业绩稳步增长，加快开拓海外市场

公司2024年半年报显示，实现营业收入7.57亿元，同比增长16.17%；归母净利润0.93亿元，同比增长20.64%；扣非归母净利润0.86亿元，同比增长27.08%。

公司聚焦空气净化核心技术，在半导体、生物制药等领域具有国内领先的产品参数和市占率，可对标海外标杆企业，客户覆盖国内外知名半导体龙头厂商。

公司努力提高替换类业务的收入占比，过滤器产品具有耗材属性，初中效过滤器替换周期1~6个月，高效过滤器1~8年，通过拓展存量替换市场保障业绩持续性。

海外业务拓展顺利，已取得多项认证，新增产能达2亿元，客户主要分布在东南亚，欧洲中东业务持续扩张，已通过多个国际厂商的合格供应商认证，与半导体、新能源等厂商开展商业实质业务。

投资建议：预计2024-2026年营业收入分别为19.00/23.38/28.50亿元，归母净利润2.55/3.39/3.90亿元，对应PE分别为13.46/10.14/8.81倍，维持“增持”评级。

风险提示：海外客户拓展进度不及预期；晶圆厂客户空气净化设备需求放缓；行业竞争加剧。