公司2024年半年度业绩亮点
一、整体业绩表现
- 营业收入：2024年上半年，公司实现营业收入30.16亿元，同比增长28.33%。
- 归母净利润：同期实现归母净利润3.62亿元，同比增长96.06%。
- 扣非归母净利润：同期实现扣非归母净利润3.40亿元，同比增长115.19%。
二、第二季度业绩分析
- 单季度收入：2024年第二季度实现营业收入16.38亿元，同比增长24.53%，环比增长18.82%。
- 归母净利润：同期实现归母净利润2.35亿元，同比增长52.07%，环比增长83.94%。
- 扣非归母净利润：同期实现扣非归母净利润2.22亿元，同比增长65.60%，环比增长88.55%。
- 毛利率：第二季度毛利率为36.34%，同比提升3.27个百分点，环比提升2.12个百分点，主要得益于产品结构优化。
- 净利率：净利率为14.32%，同比提升2.59个百分点，环比提升5.07个百分点。
三、费用与研发投入
- 研发费用：上半年研发费用为6.74亿元，同比增长11%，研发费用率为22.35%，同比减少3.51个百分点。
- 研发人员：研发人员总数达到1588人，较去年同期增加108人。
- 股份支付费用：上半年因股权激励确认的股份支付费用为0.66亿元，对归母净利润的影响为0.69亿元（已考虑相关税费影响）。
- 调整后净利润：剔除股份支付费用影响后，上半年归母净利润为4.31亿元。
四、新产品进展及市场布局
- T系列产品：T系列产品快速增长，受益于主要体育赛事刺激，TV需求提升，上半年销售收入同比增长约70%。
- W系列产品：W系列WiFi 6首款产品上市，订单快速增长，二季度单季出货量占公司整体出货量超过8%。
- 高端化新品：新一代ARM V9架构和自主研发边缘AI能力的6nm商用芯片已获首批商用订单，8K芯片在国内运营商首次商用批量招标中表现优异。
五、未来展望
- 下游需求推动：随AI端侧需求推动和H2消费类产品的旺季到来，公司新品有望进一步推动业绩增长。
- 端侧AI渗透率提升：随着生成式AI的发展，端侧AIoT智能化渗透率有望逐步提升，带动公司长期增长。
- 智能家居场景：智能家居将向智能化、生态化、场景化、可持续发展等方向发展，语音交互成为重要方式，公司有望受益于SoC不断创新。
六、业绩预测与评级
- 盈利预测：预计2024-2026年公司净利润分别为8.57/10.98/13.97亿元（前值为7.07/9.9/13.33亿元）。
- 估值水平：对应PE估值分别为26/20/16倍。
- 评级：维持“买入”评级。
风险提示：
- 行业景气度不及预期。
- 下游进展的不确定性。
- 新品迭代不及预期。
