光伏产品出口月报（2024年6月）

电气设备行业月报 / 光伏产品出口月报（2024年6月） 挖掘价值投资成长 / 2024年07月22日 【投资要点】 光伏电池组件：欧洲小幅下滑，新兴市场稳步增长 1）总量：2024年6月，国内光伏电池组件出口29.01亿美元，环比 +2.64%，按照Infolink上月组件出口均价测算，国内6月光伏组件（不含电池）出口21.84GW，同比+20.66%，环比+3.02%。2024年1-6月，国内光伏电池组件累计出口176.48亿美元，同比下降32.68%。 2）分区域：6月国内出口欧洲光伏电池组件11.73亿美元，环比 -13.64%；出口亚洲11.44亿美元，环比+17.87%；出口拉美3.43 亿美元，环比+13.98%；出口非洲1.50亿美元，环比+19.12%。 3）分发货地：6月江苏出口8.88亿美元，环比+6.91%；浙江出口7.32亿美元，环比-3.32%。 光伏逆变器：出口持续复苏，亚太等新兴市场高增 1）总量：2024年6月，国内光伏逆变器出口9.18亿美元，环比 +17.68%，自今年2月以来连续4月环比提升。2024年1-6月，国内光伏逆变器累计出口40.11亿美元，同比下降34.76%。 2）分区域：6月国内出口欧洲光伏逆变器3.48亿美元，环比+2.68%；出口亚洲3.42亿美元，环比+39.58%；出口拉美1.20亿美元，环 比+15.70%；出口非洲0.51亿美元，环比+13.91%。 3）分发货地：广东出口3.37亿美元，环比+4.29%；浙江出口2.54 亿美元，同比+64.59%，环比+28.07%；安徽出口1.40亿美元，环 比+24.07%，江苏出口1.09亿美元，环比+36.00%。 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：周旭辉 证书编号：S1160521050001 联系人：唐硕 电话：021-23586475 相对指数表现 5.15% -2.80% -10.76% -18.71% -26.67%7/229/2211/221/223/225/22 -34.62% 电气设备沪深300 相关研究 《沙特柔直项目公布换流阀中标结果》 2024.07.18 《光伏银浆：N型升级量利双升，银价上涨增厚利润》 2024.07.10 《特高压板块为什么备受青睐？》 2024.07.10 《光伏《规范条件》和《管理办法》修订》 【配置建议】 欧洲Q1大量拉货+近期能源价格走低影响Q2组件出口，随着三四季度进入光伏装机传统旺季及海外降息周期来临，组件出口有望稳步提升，建议关注阿特斯、晶科能源、天合光能、晶澳科技、隆基绿能等；逆变器出口连续4个月环比提升，亚太等新兴市场需求景气，浙江6月出口同环比+65%/+28%，建议关注德业股份、锦浪科技、固德威、阳光电源、禾迈股份、上能电气等。 【风险提示】 下游需求不及预期；行业竞争加剧；海外政策扰动等。 2024.07.09 《液态阳光：绿氢+CCUS，绿醇新技术》 2024.07.04 行业研究 电气设备 证券研究报告 2017 正文目录 1.光伏电池组件出口数据3 2.光伏逆变器出口数据6 3.风险提示8 图表目录 图表1：2024年光伏电池组件出口额（亿美元，%）3 图表2：2024年光伏组件出口量（GW，%）3 图表3：2024年光伏电池组件出口结构（亿美元）4 图表4：光伏电池组件出口额结构同比变化4 图表5：光伏电池组件出口额结构环比变化4 图表6：江苏省光伏电池组件出口（亿美元，%）4 图表7：江苏省光伏组件出口（GW，%）4 图表8：浙江省光伏电池组件出口（亿美元，%）5 图表9：浙江省光伏组件出口（GW，%）5 图表10：2024年逆变器出口额（亿美元，%）6 图表11：2024年逆变器出口量（万台，%）6 图表12：2024年光伏逆变器出口结构（亿美元）7 图表13：光伏逆变器出口额结构同比变化7 图表14：光伏逆变器出口额结构环比变化7 图表15：2024年各市场逆变器出口价格（美元/台）7 图表16：广东省光伏逆变器出口（亿美元，%）8 图表17：浙江省光伏逆变器出口（亿美元，%）8 图表18：安徽省光伏逆变器出口（亿美元，%）8 图表19：江苏省光伏逆变器出口（亿美元，%）8 1.光伏电池组件出口数据 2024年6月，国内光伏电池组件出口29.01亿美元，同比下降-29.48%，环比上升2.64%，其中光伏组件出口27.03亿美元，按infolink上月组件出口均价0.12美元/w测算，2024年6月光伏组件（不含电池）出口约21.84GW，同比提升20.66%，环比提升3.02%。2024年1-6月，国内国光伏电池组件累计 出口176.48亿美元，同比下降32.68%。 图表1：2024年光伏电池组件出口额（亿美元，%） 2.64% 29.01 -29.48% 60 50 40 30 20 10 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% 202420232024YoY2024MoM 资料来源：海关总署，东方财富证券研究所 图表2：2024年光伏组件出口量（GW，%） 21.84 35.19% 20.66% 3.02% 30 25 20 15 10 5 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 2017 202420232024YoY2024MoM 资料来源：海关总署，InfolinkConsulting，东方财富证券研究所 分区域看，2024年6月国内出口欧洲光伏电池组件11.73亿美元，同比 -46.27%，环比-13.64%；出口亚洲11.44亿美元，同比-2.67%，环比+17.87%, 出口拉美3.43亿美元，同比-7.86%，环比+13.98%；出口非洲1.50亿美元，同 比-34.70%，环比+19.12%；出口澳洲0.79亿美元，同比-42.81%，环比+40.07%。 