结 供应端，短期市场流通猪源仍偏紧，上半月集团场出栏节奏一般，下半月出栏增量预期较强，本周标肥价差及猪价高位回落一定程度刺激二育大猪出栏，预计供应端一定程度缓解；需求方面，终端消费一般，屠宰仍以销定宰保鲜销，冻品较鲜品有价格优势，周冻品去库速度加快，距离开学季仍有近2周时间。短期来看市场仍聚焦供给端，有一定看涨情绪，但后期供给、需求双增，价格或有一定调整，波段操作为主。关注下半月出栏节奏变化。 一、生猪期现货价格 LH2411：周冲高回落，中期高位整理现货价格：延续走高 商品猪：出栏均价：中国（日）商品猪：出栏均价：河南（日） 22 20 18 16 14 12 2023/122024/12024/22024/32024/42024/52024/62024/7 8/9 8/16 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪期货 LH2409 19260 19690 430 2.2% LH2411 18545 18590 45 0.2% 主力合约 LH2501 16500 16720 220 1.3% 现货价格 全国 20.67 21.07 0.4 1.9% 河南 20.55 21.09 0.54 2.6% 交割基准区域 数据来源&制图：文华财经、钢联、华金期货 二、月间价差、基差与仓单情况：生猪价格仍近强远弱 1000 500 0 24/2/1 -500 24/3/1 24/4/1 24/5/1 24/6/1 24/7/1 24/8/1 -1000 -1500 -2000 11月-9月 01月-11月 01月-9月 -2500 -3000 4000 近月连续合约基差变动 3000 2000 1000 0 24/1/2 -1000 24/2/2 24/3/224/4/224/5/224/6/224/7/224/8/2 生猪期货月间价差基差变动 5000 9月基差 11月基差 01月基差 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 2024/22024/32024/42024/52024/62024/72024/8 上周 本周 变动 价差 11-9 -715 -1100 -385 01-09 -2760 -2970 -210 基差 9月 1290 1400 110 11月 2005 2500 495 仓单 0 295 295 -2000 三、存栏量与存栏结构 能繁母猪与商品猪存栏量（万头）二三元能繁母猪存栏结构 4500 4000 3500 中国农业部：能繁殖母猪：存栏数（月） 商品猪：综合养殖场：存栏数：中国（月） 3000 2022/7 2022/10 2023/1 2023/4 2023/7 2023/10 2024/1 2024/4 2024/7 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 2023/6 2023/7 2023/8 2023/9 2023/10 2023/11 2023/12 2024/1 2024/2 2024/3 2024/4 2024/5 2024/6 2024/7 84%86%88%90%92%94%96%98%100% 生猪存栏结构变化 猪：每头重140kg以上：存栏数占比：中国（月）猪：每头重50-89kg：存栏数占比：中国（月）猪：每头重7-49kg：存栏数占比：中国（月）猪：每头重90-140kg：存栏数占比：中国（月） 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 二元能繁殖母猪：存栏数占比：中国（月）三元能繁殖母猪：存栏数占比：中国（月） 母猪方面，二元后备母猪价格稳定，集团场正常轮换，市场成交有限，补栏观望情绪居多；市场供应偏紧，且在低淘汰母猪价格上行。 周内7公斤仔猪均价499.52元/头，跌6.67元/头，市场对年底价格预期相对谨慎，养户补栏仔猪积极性不高，报价弱稳。 产能修复中，商品猪存栏仍环比微增。 140KG以上大猪存栏增加，主要原因为猪价高位，养殖端压栏增重，大体重肥猪价格坚挺，存栏量上升。 四、出栏与均价 1080 1030 980 930 880 830 780 730 680 630 生猪出栏量变动（万头，样本企业） 历年出栏均重对比（Kg，样本企业） 2024年度2023年度2022年度 2021年度2020年度2019年度 135 130 125 120 115 110 105 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 100 2.5 2 1.5 1 0.5 0 90Kg以下及150Kg以上出栏占比（Kg,%） 猪：每头重90kg以下：出栏数占比：中国（周）猪：每头重150kg以上：出栏数占比：中国（周） 全国出栏均重123.42公斤，较上周持平。养殖户压栏惜售情绪仍存，中小猪场出猪体量不大，规模场控重出栏，随着猪价高位震荡回落，养殖户情绪有所缓和，预计后期出栏均重或稳中小增。 目前产能缓增，存栏增加，预计8月出栏量将环比增加。 