国防军工周报：C919有望明年获EASA认证，ARJ21短窄跑道起降获成功验证

国防军工行业行情回顾：近一周(2024/08/10-2024/08/17)国防军工行业指数涨跌幅(-2.02%)在申万一级行业中排名第23/31；近一月(2024/07/17-2024/08/17)国防军工行业指数涨跌幅(-0.37%)在申万一级行业中排名第8/31； 近一年(2023/08/17-2024/08/17)国防军工行业指数涨跌幅(-15.23%)在申万一级行业中排名第11/31。 国防军工行业估值水平：当前(2024/08/17)国防军工行业的PE-TTM(46.33)在过去十年中的PE- TTM 分位数为1.95%；航空装备-申万II行业的PE-TTM(40.10)在过去十年中的PE- TTM 分位数为3.29%；航天装备-申万II行业的PE-TTM(89.40)在过去十年中的PE- TTM 分位数为60.53%；航海装备-申万II行业的PE-TTM(90.00)在过去十年中的PE- TTM 分位数为24.14%；军工电子-申万II行业的PE-TTM(42.43)在过去十年中的PE- TTM 分位数为10.43%； 地面兵装-申万II行业的PE-TTM(33.77)在过去十年中的PE- TTM 分位数为1.36%。 国防军工行业个股行情总结：国防军工行业近一周表现位居前十位的个股为:中光学(14.20%)、捷强装备(13.67%)、新余国科(7.46%)、星网宇达(4.74%)、立航科技(4.51%)、宏达电子(3.68%)、中国重工(3.48%)、中国船舶(3.02%)、洪都航空(2.78%)、奥维通信(2.74%)；近一周表现位居后十位的个股为:光启技术(-5.58%)、海特高新(-5.62%)、北摩高科(-5.73%)、恒宇信通(-5.84%)、爱乐达(-5.84%)、广联航空(-6.03%)、航新科技(-6.20%)、铖昌科技(-6.80%)、观想科技(-8.05%)、利君股份(-11.73%)。 关键行业数据跟踪：海绵钛(≥99.6%)当前(2024/08/16)价格47元/千克，相比一周前-1.05%；相比一月前-1.05%；相比一年前-10.13%。BOCE电解镍当前(2024/06/20)价格73.3元/千克，相比一周前0.00%；相比一月前-6.03%；相比一年前-9.51%。国内丙烯腈当前(2024/08/16)价格8000元/吨，相比一周前-4.76%；相比一月前-13.04%；相比一年前-1.84%。 行业要闻：C919有望明年“入欧”；中国航空工业集团党组“高质量党建”推进会上半年会议在京召开；我国成功发射遥感四十三号01组卫星。 行业观点及投资建议：国产大飞机具有高成长性，国内目前已交付7架，飞行在手订单充足，明后年产能爬坡后有望实现年交付百架目标，带动整个产业链发展。此外，8月16日，遥感四十三号01组卫星成功发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功，该卫星主要用于开展低轨星座系统新技术试验。低轨卫星发射仍具有紧迫性，行业呈快速增长趋势。综上，建议关注：①国产大飞机产业链：中航西飞、三角防务、航亚科技、应流股份、光威复材；②商业航天及卫星互联网：铖昌科技、臻镭科技、斯瑞新材、上海瀚讯、复旦微电。 风险提示：装备列装进度不及预期风险；产业链企业竞争加剧风险；新装备良品率不及预期风险。 表1：重点公司投资评级: 1行业及个股行情回顾 1.1行业行情回顾 近一周(2024/08/10-2024/08/17)国防军工行业指数涨跌幅(-2.02%)在申万一级行业中排名第23/31；近一月(2024/07/17-2024/08/17)国防军工行业指数涨跌幅(-0.37%)在申万一级行业中排名第8/31；近一年(2023/08/17-2024/08/17)国防军工行业指数涨跌幅(-15.23%)在申万一级行业中排名第11/31。 图1.近一周国防军工行业指数涨跌幅(-2.02%)在申万一级行业中排名第23/31 图2.近一月国防军工行业指数涨跌幅(-0.37%)在申万一级行业中排名第8/31 图3.近一年国防军工行业指数涨跌幅(-15.23%)在申万一级行业中排名第11/31 当前(2024/08/17)国防军工行业的PE-TTM(46.33)在过去十年中的PE- TTM 分位数为1.95%，估值处于历史低水平。 图4.当前国防军工行业的PE-TTM(46.33)在过去十年中的PE- TTM 分位数为1.95% 1.2个股行情回顾 图5.近一周国防军工行业个股表现前/后十名(单位：%) 图6.近一月国防军工行业个股表现前/后十名(单位：%) 图7.