表观消费量小幅回升 螺纹钢仍呈供减需弱的局面

行情回顾

8月19日，螺纹钢期货主力合约收涨1.41%至3156.0元，资金整体流入2.87亿元。

消息面

1. 国家统计局：7月钢筋产量1564.5万吨，同比下降21.6%；1-7月累计产量11721.1万吨，同比下降13.4%。
2. 中钢协：7月重点统计钢铁企业粗钢产量6835万吨，同比下降6.2%；1-7月累计产量4.91亿吨，同比下降1.9%。

基本面分析

供给方面：上周螺纹产量环比减少2.17万吨至166.37万吨，同比减少97.43万吨，连续第七周下降，处于历史低位水平。钢厂持续亏损，新旧国标更替加剧停产检修。

库存方面：上周全国螺纹社库环比减少26.08万吨至509.05万吨，同比减少93.07万吨；厂库环比减少3.51万吨至181.51万吨，同比减少22.77万吨；总库存环比减少29.59万吨至690.56万吨。社会库存和总库存连续六期去库，钢厂库存连续三期去库。

需求方面：上周螺纹表观消费量环比增加5.2万吨至195.96万吨，同比减少77.37万吨，连续第四期下降后小幅回升。制造业PMI持续低于50荣枯线，房地产拖累明显，PPI同比增速为-0.8%，建筑工地资金到位率下降。

宏观经济：1-7月社会融资规模增量同比减少3.22万亿元，M2-M1剪刀差扩大至-12.9%。7月房地产投资、销售、新开工、施工、竣工同比分别下降9.94%、11.57%、19.45%、20.48%和22.29%，基建投资增速放缓。

后市展望

螺纹产量连续第七周下降，库存连续第六周下降，表观消费量小幅回升，仍呈现供减需弱的局面。7月社融数据不佳，地产主要指标持续下滑，基建增速回落，短期螺纹呈现震荡走势。需关注政策变化及供需面动态。