液化气市场周报：需求向好预期 LPG震荡回升

「2022.10.21」 液化气市场周报 需求向好预期LPG震荡回升 瑞达期货研究院 关注我们获 取更多资讯 业务咨询 添加客服 作者：林静宜 期货投资咨询证号：Z0013465联系电话：0595-86778969 CONTENTS 周度要点小结期现分析产业情况期权数据 现货端呈现涨跌互现，华东市场价格回升，炼厂库存压力缓解，港口供应较为充足。山东市场民用气小幅下调，民用需求偏弱；醚后碳四价格回升，部分高价厂家出货受阻，库存出现小幅增加，烷基化企业利润可观。华南市场价格先跌后稳，炼厂供应无压，港口利润可观，台风天气影响港口到货，下游逢低补货。 外盘原油及液化气回升，PDH装置开工提升，天气降温燃烧需求向好预期对市场有所支撑，下周港口到船预期增加及进口气成本重心下行限制上方空间，短期LPG期价呈现区间震荡，关注港口到货及下游需求情况。技术上，PG2212合约期价考验4700区域支撑，上方测试5050-5100区域压力，短期液化气期价呈现区间震荡走势。交易策略方面，建议4700-5100区间交易。 据国家统计局数据，截至9月下旬，全国石油液化气LPG市场价为5542.9元/吨，环比上涨31.2元/吨；全国液化天然气LNG市场价为7434.5元/吨，环比上涨163.5元/吨；LPG与LNG市场价的价差为-1891.6元/吨。 广州码头液化气（国产气）出厂价报5360元/吨，较上周下跌70元/吨，广州石化液化气出厂价报5268元/吨，较上周下跌80元/吨。 广东珠海地区液化气（国产气）市场价报5250元/吨，珠海地区液化气（进口气）市场价报5900元/吨；国产气与进口气价差为-650元/吨。 华东地区主流炼厂液化气出厂价报5500元/吨，较上周上涨50元/吨。 山东东营地区液化气（民用气）市场价报5440元/吨，较上周下跌10元/吨，山东东营地区醚后碳四市场价报6320元/吨，较上周上涨 150元/吨。 大商所LPG指数与广州液化气（国产气）现货价差处于-240至-570元/吨区间，华南LPG现货价格下调，LPG期货探低回升，周初期货贴水走阔， 下半周呈现缩窄。 供应端——液化气供应情况 国家统计局公布的数据显示，8月液化石油气产量为386.7万吨，同比下降8.6%；1-8月液化石油气累计产量为3276.8万吨，同比下降2.3%。 供应端——液化气进口情况 海关总署数据显示，8月液化石油气进口量为217.6万吨，同比增长3.4%；其中，液化丙烷进口量为159.42万吨，同比增 长1.7%，进口均价为732.94美元/吨；液化丁烷进口量为55.55万吨，同比增长1.1%，进口均价为713.96美元/吨。 液化气进口合同价预估 沙特阿美公司10月CP出台，丙烷报590美元/吨，较上月下跌60美元/吨，跌幅为9.2%；丁烷报560美元/吨，较上月下跌70美元/吨，跌幅为11.1%。折合到岸美金成本，丙烷635美元/吨，丁烷605美元/吨；丙烷折合到岸成本在4971元/吨左右，丁烷折合到岸成本在4736元/吨左右。 10月20日，11月份的CP预期，丙烷报576美元/吨，较上周上涨8美元/吨；丁烷报556美元/吨，较上周上涨8美元/吨。 11 来源：wind瑞达期货研究院 液化气CFR华南报价 丙烷CFR华南价格报630美元/吨，较上周上涨12美元/吨；丁烷CFR华南价格610美元/吨，较上周上涨12美元/吨；丙烷与丁烷价格价差为20元/吨。华南进口气价格探低回升。 库存-港口库存 隆众资讯的数据显示，截至10月20日当周32家液化气港口库存总量约185.01万吨，较上周下降10.57万吨，环比降幅5.4%。港口到船量较上周减少，化工及燃烧需求提升；下周码头到船预期增加，到港量在66万吨左右。 交易所库存-液化气 大连商品交易所LPG期货注册仓单为7891手，较上周增加335手。 前二十名持仓方面，LPG期货净多单2059手，较上周增加2888手，多空持仓先增后减，下半周空单减幅大于多单，持仓转为小幅净多。 PG2211合约与2212合约价差处于80至200元/吨区间，2211合约升水大幅走阔。 液化气期权标的20日历史波动率低位回升，平值期权合成标的升水0.29%，平值认沽认购隐含波动率差-0.59%，存在正向套利机会。 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。