近一年国防军工行业个股表现前/后十名(单位：%) 国防军工申万二级子行业内个股近一周涨跌幅排名如下表所示： 图8.近一周航空装备行业涨跌幅前/后五名(单位：%) 图9.近一周航天装备行业涨跌幅前/后三名(单位：%) 图10.近一周航海装备行业涨跌幅前/后五名(单位：%) 图11.近一周军工电子行业涨跌幅前/后五名(单位：%) 图12.近一周地面兵装行业涨跌幅前/后五名(单位：%) 2行业数据跟踪 2.1原材料价格跟踪 海绵钛(≥99.6%)当前(2024/08/16)价格47元/千克，相比一周前-1.05%；相比一月前-1.05%；相比一年前-10.13%。BOCE电解镍当前(2024/06/20)价格73.3元/千克，相比一周前0.00%；相比一月前-6.03%；相比一年前-9.51%。 图13.近十年海绵钛(≥99.6%)价格走势(单位：元/千克) 图14.近十年BOCE电解镍价格走势(单位：元/千克) 国内丙烯腈当前(2024/08/16)价格8000元/吨，相比一周前-4.76%；相比一月前-13.04%；相比一年前-1.84%。 图15.近十年国内丙烯腈价格走势(单位：元/吨) 2.2航海相关价格及指数行情 波罗的海干散货指数(BDI)当前(2024/08/16)为1691，相比一周前+1.26%；相比一月前-12.92%；相比一年前+37.15%。原油运输指数(BDTI)当前(2024/08/16)为936，相比一周前+1.52%；相比一月前-11.20%；相比一年前+16.13%。 图16.近十年波罗的海干散货指数走势 图17.近十年波罗的海运费指数:原油(BDTI)走势 成品油运输指数(BCTI)当前(2024/08/16)为625，相比一周前+0.48%；相比一月前-23.87%；相比一年前-12.34%。中国出口集装箱价格指数最新数据(2024/06/30)为82.2，相比一月前-3.07%；相比一年前-11.33%。 图18.近十年波罗的海运费指数:成品油(BCTI)走势 图19.近十年中国集装箱出口价格指数走势 中国新造船价格指数最新数据(2024/07/30)为1119，相比一月前+0.63%；相比一年前+6.27%。上海20mm造船板当前(2024/08/16)价格3600元/吨，相比一周前-4.00%； 相比一月前-9.32%；相比一年前-19.64%。 图20.近十年中国新造船价格指数走势 图21.近十年上海20mm造船板价格走势(单位：元/吨) 3国防军工行业重要公司公告 表1.本周重要公告汇总公司公告日期 表2.本周国防军工中报汇总公司简称公告日期天奥电子 4国防军工行业要闻 表3.国防军工行业要闻时间标题 5本周行业观点 本周国防军工指数(-2.02%)跑输沪深300指数2.44pct；申万国防军工二级子行业表现分别为：航海装备-申万II(2.48%)；军工电子-申万II(-2.33%)；地面兵装-申万II(-3.16%)；航空装备-申万II(-3.25%)；航天装备-申万II(-3.52%)。当前国防军工行业的PE-TTM(46.33)在过去十年中的PE- TTM 分位数为1.95%，国防军工指数估值水平处于历史低水平，投资价值凸现。 国产大飞机具有高成长性，飞行在手订单充足，明后年产能爬坡后有望实现年交付百架目标，带动整个产业链发展。自2023年5月东航成功实现C919商业运营以来，东航C919机队规模已发展到7架，南方航空也预计于今年8月底迎来第一架C919飞机。订单方面，截至6月20日，中国商飞已收到1200多架C919订单，预计将在未来7年内交付。随着C919大型客机批生产条件能力（二期）建设项目的推进，C919飞机的产能有望逐步爬坡，预计明后年实现年交付百架目标，带动全产业链发展。 低轨卫星发射仍具有紧迫性，行业呈快速增长趋势。8月16日，遥感四十三号01组卫星成功发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。该卫星主要用于开展低轨星座系统新技术试验。当前我国低轨卫星行业市场规模和增长显著，2024Q1行业市场规模达2065.49亿元，同比增长19.42%。政策层面，国家及各地方政府出台了一系列政策文件推动低轨卫星技术的研发与应用。2024年1月，北京市人民政府颁布了《北京市加快商业航天创新发展行动方案(2024-2028年)》，明确提出支持民营企业开展低轨卫星出口业务试点，并制定了详细的申报工作流程，鼓励民营资本进入空天信息产业。 综上，我们建议关注如下产业链： ①国产大飞机产业链：中航西飞、三角防务、航亚科技、应流股份、光威复材； ②商业航天及卫星互联网：铖昌科技、臻镭科技、斯瑞新材、上海瀚讯、复旦微电。 6风险提示 装备列装进度不及预期风险；产业链企业竞争加剧风险；新装备良品率不及预期风险。