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镍市场近期走势如何？
镍市场近期呈现单边承压或震荡态势，沪伦比价差出现边际回调。1#进口镍价格在128,800元/吨左右，俄镍升贴水为-150元/吨，镍豆升贴水为-500至0元/吨。沪镍主力合约与连一合约价差波动于-270至130元/吨，跨期套利成本为8%至12%。镍基本面数据来源包括国泰君安期货、同花顺、Mysteel、SMM，需关注红土镍矿价格及不锈钢市场动态。
镍行业发展趋势分析
镍行业发展趋势中性，地缘政治风险和项目进展影响镍供应。华友钴业印尼镍钴冶炼项目已达产，必和必拓将暂停Nickel West业务和West Musgrave项目至2027年2月。俄罗斯诺里尔斯克镍公司计划重启部分熔炉但产量可能下降，LME暂停接受俄罗斯Harjavalta工厂镍交割。Eramet与BASF取消印尼Weda Bay镍钴湿法项目联合投资，需持续关注俄罗斯、印尼等地区动态。
报告重点分析方向
报告重点分析镍市场单边承压或震荡，沪伦比边际回调，以及不锈钢高库存待消化和成本预期支撑。镍价波动较大，跨期套利成本较高，需关注高镍生铁、镍板进口利润等数据。不锈钢市场库存压力较大，但成本端支撑较强，304/2B卷价格在13,875至14,350元/吨。电池级硫酸镍价格为27,750元/吨，硫酸镍溢价为-586至297元/吨。
当前市场现状判断
当前镍市场处于中性水平，趋势强度为0。沪伦比价差回调，镍价波动较大，1#进口镍价格在128,800元/吨左右。俄镍升贴水为-150元/吨，镍豆升贴水为-500至0元/吨。不锈钢市场库存压力较大，304/2B卷价格在13,875至14,350元/吨，但成本端支撑较强，高碳铬铁价格为8,600元/吨。需关注镍基本面数据及不锈钢价格动态。
研报相关风险提示
研报提示镍市场需关注地缘政治风险和项目进展。俄罗斯、印尼等地区动态可能影响镍供应，需持续跟踪相关新闻。华友钴业印尼项目已达产，必和必拓暂停部分业务，俄罗斯诺里尔斯克镍公司产量可能下降。LME暂停接受俄罗斯Harjavalta工厂镍交割，Eramet与BASF取消印尼Weda Bay项目联合投资，均可能对镍市场产生影响。