化工市场综述
本周申万化工指数下跌2.31%，跑输沪深300指数2.73%。主题标的表现较佳，如民爆、液冷，大部分顺周期龙头标的有所承压。化工行业边际变化方面，两大事件值得关注：一是中共中央、国务院发布关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见，提出到2030年节能环保产业规模达到15万亿元左右，非化石能源消费比重提高到25%左右等目标，并推动传统产业绿色低碳改造升级，坚决遏制高耗能、高排放、低水平项目盲目上马；二是OPEC将2024年全球石油需求增长预期下调了13.5万桶/日，近期市场对于需求端也有担忧，这也是顺周期调整的原因之一。
AI方面，多个维度数据验证了AI基建端的景气度，如鸿海集团第二季度AI服务器营收环比超过六成，SK海力士DDR5提价15%-20%，谷歌安卓系统首次搭载Gemini AI助手并发布最强AI Pixel旗舰手机。
投资方面，当下依然建议防守为主。
本周大事件
- 中共中央、国务院发布关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见：提出系列目标，如到2030年节能环保产业规模达到15万亿元左右，非化石能源消费比重提高到25%左右等，并推动传统产业绿色低碳改造升级，坚决遏制高耗能、高排放、低水平项目盲目上马。
- OPEC将2024年全球石油需求增长预期下调了13.5万桶/日：未来几周将决定是否继续执行原定于10月开始的扩产计划。四大炼油商都计划削减产能，其中最大炼油企业马拉松石油三季度要将13家工厂的平均产能降至90%，为2020年来同期最低。
- 谷歌安卓系统首次搭载Gemini AI助手，发布最强AI Pixel旗舰手机：移动对话体验Gemini Live本周二上线安卓手机，仅限英语版，面向高级订阅者，未来扩大到iOS和其他语种；Gemini可利用所有谷歌App信息执行任务，将融入日历提醒、YouTube Music等扩展程序，拥有安卓系统情景感知功能，读取屏幕随时答问，与多种手机App交互；四款Pixel 9手机搭载谷歌Tensor G4处理器，最低起售价799美元，其中折叠屏手机起售1799美元，最快8月22日上市。
- SK海力士DDR5提价15%-20%：HBM产能供应吃紧，AI服务器正在加单。
- 美国7月CPI基本符合预期，同比涨幅收窄至2.9%，核心CPI增速创逾三年新低：但值得注意的是，租房通胀开始停止下降趋势。
- 鸿海集团第二季度AI服务器营收环比超过六成：随着iPhone 16进入生产旺季，鸿海预计下季度营运会逐渐加温。鸿海集团发言人表示，相信AI服务器很快可以成为鸿海下一个万亿元营收的产品，GB200机柜开发按照进度进行，预计将从第四季开始出货。
投资组合推荐
万华化学、宝丰能源、国瓷材料
风险提示
国内外需求下滑，原油价格剧烈波动，国际政策变动影响产业布局。
