行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

珠海冠宇系列之七：24年上半年报点评：动力业务减亏，重视消费业务量利齐升

2024-08-19 庞钧文,牟俊宇国泰君安证券苏吃吃

公司上半年业绩符合预期，动力业务逐步减亏，消费电池业务量利齐升。维持“增持”评级，看好宏观复苏背景下龙头确定性提升和AI换机周期带来的业绩提振，目标价20.75元。

业绩方面，2024年上半年公司营收53.5亿元（-2.3%），归母净利润1.0亿元（-27.5%）；其中Q2营收28.0亿元（-9.6%），归母净利润0.9亿元（-67.3%）。动力业务结构优化实现减亏，汽车低压锂电池业务成为主要增长点，已获多家车企项目定点。消费电池业务增长快于行业，笔电类和手机类锂电池销售量分别同增10.51%和13.09%，自供比例提升至39.84%。AI换机周期或带来需求拉动和技术升级，提升电池价值量。

财务预测显示，2024-2026年EPS分别为0.50元、0.94元、1.14元，ROE逐步提升至13.8%。风险提示包括消费电子AI端侧推进不及预期和动力类业务减亏不及预期。

点击免费查看完整报告

珠海冠宇系列之七：24年上半年报点评：动力业务减亏，重视消费业务量利齐升

你可能感兴趣

【国君电新】重视消费领域新产品的电池引致需求——珠海冠宇系列之五:事件点评

珠海冠宇系列之四：2023年业绩预告：消费类符合预期，动力类有望扩股减亏

2024年半年报点评：二季度业绩如期改善，逆变器业务量利齐升

2017年年报点评：业绩符合预期，专网通信业务量利齐升

年报点评：种植业务量利齐升，土地规模保持增长

恩捷股份2021年报点评：湿法隔膜业务量利齐升，高分子材料平台打

2021年年报点评：正极业务量利齐升，22年维持高增长

2026年半年报点评：银价波动扰动短期业绩，贱金属化加速落地、存储业务量利齐升

2021年报点评：负极业务量利齐升，聚焦主业发展轻装上阵

2025年半年报点评电能质量业务量利齐升，后续看AIDC贡献增量+储能修复