苯乙烯周报：苯乙烯低库存供需矛盾不突出，关注纯苯及宏观共振

苯乙烯周报 苯乙烯低库存供需矛盾不突出，关注纯苯及宏观共振 作者：金果实从业资格：F3083706 联系方式：020-88818045投资咨询资格：Z0019144 广发期货APP微信公众号 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 2024-08-18 主要观点 8.18策略建议 8.11策略建议 纯苯上周冲高有回落，周末段因受芳烃系整体下跌影响市场买盘谨慎、卖盘主动降价销售。从纯苯供需看，在7月国内开工已处于高位且韩国大量出口至中国，预计供应端难有进一步增量冲击，后续纯苯下游有投产计划届时供需边际或有转强预期，预计纯苯仍维持偏紧格局下 EB对苯乙烯仍以向上的积极驱动为主。苯乙烯方面当前供需仍是双弱局面，但港口库存在同比 近五年偏低点库存水平下对价格有所支撑。预计苯乙烯高位偏强运行为主，低多思路对待，上方阻力暂看9500。 震荡偏强对待 上方阻力上调至9500 低多对待为主上方一线暂看9350 目录 01纯苯 02苯乙烯 03苯乙烯下游 1、纯苯 苯乙烯、纯苯链投产计划 纯苯 企业名称 区域 预计投产时间 投产产能 中石化天津南港 天津 2024Q2 15 京博石化 山东 2024Q2 10 锦州石化 辽宁 建成未投产，传闻2季度有投产计划 7.5 锦西石化 辽宁 建成未投产，传闻2季度有投产计划 7.5 裕龙岛炼化 山东 2024M4 90 金诚石化 浙江 2024 10 淄博峻辰石化 山东 建成未投产 15 纯苯合计 155 纯苯下游 企业名称 区域 预计投产时间 设计产能 品种 京博石化 山东 2024Q2 60 苯乙烯 江苏虹威 江苏 2024Q4 45 裕龙岛炼化 山东 2024Q4 50 福建海泉化学 福建 2024Q4 45 恒逸石化 广西 2024 60 己内酰胺 湖北三宁 湖北 2024Q3 40 鲁西化工 山东 2024Q3 30 华鲁恒升 山东 2024M4 20 己二酸 菏泽旭阳 山东 2024 30 平煤神马 河南 2024 30 山东富宇化工 山东 2024Q2 25 酚酮 吉林石化 吉林 2024年底 35 淄博鑫泰 山东 2024年底 35 苯乙烯 企业名称 区域 预计投产时间 设计产能 京博石化 山东 2024Q2 60 江苏虹威 江苏 2024Q4 45 裕龙岛炼化一期 山东 2024Q4 50 福建海泉化学 福建 2024Q4 45 苯乙烯产能 200 苯乙烯下游 企业名称 区域 预计投产时间 设计产能 品种 盛业新材料 辽宁 2024Q1 32 EPS 鼎金新材料 天津 2024Q3 20 漳州台达 福建 2024Q3 30 山东辉航新材料 山东 2024Q4 12 恒力石化 辽宁 2024Q1 15 PS 新浦化学 江苏 2024Q2 21 安庆聚信 安徽 2024Q3 20 赛宝龙三期 江苏 2024Q4 36 河南网塑 河南 2024Q4 60 安庆聚信 安徽 2024Q4 20 漳州奇美 福建 2024Q1 15 ABS 恒力石化 辽宁 2024Q2 30 大庆石化 黑龙江 2024Q3 20 山东亿科 山东 2024Q3 20 浙江石化 浙江 2024Q3 30 裕龙石化 山东 2024 60 2024年7月-2024年9月纯苯产业链装置动态 截止目前统计7-9月纯苯计划新增产能15万吨/年，下游新增产能合计约288万吨/年；纯苯计划停车涉及产能196万吨/年，下游停车产能合计约794万吨/年，下面具体来看。从产业链装置投产来看，7-9月纯苯新增供应产能约15万吨附近，按照计划投产时间预估合计新增产量约4万吨附近，检修产能196万吨，期间合计损失量约12万吨。从下游装置来看，7-9月新增产能约288万吨/年，对苯的需求合计在18万吨附近，下游装置检修需求损失合计约42万吨附近。。 综上目前来看7-9月国内纯苯产业链装置检修和新增来看供应净减少8万吨附近，需求净减少23.7万吨左右,其中7、8月累库、9月去库。 2024年7-9月装置变动 湖北金澳 5 3月初停车检修，预计6月底重启 山东华龙 5 5月31日-7月30日停车检修 金陵石化 5 5月12日-7月5日芳烃联合装置停车检修，2号100重整陪停20天 独山子石化 30 5月中旬-7月全厂检修 大连西太平洋 7 计划6月5日-7月中检修50天 山东一工厂 10 电力故障，两套重整装置7月5日临停，重启待定 昌邑化工 6 6月25日开始停车检修，预计8月重启 正和化工 4 5月10日开始停车检修45天，预计8月重启 北方华锦化学 18 计划7月10日-8月底停车检修 宁夏石化 3 计划7月检修50天 龙江化工 20 8月20日停车检修20天 吉林石化 35 于6月3日非计划停车，预计持续3-4天，6月6日附近已投料运行 中海油宁波大榭 43 计划9月下停车检修2个月 舟山和邦（大榭） 5 计划9月下停车检修2个月 石脑油裂解价差（美元/吨） 汽油裂解价差（美元/吨） 催化裂解 280.00 230.00 180.00 130.00 80.00 43.00 /12 /13 /14 /15 /16 /17 /18 /19 /110 /111 /112 /1 33.00 23.00 13.00 30.00 -20.001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 -70.00 3.00 1 -7.00 -120.00 20202021202220232024 -17.00 2020 2021 2022 2023 2024 乙烯-石脑油价差（美元/吨） 纯苯-石脑油价差（美元/吨） 700 600 500 400 300 200 100 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 20202021202220232024 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 /12 /13 /14 /15 /16 /17 /18 /19 /110 /111 /112 /1 1 20202021202220232024 纯苯-甲苯价差（美元/吨） 对二甲苯-甲苯价差（美元/吨） 甲苯歧化利润小幅回落，同比明显高于23年当期 /12 /13 /14 /15 /16 /17 /18 /19 /110 /111 /112 /1 400 300 200 100 0 1 -100 -200 350 300 250 200 150 100 50 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 20192020202120222023202420202021202220232024 甲苯歧化（美元/吨） 甲苯调油价差（美元/吨） 280 230 180 130 80 30 -201 -70 /12 /13 /14 /15 /16 /17 /18 /19 /110 /111 /112 /1 20202021202220232024 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 -100.00 -200.00 1 /12 /13 /14 /15 /16 /17 /18 /19 /110 /111 /112 /1 20202021202220232024 纯苯价格（元/吨） 华东纯苯远月价格（元/吨） 纯苯价格 10,300.00 8,800.00 7,300.00 5,800.00 10000 9500 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 1100 900 700 500 300 100 -100 市场中间价:纯苯:华东地区元/吨市场中间价:纯苯:华南地区元/吨市场中间价:纯苯:华北地区元/吨 月差元/吨纯苯华东主流价元/吨纯苯华东主流价：当月+1合约元/吨纯苯华东主流价：当月+2合约元/吨 纯苯国际报价（美元/吨） 纯苯价差：美国-韩国（美元/吨） 纯苯价差：中国-韩国（美元/吨） 1400.00 1260.00 1120.00 980.00 840.00 700.00 纯苯:FOB美国海湾美元/吨纯苯:FOB鹿特丹美元/吨 纯苯:FOB韩国美元/吨纯苯:中国到岸价美元/吨 750 550 350 150 -501 -250 /12 /13 /14 /15 /16 /17 /18 /19 /110 /111 /112 /1 2020 2021 2022 2023 2024 90 70 50 30 10 -101/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 -30 -50 -70 20202021202220232024 纯苯进口依存度（%） 中国纯苯月度进口量（万吨） 纯苯进口利润估算（元/吨） 8月上韩国纯苯出口至中国量有所回落 2500.00 2000.00 1500.00 1000.00 500.00 0.00 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 25.00% 23.00% 21.00% 19.00% 17.00% 15.00% 13.00% 11.00% 9.00% 7.00% 5.00% 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 1400 /12 /13 /14 /15 /16 /17 /18 /19 /110 /111 /112 /1 900 400 -1001 -600 -1100 纯苯产量表观消费量进口量进口依存度(右轴) 20202021202220232024 20202021202220232024 亚洲纯苯开工率（%） 韩国纯苯出口（万吨） 韩国纯苯出口中、美变化（万吨） 88.00% 84.00% 80.00% 76.00% 72.00% 32.00 28.00 24.00 20.00 16.00 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 68.00% 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 12.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 纯苯韩国�口万吨�口到中国万吨 20202021202220232024 20202021202220232024 �口到美国万吨 纯苯供需格局及增速 纯苯月度产量（万吨） 石油苯开工率（%） 纯苯供应及库存 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2019 2020 2021 国内纯苯产能 2022 2023 产能增速 2024E 20.00% 18.00% 16.00% 14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% 190 168 146 124 102 80 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20202021202220232024 95.00% 90.00% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 20202021202220232024 加氢苯开工率（%） 75.00% 67.00% 59.00% 51.00% 43.00% 35.00% 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 20202021202220232024 30 25 20 15 10 5 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112