2024年中报点评：24H1业绩实现高速增长，3C/半导体设备受益AI产业发展

赛腾股份2024年中报点评

业绩亮点与分析

• 营收与盈利增长：2024年上半年（H1）公司实现营收16.31亿元，同比增长16.21%，其中第二季度（Q2）营收8.57亿元，同比增长24.36%，较第一季度提速，主要得益于消费电子行业的竞争力和充足订单。
• 毛利率提升：2024H1公司销售毛利率为44.99%，同比增加4.02个百分点，表明公司成本控制能力和产品定价策略有效。
• 净利润增长：归母净利润1.54亿元，同比增长48.87%，扣非后净利润1.34亿元，同比增长88.93%，单季度利润端增长显著。

主营业务与市场趋势

• 3C与半导体设备：公司3C设备在手订单稳步提升，受益于AI产业发展带来的3C终端应用需求增长。同时，随着全球HBM（高带宽内存）市场需求的加速复苏，公司的HBM量测设备有望放量。
• AI驱动的市场机会：苹果WWDC24发布的Apple Intelligence有望驱动消费电子新一轮上升周期，作为苹果产业链的合作伙伴，公司有望充分受益于这一创新周期。

投资建议与风险提示

• 投资建议：维持公司“增持”评级，预计2024-2026年的营业收入分别为53.53、64.60和74.53亿元，归母净利润分别为8.84、10.59和12.18亿元，每股收益分别为4.41、5.28和6.08元，市盈率分别为13、11和10倍。
• 风险提示：行业景气度下滑、新业务拓展不及预期等风险需密切关注。

财务与估值分析

• 财务摘要：公司盈利能力持续增强，毛利率稳定提升，净利润率也表现出明显的增长趋势。
• 估值：基于对公司未来业绩增长的预期，维持“增持”评级，重点关注公司在消费电子、半导体领域的持续扩张潜力。

结论

赛腾股份在2024年中期展现出强劲的增长势头，特别是在消费电子和半导体设备领域受益于AI产业的发展，实现了业绩的高速成长。随着下半年消费电子旺季的到来和苹果新产品的发布，公司营收有望持续稳健增长。同时，公司盈利能力的提升和估值的合理水平，支持其维持“增持”评级。投资者应关注行业整体趋势和公司新业务的拓展情况，以全面评估投资机会。