LPG（液化气）周报：需求有改善预期，市场有支撑

一、LPG行情回顾

• 现货、月差、基差：部分区域国产供应增加，炼厂排库拖累市场，需求仍偏弱，现货反弹无力承压。
• 数据来源：卓创资讯、Wind、Bloomberg

二、LPG基本面情况

1. 供应

• 山东一家炼厂民用停出，东北一家企业部分装置故障，但华东、华南持续增量，整体供应变化较小。
• 下周，东北停工装置或恢复，整体供应或有回升。

2. 下游开工

• 烷基化：金润化工装置开工复产，导致国内开工率上涨，但市场整体需求表现一般。
• 汽油：华北地区降雨，暑期出行尾声，加油站适量补货。
• 柴油：连续降雨抑制户外工程，终端需求未见明显提升，中下游按需采购，厂内大单成交不易。
• MTBE：亨斯迈装置停工，山东成泰、华邑化工装置开工，开工率下跌，成品库容率高位，出口套利窗口关闭，无出口订单。
• PDH：开工走低，装置复产推迟，新增辽宁金发、渤海、巨正源、齐翔腾达检修，关注装置复产时间：
  • 宁夏润丰30（计划8月中）
  • 江苏瑞恒45（推迟8月下旬恢复）
  • 宁波金发60（8.11复产）
  • 宁波台塑60（8.12复产）
  • 山东万达45（计划8月中）
• 数据来源：隆众资讯、广发期货发展研究中心

三、研究结论

• LPG市场供应变化较小，下周或有回升。
• 下游需求表现一般，汽油、柴油终端需求均受天气和季节性因素影响。
• MTBE开工率下跌，出口套利窗口关闭。
• PDH开工走低，装置陆续复产，需关注复产时间对市场的影响。