图表3：2024年光伏电池组件出口结构（亿美元） 1.10 1.29 0.97 1.26 8.50 12.55 16.12 14.56 4.18 2.94 35 1.10 13.61 10.30 2.71 1.50 11.73 11.44 3.43 9.93 12.92 3.47 13.58 9.703.01 30 25 20 15 10 5 0 1月2月3月4月5月6月大洋洲拉丁美洲北美洲亚洲欧洲非洲 资料来源：海外总署，东方财富证券研究所 图表4：光伏电池组件出口额结构同比变化图表5：光伏电池组件出口额结构环比变化 同比 大洋 拉美 北美 亚洲 欧洲 非洲 合计 环比 大洋 拉美 北美 亚洲 欧洲 非洲 合计 1月 -34% -30% -7% 38% -58% -15% -24% 1月 -13% 25% 35% 36% 29% 40% 31% 2月 -42% -22% -22% 14% -49% -28% -26% 2月 5% -17% -39% -20% 17% -12% -9% 4月 -43% -49% -32% -16% -41% -54% -36% 4月 -13% -8% 57% -29% 8% -14% -11% 3月-50%-58%-52%4%-55%-35%-39%3月33%-15%11%13%26%32%15% 5月 -54% -42% 13% -15% -46% -56% -39% 5月 -17% 11% 33% -6% 0% 14% -1% 6月 -43% -8% -19% -3% -46% -35% -29% 6月 40% 14% -16% 18% -14% 19% 3% 资料来源：海关总署，东方财富证券研究所资料来源：海关总署，东方财富证券研究所 分发货地看，2024年6月，江苏省光伏电池组件出口8.88亿美元，同比 -27.96%，环比+6.91%；浙江省光伏电池组件出口7.32亿美元，同比-32.62%，环比-3.32%。按照Infolink上月光伏组件出口均价0.12元/w测算，2024年6月江苏省出口光伏组件（不含电池）6.67GW，同比+21.23%，环比+4.85%；浙江省出口光伏组件（不含电池）5.69GW，同比+18.83%，环比-0.62%。 图表6：江苏省光伏电池组件出口（亿美元，%）图表7：江苏省光伏组件出口（GW，%） 9.5 9 8.5 8 7.5 7 8.88 6.91% -27.96% 1月2月3月4月5月6月 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% 8 6.67 21.23% 4.85% 6 4 2 0 1月2月3月4月5月6月 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 2017 出口额YoYMoM出口量YoYMoM 资料来源：海关总署，东方财富证券研究所资料来源：海关总署，东方财富证券研究所 图表8：浙江省光伏电池组件出口（亿美元，%）图表9：浙江省光伏组件出口（GW，%） 10 87.32 6 -3.32% 4-32.62% 2 0 1月2月3月4月5月6月出口额YoYMoM 40% 20% 0% -20% -40% -60% 7 65.69 518.83% 4 3 2-0.62% 1 0 1月2月3月4月5月6月出口量YoYMoM 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 2017 资料来源：海关总署，东方财富证券研究所资料来源：海关总署，东方财富证券研究所 2.光伏逆变器出口数据 2024年6月，国内光伏逆变器出口9.18亿美元，同比下降3.77%，环比提升17.68%，合计出口逆变器585.49万台，同比增长19.91%，环比提升25.21%。2024年1-6月，国内光伏逆变器累计出口40.11亿美元，同比下降34.76%。 图表10：2024年逆变器出口额（亿美元，%） 9.18 17.68% -3.77% 14 12 10 8 6 4 2 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% 202420232024YoY2024MoM 资料来源：海关总署，东方财富证券研究所 图表11：2024年逆变器出口量（万台，%） 700 600 500 400 300 200 100 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 40% 585.49 25.21% 19.91% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% 2017 202420232024YoY2024MoM 资料来源：海关总署，东方财富证券研究所 分区域看，2024年6月国内出口欧洲光伏逆变器3.48亿美元，同比-36.98%， 环比+2.68%；出口亚洲3.42亿美元，同比+65.91%，环比+39.58%,出口拉美1.20 亿美元，同比+107.13%，环比+15.70%；出口非洲0.51亿美元，同比-47.60%， 环比+13.91%；出口澳洲0.29亿美元，同比+62.43%，环比+54.36%。 图表12：2024年光伏逆变器出口结构（亿美元） 2.25 2.95 2.45 3.42 10 3.48 9 3.39 8 7 2.402.07 2.191.75 6 1.741.35 5 4 3 2 1 0 1月2月3月4月5月6月大洋洲拉丁美洲北美洲亚洲欧洲非洲 资料来源：海关总署，东方财富证券研究所 图表13：光伏逆变器出口额结构同比变化图