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锌日报：下游补库积极性暂未提升锌价高位震荡

2024-08-20 陈思捷,师橙,穆浅若,王育武华泰期货 Andy Yang 杨敏

核心观点

市场分析：
- 现货：LME锌现货升水为-52.46美元/吨；SMM上海、广东、天津锌现货价分别上涨50元/吨至23340元/吨、23380元/吨、23360元/吨，升贴水分别下降至-10元/吨、30元/吨、10元/吨。
- 期货：沪锌主力合约8月19日震荡运行，收于23345元/吨，涨115元/吨，成交114438手，持仓54114手；夜盘主力合约收于23320元/吨，跌25元/吨。
- 基本面：
  - 供应：矿端偏紧，冶炼厂检修，TC延续低位；海外矿远期产量增加但短期扰动仍在，国内冶炼厂观望情绪浓，原料端紧缺。
  - 需求：消费淡季，镀锌企业刚需采购，黑色金属价格下跌导致贸易商囤货减少，镀锌管厂走货量低；镀锌结构件开工稳定，压铸锌合金企业开工变动不大。
  - 库存：SMM七地锌锭库存13.27万吨，减0.44万吨；LME锌库存260000吨，减600吨。
策略：
- 单边：谨慎偏多。
- 套利：中性。
风险：
1. 海外冶炼产能大面积复产。
2. 国内消费不及预期。
3. 流动性变化超预期。

锌日报：下游补库积极性暂未提升锌价高位震荡

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