汽车行业周报：乘用车零售增速回暖，以旧换新政策持续落地

投资要点

• 以旧换新政策加码：商务部等部门发布通知，上调报废燃油车及新能源车补贴标准，并加大中央资金支持力度，预计提振乘用车消费需求。
• 零售端回暖：8月1-11日，乘用车零售52.1万辆（同比+7%），新能源汽车零售27.4万辆（同比+57%），比亚迪、吉利等品牌延续高增速。
• 新车型周期：比亚迪推出多款DM-i车型，吉利银河E5等车型改款，自主品牌受益于新车周期。
• 乐道L60下线：蔚来第二品牌乐道L60（预售价21.99万元）搭载900V高压架构和英伟达Orin X芯片，向主流家庭市场拓展。

二级市场表现

• 汽车板块整体下跌0.30%，细分板块涨跌不一：乘用车-0.81%，商用载货车+3.02%，商用载客车+5.95%；零部件子板块中底盘系统+0.72%，电子电气系统-1.11%。
• 个股方面，春兴精工（+14.88%）、斯菱股份（+13.72%）涨幅较大，航天科技（-16.25%）、潍柴重机（-15.68%）跌幅较大。

行业数据跟踪

• 乘联会数据：8月1-11日，乘用车零售+7%，新能源汽车零售+57%；批发端乘用车-15%，新能源汽车+29%。
• 原材料价格：钢材、铝锭等价格波动，具体数据见原文图表。
• 新车型：吉利极氪001/007改款，东风eπ007等增程车型上市。

行业动态

• 政策：商务部等7部门发布以旧换新通知，吉林省对氢能车辆免高速通行费，广州征求意见稿目标2027年汽车产量超320万辆。
• 企业动态：蔚来乐道首台车下线，小鹏完成收购滴滴智能汽车开发业务。

风险提示

• 行业竞争加剧、原材料价格波动、贸易环境变化等风险。