晨会 | 晨会之音-苯乙烯

晨会之音 回顾发现，苯乙烯主力合约7月末跌破前期低点9100元/吨，最低点出现在8800元/吨附近，随后价格止跌反弹，自身基本面格局良好，库存持续低位运行，在相关品下跌过程中，苯乙烯表现出相对强势，价格盘整为主。 供应方面，苯乙烯最新开工率在68.79%，较上周提升0.76%，减量来自浙石化、烟台万华、吉林石化装置小幅降负，增量来自新阳科技30万吨装置及天津渤化45万吨装置重启，总体来看苯乙烯开工后续弹性不大，供应维持同期偏低水平。需求方面，短期下游开工小幅变动，利润和运营情况并无转变，实际需求持续偏淡，然传统旺季即将到来，且政策端有发力迹象，需求或环比有所增长。最新厂库在16.00（-0.1）万吨，港口库存在4.84（-1.6）万吨，呈现低位去化表现。 估值方面，低库存表明苯乙烯供需并不弱势，但去库并非需求带动，更多由供应主动缩减达成，市场对于远端预期持续偏弱，估值难以继续修复，近期持稳为主。 “金九银十”旺季将至，苯乙烯供应未闻大幅增长计划，需求有概率出现增长，配合低库存表现，预计后两月苯乙烯自身驱动偏向上，绝对价格仍要受到宏观氛围和原油影响，但相对强势表现将延续。 撰写：姚学雯 从业资格号：F03116586投资咨询号：Z0019439 邮箱：yaoxuewen@xhqh.net.cn审核人：施潇涵 免责声明 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建 议。