光伏产品出口月报（2024年7月）

电气设备行业月报 / 光伏产品出口月报（2024年7月） 挖掘价值投资成长 / 2024年08月21日 【投资要点】 光伏电池组件：7月海外需求疲软，后续关注重点市场改善情况 1）总量：2024年7月，国内光伏电池组件出口25.86亿美元，环比 -18.32%，按照Infolink上月组件出口均价测算，国内7月光伏组件（不含电池）出口19.31GW，同比+33.14%，环比-12.64%。2024年1-7月，国内光伏电池组件累计出口202.34亿美元，同比下降31.14%。 2）分区域：7月国内出口欧洲光伏电池组件10.30亿美元，环比 -12.19%；出口亚洲10.38亿美元，环比-9.27%；出口拉美2.77 亿美元，环比-19.11%；出口非洲1.41亿美元，环比-5.72%。 3）分发货地：7月江苏出口8.57亿美元，环比-3.51%；浙江出口6.76亿美元，环比-7.67%。 光伏逆变器：7月出口总量环比下滑，非洲市场环比小幅增长1）总量：2024年7月，国内光伏逆变器出口7.87亿美元，环比 -14.29%。2024年1-7月，国内光伏逆变器累计出口47.98亿美 元，同比下降30.57%。 2）分区域：7月国内出口欧洲光伏逆变器3.10亿美元，环比-10.72%；出口亚洲2.84亿美元，环比16.99%；出口拉美0.97亿美元，环 比-19.59%；出口非洲0.51亿美元，环比+1.49%。 3）分发货地：广东出口3.11亿美元，环比-7.67%；浙江出口2.24 亿美元，同比+134.47%，环比-11.90%；安徽出口0.92亿美元， 环比-34.41%，江苏出口0.71亿美元，环比-34.59%。 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：周旭辉 证书编号：S1160521050001 联系人：唐硕 电话：021-23586475 相对指数表现 3.20% -3.54% -10.29% -17.03% -23.77%8/2110/2112/212/214/216/21 -30.52% 电气设备沪深300 相关研究 《甘肃-浙江特高压柔性直流获核准》 2024.07.29 《特高压设备第三次招标采购结果公布》 2024.07.26 《2024年特高压设备第三次招标清单》 2024.07.25 《2024年前两批特高压设备中标情况》 【配置建议】 欧洲受传统能源价格走跌、政府补贴项目缩减等因素影响，拉货动能相对疲软，后续重点关注9月暑期结束后欧洲需求改善情况，1-7月沙特、巴基斯坦等新兴市场光储需求高增，需求持续性仍需重点跟踪，组件建议关注阿特斯、晶科能源、天合光能、晶澳科技、隆基绿能等；逆变器建议关注德业股份、锦浪科技、固德威、阳光电源、禾迈股份、上能电气等。 【风险提示】 下游需求不及预期；行业竞争加剧；海外政策扰动等。 2024.07.24 《光伏产品出口月报（2024年6月）》 2024.07.22 行业研究 电气设备 证券研究报告 2017 正文目录 1.光伏电池组件出口数据3 2.光伏逆变器出口数据6 3.风险提示8 图表目录 图表1：2024年光伏电池组件出口额（亿美元，%）3 图表2：2024年光伏组件出口量（GW，%）3 图表3：2024年光伏电池组件出口结构（亿美元）4 图表4：光伏电池组件出口额结构同比变化4 图表5：光伏电池组件出口额结构环比变化4 图表6：江苏省光伏电池组件出口（亿美元，%）4 图表7：江苏省光伏组件出口（GW，%）4 图表8：浙江省光伏电池组件出口（亿美元，%）5 图表9：浙江省光伏组件出口（GW，%）5 图表10：2024年逆变器出口额（亿美元，%）6 图表11：2024年逆变器出口量（万台，%）6 图表12：2024年光伏逆变器出口结构（亿美元）7 图表13：光伏逆变器出口额结构同比变化7 图表14：光伏逆变器出口额结构环比变化7 图表15：2024年各市场逆变器出口价格（美元/台）7 图表16：广东省光伏逆变器出口（亿美元，%）8 图表17：浙江省光伏逆变器出口（亿美元，%）8 图表18：安徽省光伏逆变器出口（亿美元，%）8 图表19：江苏省光伏逆变器出口（亿美元，%）8 1.光伏电池组件出口数据 2024年7月，国内光伏电池组件出口25.86亿美元，同比下降18.32%，环比下降10.88%，其中光伏组件出口23.61亿美元，按infolink上月组件出口均价0.12美元/w测算，2024年7月光伏组件（不含电池）出口约19.31GW，同比提升33.14%，环比下降12.64%。2024年1-7月，国内国光伏电池组件累计出口202.34亿美元，同比下降31.14%。 图表1：2024年光伏电池组件出口额（亿美元，%） 60 50 40 30 20 10 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% 202420232024YoY2024MoM 资料来源：海关总署，东方财富证券研究所 图表2：2024年光伏组件出口量（GW，%） 30 25 20 15 10 5 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 2017 202420232024YoY2024MoM 资料来源：海关总署，InfolinkConsulting，东方财富证券研究所 分区域看，2024年7月国内出口欧洲光伏电池组件10.30亿美元，同比 -25.94%，环比-12.19%；出口亚洲10.38亿美元，同比-2.52%，环比-9.27%, 出口拉美2.77亿美元，同比-34.71%，环比-19.11%；出口非洲1.41亿美元， 同比-12.60%，环比-5.72%；出口澳洲0.86亿美元，同比-24.55%，环比+8.00%。 