五、标肥价差 生猪标肥价差（元/千克） 0.6 0.4 0.2 0.0 01-0201-1401-2602-0702-2003-0303-1503-2704-0904-2105-0605-1805-3006-1106-2307-0507-1707-2908-1008-2209-0309-1509-2710-1510-2711-0811-2012-0212-1412-26 (0.2) (0.4) (0.6) (0.8) (1.0) 2024年度 2023年度 2022年度 重点市场标猪肥猪价差变化 全国标肥猪价差均价在-0.38元/公斤，较上周缩小0.02元 /公斤。 标猪高位整理，部分地区肥猪外调因票据及回款原因减少 ，价格微跌，标肥价差缩小。北方散户猪源普遍体重超150KG，后续大肥猪将陆续出栏，预计标肥价差仍有缩小空间。 六、屠宰端 屠宰企业开工率全国平均（%） 2024年度 2022年度 2023年度 2021年度 50 40 30 20 10 01-01 01-14 01-27 02-09 02-22 03-06 03-19 04-01 04-14 04-27 05-10 05-23 06-05 06-18 07-01 07-14 07-27 08-09 08-22 09-04 09-17 09-30 10-13 10-26 11-08 11-21 12-04 12-17 12-30 0 重点屠宰企业冷冻猪肉库容率（%） 35 30 25 20 15 10 2024年度2023年度 5 2022年度2021年度 第2周 第5周第8周第11周第14周第17周第20周第23周第26周第29周第32周第35周第38周第41周第44周第47周第50周第53周 0 重点屠宰企业猪肉鲜销率（%） 100 2024年度 2022年度 2023年度 2021年度 95 90 85 80 75 第2周第5周第8周第11周第14周第17周第20周第23周第26周第29周第32周第35周第38周第41周第44周第47周第50周第53周 70 周屠宰开工率23.71%%，环比涨0.04个百分点。各厂家调整幅度较小，整体稳定为主。目前屠企亏损压力大，基本以销定宰保鲜销， 短小消费难以明显回升，本周开工率持稳为主。 周冻品库存率19.75%，环比下降1.71个百分点。冻品价格上涨低于鲜品，价格优势明显，下游餐饮行业采购冻品积极性提升，屠企多逢高出库，积极清理库存，去库节奏加快。 七、白条与批发市场 前三级别白条价（元/kg）毛白价差（元/kg） 9 29 8 27 7 256 235 214 193 172 15白条肉：前三级：均价：中国（日）白条肉：前三级：均价：河南（日）13 2024年度2023年度2022年度1 01-03 01-14 01-25 02-05 02-16 02-27 03-09 03-20 03-31 04-11 04-22 05-03 05-14 05-25 06-05 06-16 06-27 07-08 07-19 07-30 08-10 08-21 09-01 09-12 09-23 10-04 10-15 10-26 11-06 11-17 11-28 12-09 12-20 12-31 0 29 相关肉类平均批发价对比（元/公斤） 75 27 70 25 65 23 21 60 19 55 17 15 猪肉 白条鸡 牛肉(右轴) 羊肉（右轴） 50 2024/12024/22024/32024/42024/52024/62024/72024/8 猪肉消费情况相关肉类平均批发价对比（元/公斤） 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 24/4/2 24/4/10 24/4/16 24/4/22 24/4/26 24/5/7 24/5/13 24/5/17 24/5/23 24/5/29 24/6/4 24/6/11 24/6/17 24/6/21 24/6/27 24/7/3 24/7/9 24/7/15 24/7/19 24/7/25 24/7/31 24/8/6 24/8/12 24/8/16 0 白条肉：到货量：南环桥农副产品批发市场（日）白条肉：到货量：上海西郊国际批发市场（日） 八、利润及成本 周自繁自养周均盈利880.78元/头，较上周盈利增加98.71元/头；外购仔猪养殖周均盈利722.41元/头，较上周盈利增加38.95元/头。周内饲料原料价格弱势运行，利好生猪；生猪接连突破新高，养殖户惜售情绪较浓，外购仔猪养殖、自繁自养盈利环比增加。 截至8月14日，全国生猪出场价格为21.06元/公斤，比8月7日上升3.64%；主要批发市场玉米价格为2.46元/公斤，较8月7日持平；猪粮比价为8.56，比8月7日上升3.63%。 生猪自繁自养和外购仔猪利润（元/头） 猪粮比与猪料比 14 12 2024年度2023年度 2022年度2021年度 猪粮比平衡点 10 8 6 4 2000 1000 500 0 -500 -1000 -1500 猪：外购利润（周） 猪：自养利润（周） 1500 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 -2000 小结 生猪市场信息汇总 供应 企业出栏节奏平缓，社会场随