图表3：2024年光伏电池组件出口结构（亿美元） 1.10 1.29 0.97 1.10 1.26 1.50 8.50 12.55 1.41 9.93 13.61 13.58 11.73 10 16.12 12.92 14.56 10.30 9.70 11.44 18 4.18 3.47 2.94 2.71 3.01 3.43 35 30 0.30.3 2.77 25 20 15 10 5 0 1月2月3月4月5月6月7月大洋洲拉丁美洲北美洲亚洲欧洲非洲 资料来源：海外总署，东方财富证券研究所 图表4：光伏电池组件出口额结构同比变化图表5：光伏电池组件出口额结构环比变化 同比 大洋 拉美 北美 亚洲 欧洲 非洲 合计 环比 大洋 拉美 北美 亚洲 欧洲 非洲 合计 1月 -34% -30% -7% 38% -58% -15% -24% 1月 -13% 25% 35% 36% 29% 40% 31% 2月 -42% -22% -22% 14% -49% -28% -26% 2月 5% -17% -39% -20% 17% -12% -9% 3月 -50% -58% -52% 4% -55% -35% -39% 3月 33% -15% 11% 13% 26% 32% 15% 4月 -43% -49% -32% -16% -41% -54% -36% 4月 -13% -8% 57% -29% 8% -14% -11% 5月 -54% -42% 13% -15% -46% -56% -39% 5月 -17% 11% 33% -6% 0% 14% -1% 6月 -43% -8% -19% -3% -46% -35% -29% 6月 40% 14% -16% 18% -14% 19% 3% 7月 -25% -35% 29% -3% -26% -13% -18% 7月 8% -19% 9% -9% -12% -6% -11% 资料来源：海关总署，东方财富证券研究所资料来源：海关总署，东方财富证券研究所 分发货地看，2024年7月，江苏省光伏电池组件出口8.57亿美元，同比 -19.68%，环比-3.51%；浙江省光伏电池组件出口6.76亿美元，同比-13.91%，环比-7.67%。按照Infolink上月光伏组件出口均价0.12元/w测算，2024年7月江苏省出口光伏组件（不含电池）6.15GW，同比+21.62%，环比-8.89%；浙江省出口光伏组件（不含电池）5.28GW，同比+46.31%，环比-8.19%。 图表6：江苏省光伏电池组件出口（亿美元，%）图表7：江苏省光伏组件出口（GW，%） 9.5 9 8.5 8 7.5 7 1月2月3月4月5月6月7月 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% 8 6 4 2 0 1月2月3月4月5月6月7月 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 2017 出口额YoYMoM出口量YoYMoM 资料来源：海关总署，东方财富证券研究所资料来源：海关总署，东方财富证券研究所 图表8：浙江省光伏电池组件出口（亿美元，%）图表9：浙江省光伏组件出口（GW，%） 10 8 6 4 2 0 1月2月3月4月5月6月7月 40% 20% 0% -20% -40% -60% 7 6 5 4 3 2 1 0 1月2月3月4月5月6月7月 60% 40% 20% 0% -20% -40% 2017 出口额YoYMoM出口量YoYMoM 资料来源：海关总署，东方财富证券研究所资料来源：海关总署，东方财富证券研究所 2.光伏逆变器出口数据 2024年7月，国内光伏逆变器出口7.87亿美元，同比增长3.17%，环比下降14.29%，合计出口逆变器524.18万台，同比增长34.89%，环比下降10.47%。2024年1-7月，国内光伏逆变器累计出口47.98亿美元，同比下降30.57%。 图表10：2024年逆变器出口额（亿美元，%） 14 12 10 8 6 4 2 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% 202420232024YoY2024MoM 资料来源：海关总署，东方财富证券研究所 图表11：2024年逆变器出口量（万台，%） 700 600 500 400 300 200 100 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% 2017 202420232024YoY2024MoM 资料来源：海关总署，东方财富证券研究所 分区域看，2024年7月国内出口欧洲光伏逆变器3.10亿美元，同比-29.90%， 环比-10.72%；出口亚洲2.84亿美元，同比+60.23%，环比-16.99%,出口拉美 0.97亿美元，同比+109.32%，环比-19.59%；出口非洲0.51亿美元，同比+13.22%， 环比+1.49%；出口澳洲0.19亿美元，同比-14.03%，环比-33.12%。 图表12：2024年光伏逆变器出口结构（亿美元） 2.25 2.95 2.84 2.45 3.42 10 3.48 9 3.39 3.10 8 7 2.402.07 2.191.75 6 5 1.741.35 4 3 2 1 0 1月2月3月4月5月6月7月大洋洲拉丁美洲北美洲亚洲欧洲非洲 资料来源：海关总署，东方财富证券研究所 图表13：光伏逆变器出口额结构同比变化图表14：光伏逆变器出口额结构环比变化 同比 大洋 拉美 北美 亚洲 欧洲 非洲 合计 环比 大洋 拉美 北美 亚洲 欧洲 非洲 合计